钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先抑后扬。主要城市螺纹钢均价为4943 元/吨，较上周五下跌2元/吨。本周螺纹钢期货主力合约收盘价4953/吨，较上周五收盘价上涨36元/吨，较杭州中天螺纹市价5000元/吨贴水47元 /吨。疫情管控升级会对需求形成阶段性冲击。不少工地暂时停工，今年的减产压力预计明显小于去年，未来2—3个月限产力度大概率减弱，钢材供应环比将回 升。需求短期受疫情影响，在疫情消退后，预计会有改善，成交不如人意，价格推高后劲不足，商家现阶段心态普遍谨慎。稳增长预期一直存在，预计近期螺纹钢报 价继续区间震荡格局。

【热轧卷板】本周热轧现货价格较上周五基本持平。截止3 月18日上海 5090-5110元/吨，较上周五稳。乐从5120-5140元较上同五稳；天津5080-5100. 较上周小降10。本周前两日受市场普遍对经济预期较空，境内外股票连续下跌，对以房地产为代表的钢材需求不看好，使得价格连跌降至5000元以下。后三天 受权威人士在金融稳定会议上的讲话所鼓舞，市场信息有所恢复，

本周产量306万吨，环 比上周增量12万吨，产量经过上周短期环保加码引发的大降后本周再度增加 ，数量再度恢复至300万吨以上。当前产量比1月底的阶段高位322万吨低16万吨，比高位344万吨低38万吨。冬奥和两 会全部结束，采暖季也接近尾 声，随着重大节目和采暖限产结束，热轧轧线复产和供应是在持续增加。

本周热轧社会库存250.3 万吨较上周下降5万吨，本周库存环比降幅2%，与上周收窄2个百分点。节后以来出现连续4周下降的情况。按农历推算当前社会库存数量较去年同期低 7.8%。而且低于2019年同期水平。按预期春节增库结束进入高位回落的正常区间，但目前降库速度与去年水平接近，符合市场预期。

综合来看，供应下周将有环比小幅增加，但出口的高交付有利于短期国内供应的减少，有利于支撑价格。钢材国内需求将承接1-2月份的良好数据继续向好，制造业需求或是板材需求可能会好于市场预期。在俄乌生产恢复前，后期金融预期稳定好转后，价格将会持续反弹。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价5772 元/吨，周比跌45元/吨，月环比上涨52元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷5520元/吨，周比跌80元/吨；天津天铁1.0冷卷5530元 /吨，周比持平；乐从柳钢1.0冷卷5500元/吨，周跌20元/吨。5.5普热卷主流维持在5090元/吨，周比持平；冷热产品差价在430元/吨左 右，周比收窄80元/吨。当前钢厂C料出厂报价5150价格左右，周跌150元/吨左右。本周俄乌局势加息预期对大宗商品影响，另加疫情影响，期货震荡， 随后银保监会召开专题会议要积极支持资本市场平稳运行。本周冷轧市场价格前低后趋稳偏强，市场出货表现一般，下游端按短期所需拿货。库存统计数据显示，冷 轧库存微降，市场处于消化库存阶段。政策端，鼓励中小企业措施下，刺激消费市场活跃，利于拉动市场需求。成本端，采暖季结束，钢厂复产增多，原料成本上 涨，C油价料虽下调，整体钢厂利润受窄。油价上涨，部分物流运费随之上调。商家多表示涨跌空间有限，谨慎操作为主。预计下周冷轧市场价格窄幅震荡运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材价格高位震荡。截至18 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价6019元（吨价，下同），与前一周相比跌12元；主要城市0.3mm镀锌板均价5985元，与前一周相比跌16 元；主要城市0.47mm彩涂板均价7176元，与前一周相比跌8元。周初股市及黑色系期货等盘面大幅下挫，钢材现货市场价格迅速跟跌，成交趋缓。金融委 重磅发声之后，市场信心得到提振，价格迅速反弹，市场交易活跃度明显提升。截至3月18日，镀锌开工率为85%，环比前一周上升5%；彩涂板开工率为 72%，环比上周上升2%。全国主要城市镀锌板卷库存合计125.49万吨，环比上周增加1.44万吨。彩涂卷库存合计29.12万吨，环比上周减少 0.12万吨。本周市场更多的被消息面驱动，与实际基本面关联不大，持续大幅度向上突破略显迟滞，有待于刚性的需求支撑。预计下周涂镀板材市场价格高位震 荡。

【无缝管】本周无缝管市场售价涨跌互现，33 个城市108*4.5的无缝管均值为6099元/吨，较上周同期降10元/吨，市场成交一般。本周山东无缝管出厂售价弱稳，现山东临沂道次冷拔管出厂 6450元/吨，热轧管出厂5780-6100元/吨 ，聊城厚壁管出厂5800元/吨。全国无缝管厂本周产量31.80万吨，周环比增加0.99万吨，月同比增加5.20万吨；产能利用率69.09%，周环 比增加2.15%，月同比增加11.29%；开工率61.48%，周环比增加11.48%，月同比增加13.11%；厂内库存59.62万吨，周环比增加 4.60万吨，月同比减少2.56万吨。本周无缝管市场库存为78.53万吨，较上周下降0.03万吨，较上月同期下降0.47万吨。目前无缝管市场库存 压力较大，从去年11月份无缝管市场库存就呈现累库的趋势，截止到今日无缝管市场库存压力仍较大，近期国内疫情反复，对市场库存的消化有明显的制约。预计 下周无缝管供应量仍有增加的趋势，而市场库存持续累库压力渐显，下周无缝管市场或男友好转，保持弱势运行的可能性大。

【不锈钢】本周不锈钢现货价格震荡调整，截止3 月18日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为21400元/吨，周环比降200元/吨；宏旺资源报价为20200元/吨，周环比涨900；304热 轧报价为19700元/吨，周环比涨600元/吨。本周无锡市场201现货价格整体呈现稳中调整，贸易商灵活调整，冷轧品种规格价差明显，不同商家优惠不 同，采购者寻找低价资源较多。无锡市场201冷轧主流基价周内累计上涨100元/吨，目前报至11200-11400元/吨，201J2冷轧主流基价报至 10700-10800元/吨。市场方面，近期无锡以及周边城市地区受疫情影响严重，周一开始各主要高速出口出现大面积拥堵，主要运输道路也设卡，导致钢 厂汽运受阻，部分钢厂开始使用船运，因此导致江阴港口库存大幅增加。出货方面，商家为保证客户订单交付，都尽量安排发货。由于疫情原因，德龙钢厂原料进厂 放缓，导致生产受到一定制约，3月份不锈钢粗钢生产量或将无法达到计划量。原料方面：由于镍铁原料紧张，且价格高位运行，导致钢厂加大废钢的采购力度，目 前高镍铁主流报价在1650元/镍，其他原料方面，电解锰价格继续下跌。高碳铬铁价格报价至9000-9100元/50基吨吨，铬铁涨价主要是铬矿价格上 涨，海运费上涨支撑铬矿涨价。钼铁价格继续上涨0.1万元至17.6-17.8万元/60基吨。不锈钢下周预测：原料价格保持高位盘整，部分地区受到疫情 影响，出货速度较慢，短期高位震荡，商家灵活调整价格。

原料市场

【进口矿】本周进口矿市场宽幅震荡，整体价格重心有所下移。截止3 月17日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于146.2美元/吨，较上周下降7.9美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于955元/吨，较上周下降35元/吨。具体来看，周初，受疫情的扰动，各地区陆续封城、封路影响，运输担忧情绪加浓，成材 出货较差，铁矿石需求受限，引发市场恐慌情绪，整体心态较为悲观，贸易商出货为主，但钢厂采购低迷，市场成交相对冷清；期间1-2月份经济数据出炉，虽然 地产数据整体仍在下滑，但整体好于市场预期，而仍未带动市场情绪，仍对需求的恢复没有信心，矿价出现明显下滑，港口现货下降50-80元/吨不等，美元现 货价格下降10美金以上，国内期货下滑明显，掉期大幅跳水，这给一些做期现套保操作的商家带来了解套的机会，尤其是在掉期下跌后急于出货兑现利润的情况有 所增多。叠加由于两 会和冬残奥会结束后，京津冀及周边区域的钢厂基本上解除了限产，采暖季的常规限产到本月底也将结束，河北唐山、山东等地纷纷恢复到常规的生产状态，基本面 市场需求有所增加，铁矿石市场出现反转，掉期也呈现大幅上涨，内外价差又有所走阔，倒挂依然较为明显。此后，美联储将基准利率上调25个基点至 0.25%-0.50%区间，为2018年12月以来首加息，符合市场预期。加息靴子终于落地，叠加随着俄乌地缘冲突有所缓解，国内稳定金融政策等不断 利好消息的释放，铁矿石期货再度偏强运行，但由于近期钢厂利润有所收窄，个别地区钢厂触及盈亏平衡线，钢厂对中低品位资源青睐明显提升，尤其超特粉成交比 较活跃，且由于唐山地区超特粉较为紧俏，与山东港口超特粉价差扩大至20-30元/吨。唐山地区PB粉960-965元/吨，与山东港口价差也在 20-25元/吨左右。综合来看，近期到港资源有所减少，港口库存继续有所去库，但港口库存处于高位运行；澳巴资源发运量在回升区间内波动，供应仍显宽 松；近期华北等地区复产增加，铁矿需求有增加预期；海外局势对大宗商品价格波动有扰动作用；钢厂利润继续收窄，个别钢厂出现亏损情况，下游需求未见明显放量，叠加各地区疫情扰动需求的推动；整体市场不确定性因素较多，市场博弈加剧，短期内铁矿石市场或将宽幅偏强震荡运行为主。

【焦炭】本周焦炭市场价格仍维持上涨趋势，第四轮涨价落地，涨幅200 元/吨，累计上涨800元/吨，涨后山西地区准一级湿熄焦主流3340-3500元/吨。本周焦炭期货价格大幅盘整，周一期盘大幅大幅回落，收盘 3429.5元/吨，较前一日下跌248元/吨，降幅6.7%。随后逐步回升上周五的价格水平。现货方面，焦企在利润回升、环保管控放松环境下提产积极 性较高；出货顺畅，焦企库存仍维持低位水平，受疫情影响，部分焦企略有累库，整体供应相对紧张。需求方面，钢厂复产积极，河北钢厂逐步提产，唐山地区钢厂 复产明显，单焦炭日耗增加3.5万吨左右；钢厂日耗回升，钢厂焦炭到货迟缓，整体库存继续回落，对焦炭采购刚性需求仍较旺盛。港口焦炭现货强势，期货盘整 为主，近期多地疫情扩散，港口市场情绪波动较大，部分贸易商有恐高情绪，出货积极，大部分贸易商多观望为主。下周焦炭供需格局或难有改善，焦煤价格将稳定 为主，焦炭价格仍将坚挺，在焦企追求利润的支撑下仍将有探涨的可能；仍需关注钢厂焦炭增库、焦企开工释放的情况。

【钢坯】本周国内钢坯市场呈现先抑后扬的走势，成交表现好于上周。周初，受国内一些地区疫情爆发，停工局面增加，加之国际大宗商品降温，使得国内黑色系期货弱势下行，在此局面下钢坯价格承压下行；周中随着主导地区- 唐山市场解除环保限令，高炉及轧线陆续复产，钢坯供需两端数据呈现增势，同时上游原料成本端给予钢厂成本压力，对钢坯价格存在底部支撑，加之期货盘面震荡 偏强，市场心态向好，叠加下游成品材低位出货放量，因此坯价稳步推涨。截止发稿时，唐山报4720元/吨较上周五持平，而江阴地区报4880元/吨较上周 五累涨30元/吨。从目前市场情况来看，虽本周唐山高炉及轧线逐步恢复生产，但需求数据尚未正常，后期仍有增量；同时钢坯社库及厂库水平仍处于低位水平， 一旦后期需求进一步恢复，资源流通量依旧趋紧，对钢坯价格形成有利支撑。另外近期进口资源陆续到港，带动港口库存增加，但因国际钢坯价格相对较高，因此整 体到港资源预计有限。而成本方面，焦炭第四轮提涨落地，且矿石价格持续高位运行，钢企成本压力增加，在底部给予市场有利支撑。然考虑到目前国内疫情呈现多 点爆发，一些城市已启动停工停产政策，终端需求缩减打击了商家看涨预期；加之近期国际形势使得大宗商品市场有所降温，整体谨慎观望气氛渐显。故综合来看， 下周国内钢坯市场或呈现震荡调整的走势。

【废钢】本周废钢市场先跌后反弹上涨。周初受成材期现货均偏弱影响，钢厂为控制生产成本压价收货意愿较强。其中华东地区主流钢厂价格多持稳，部分中小钢厂跌幅多在20-50 元/吨之间；华北地区多家钢厂下调，主流跌幅50-120元/吨不等；中西南地区偏弱运行，跌幅多在20-40元/吨之间。但受疫情影响，废钢流通不顺 畅，钢厂到货量呈下降趋势，部分钢厂为吸引货源多上调废钢采购价格，废钢市场止跌回涨。其中华北地区部分钢厂上调30-50元/吨；中西南地区也止跌反 弹，钢厂多上调20-50元/吨，个别钢厂涨幅高达120元/吨。目前华东地区市场重废不含税3060-3190元/吨。

供给：近日各地区管控措施不断升级，部分地区实行全域管控，钢厂方面也多加强防疫措施，废钢回收运输等环节均受到一定影响，尤其是跨省跨区域运输不顺畅，导致市场流通资源偏紧。

需求：近日受疫情影响，废钢流通速度放缓，导致钢厂到货量有所下降，部分钢厂以消耗库存为主，存在补库需求。目前环保限产基本解除，部分钢厂陆续结束限产检修，对废钢需求有所提升。

下 周展望：近期受疫情影响，废钢资源流通不顺畅，导致钢厂到货量明显减少，部分钢厂日到货量不及日耗，存在备库需求。而且近日部分钢厂限产结束，陆续恢复生 产，废钢需求有所增加，均支撑废钢价格。不过另一方面，成品材成交也受到疫情影响，价格走势震荡，钢厂方面多持谨慎观望态度，抑制废钢上涨。综合预计下周 废钢市场窄幅震荡运行。

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