钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场窄幅震荡。主要城市螺纹钢均价为5122 元/吨，较上周五下跌18元/吨。本周螺纹钢期货主力合约收盘价5049/吨，较上周五收盘价上涨30元/吨，较杭州中天螺纹市价5120元/吨升水71 元/吨。当前建筑钢材供需面仍然处在弱现实和强预期并存的格局。尽管“金三银四”传统消费旺季已经过去一大半，但是螺纹现实需求一直表现低迷，其中很大一 部分原因在于国内疫情反复。物流运输不畅，钢厂补库困难，部分钢厂因原料紧张被 迫焖炉。国常会提及“适时运用降准等货币政策工具”，政策释放利好地产，在 宏观向好的支撑下消费端未来回暖有望，预计近期螺纹钢报价走势窄幅震荡调整。

【热轧卷板】本周热轧现货价格整体震荡运行。和上周五价格比较持平或接近。截止4 月15日上海 5180-5200元/吨，较上周五跌10。乐从5210-5230元较上同五涨10；天津5250-5270. 较上周五跌20。俄乌冲突仍在僵持阶段，双方谈判进展缓慢，战事仍将持续，欧洲市场供应不足仍将存在；疫情对华东地区制造业生产和钢材需求影响较大，暂时 还4月份都将持续受到此影响。唐山疫情解封进入常态化监控，钢厂生产继续向正常水平回归。月度产量计划环比增加100万吨以上，因此产量下周将会继续增 加。但是华东作为主要消费地疫情影响资源的发送，可能增加厂库的压力，同时出口资源交付将有利于国内的供应。目前华东地区江浙沪和上海周边地区受疫情防控 影响，物流和生产都出现不正常状态，有多家汽车，电梯工厂停产，整体需求受此影响势必出现下滑，下周此情况仍将继续，直到本轮疫情出现趋势拐点，防疫政策 出现放松调整为止。综合来看，下周环比明显增加，尽管出口的高交付有利于短期国内供应的减少，但总体有所增加，受运输和需求地疫情管控影响发送受限。钢材 制造业需求或板材需求仍会持续低位，价格在供应回升，需求仍弱的情况价格会有回调压力。

【冷轧卷板】本周冷轧市场先跌后涨，国内重点城市冷轧板日均价5849 元/吨，周比跌20元/吨，月环比上涨88元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷5620元/吨，周比持平；天津天铁1.0冷卷5620元/吨，周 比跌80元/吨；乐从柳钢1.0冷卷5600元/吨，周跌20元/吨。5.5普热卷主流维持在5210元/吨，周比跌10元/吨；冷热产品差价在410元 /吨左右，周比扩大10元/吨。当前钢厂C料出厂报价5350价格，周跌0-50元/吨。冷轧市场价格先跌后涨，钢厂5月份调价政策多持平盘，生产成本高 企，利润挤压严重。多部委部署做好货运物流保通保畅工作，本周吉林、唐山、天津等地区疫情得到有效控制降级，物流疏通工作逐步实现。需求端：部分地区疫情 有效控制，陆续安排复工复产，需求将有所放量。物流方面短期内难能完全恢复正常，外加支撑利好政策，多重因素影响，商家持谨慎乐观看待预期市场，价格波动 空间有限。预计下周冷轧窄幅震荡运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材价格高位震荡。截至8 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价6242元（吨价，下同），与前一周相比涨8元；主要城市0.3mm镀锌板均价6209元，与前一周相比跌24元； 主要城市0.47mm彩涂板均价7246元，与前一周相比跌13元。行情回顾：随着唐山等地的相继解封，部分区域物流运输环境有所改善，河北、山东等地钢 厂复产、增产。截至4月15日，镀锌开工率为75%，环比前一周上升10%；彩涂板开工率为60%，环比上周上升18%。全国主要城市镀锌板卷 122.57万吨，环比上周减少0.77万吨。彩涂卷库存合计28.6万吨，环比上周减少0.64万吨。本周涂镀板材需求增量强于上周，但仍明显弱于往年 同期。不过铁矿石及焦炭等原料端产品价格震荡上涨，5月重点钢企厂价平盘，涂底板材价格仍具备较强的支撑。政策面发酵继续推动强预期，稳增长信号仍在不断 释放，预计下周国内涂镀板材价格高位震荡。

【无缝管】4 月上半月无缝管市场上涨态势，现33个城市108*4.5的无缝管市价均值为6360元/吨，较上月同期涨255元/吨，总体市场成交偏弱。全国无缝管出 厂售价稳中上行，山东无缝管出厂售价涨50-100元/吨，现山东临沂道次冷拔管出厂6560，热轧管出厂5980-6260元/吨， 聊城厚壁管出厂6000元/吨。衡阳无缝管涨100元/吨，包钢涨150-200元/吨，宝钢涨150-250元/吨。目前大部分民营管厂成品库存较高， 原材料管坯库存较低，双重影响无缝管售价高位坚挺，涨跌两难。山东临沂无缝管厂因江鑫管坯厂停产影响，后期面临高成本采购管坯的情况，后期有减产或停产的 风险。山东聊城 管厂因疫情交通不畅影响，管坯到货量较少，开工率不足。江浙沪地区受疫情影响，交通运输多有不畅，原材料采购以及成品出厂均受到影响。供应 方面：截止到4月14日全国无缝管厂产量23.86万吨，较上月同期下降7.94万吨；开工率51.84%，较上月同期增加1.64%；管厂内库存 65.29万吨，较上月同期增加5.67万吨。需求方面：截止到8日无缝管市场库存为77.52万吨，较上月同期下降1.04万吨，较去年同期增加 4.76万吨。目前无缝管市场库存压力较大，从去年11月份无缝管市场库存就呈现累库的趋势，可见需求压力持续增大。主要是因为疫情影响部分地区运输受 限，再加上终端机加工行业需求萎缩影响，无缝管市场需求释放或难以放量。成本方面：4月份管坯产量下降，供应量减少，或支撑管坯售价的坚挺运行。综上所 述，预计无缝管市场受成本支撑，需求释放慢以及供应稳步增加等因素影响，4月下半月无缝管市场保持窄幅震荡上行的几率大。

【不锈钢】本周不锈钢现货价格频繁调整，截止4 月15日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为21700元/吨，周环比持稳；宏旺资源报价为20200元/吨，周环比降450；304热轧报价为 19850元/吨，周环比降50元/吨。200系方面: 本周200系灵活调整，目前J1四尺冷轧锡佛主流报至毛边10700-10900元/吨，J2J5资源走至毛边10150-10250元/吨，本周商家议 价开单。周初青山盘价发布，青山5月份期盘下跌300-400元更加重了贸易商的恐慌心态。部分贸易商大幅降价出货，但也有一些商家仍有挺价情绪缓慢跌 价，所以造成市场报价混乱的情况。本周后期市内物流以及跨市物流在逐渐恢复，部分前期积压的货物逐步发运，使得冷轧呈现一定降量。 原料方面：近期高镍铁与高碳铬铁行情变化不大，废不锈钢价格继续上涨，不锈钢成本小幅抬升。目前304不锈钢冷轧成产成本依旧在20100元/吨左右，对 比当前主流现货卷价20200元/吨，利润空间收至100元左右。

下周预计：受当前疫 情形势的影响，远距离运输受陆路不畅的影响，钢厂端转为船运进行，但集中市场的分销则仍然需要通过陆路进行，防疫政策、运费高涨，不锈钢流通仍然难以快速 实现十分顺畅，也因此对于外市的需求衔接还很难快速恢复。预计下周不锈钢现货部分高位资源或将有所回落。

原料市场

【进口矿】本周进口矿市场宽幅震荡运行。截止4 月14日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于153.2美元/吨，较上周微降0.1美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于1005元/吨，较上周下降10元/吨。具体来看，周初，由于市场疫情影响运输受阻，造成成材的流动性不佳，叠加疫情仍对 整个黑色市场情绪的扰动，连铁在低开后弱势运行，主力合约午后收盘868.5元/吨，现货端出现了25-30元/吨左右的下跌，山东地区PB粉成交价格在 970-975元/吨附近，卡粉1175-1185元/吨左右。市场因素叠加使得期货市场强势回涨，现货市场有所拉涨，贸易商挺价惜售心态渐浓，现货回涨 25-35元/吨左右，唐山地区PB粉成交价1020元/吨，超特粉745/750元/吨附近。周中期，中纪委 “针对铁矿石、动力煤等大宗商品价格大幅上涨情况，监测研判大宗商品期货市场动态和潜在风险，深化内部治理，切实维护期货市场平稳运行。”受此影响，掉期 大幅回落，连铁跟随向下，市场心态有所转弱，市场交投情绪较弱，唐山地区PB粉成交价跌至990-1000元/吨；近期唐山地区PB粉资源有所累库，叠加 虽然唐山地区解封，但是外部车辆仍不太畅通，影响成材和原料运输以及需求。周后期，在政策暖风频吹的带动下，尤其国家准备降准消息刺激，市场情绪有所调 动，价格出现反弹，唐山地区PB粉1005元/吨成交，山东PB粉地区995元/吨。目前由于钢厂利润较差，成交依然是主流中低品矿为主，且中低品价差收 缩，低品矿近期较强势，如PB粉和超特粉价差260元/吨左右，但随着焦炭第五轮落地，整体还是钢厂需求的问题，MNPJ需求或会逐步好转，中低品及中高 品价差或继续调整。综合来看，目前港口库存呈现高位去库态势，短期在资源到港压力不大以及需求带动下仍有去库预期；澳巴资源供应压力不大，在需求未有明显 放量的情况下，供应仍显宽松；需求方面，受疫情影响整体需求依旧偏弱，尤其江浙沪一带需求影响更大，影响市场情绪；钢厂利润仍有收窄，个别钢厂出现亏损情 况，中低品矿有支撑；市场近期主要关注钢厂生产全 面恢复后下游需求承受能力及国内疫情变化情况。整体市场不确定性因素较多，市场博弈加剧，铁矿石市场或将 偏弱震荡运行。

【焦炭】本周国内焦炭市场保持涨后趋强运行。周末各地钢厂陆续接受涨价，焦炭第五轮涨价落地执行，涨幅200 元/吨，累涨1000元/吨，涨后山西地区主流准一级湿熄焦3500-3650元/吨。在宏观经济预期向好、黑色期货持续拉涨及焦炭基本面向好支撑下，焦 炭期货持续上涨为主，再次冲高至4284元/吨。现货市场保持强势运行，主产地山西汽运受阻，火运困难，原料到货有限，个别焦企因原料紧张而 主动限产30%左右，个别限产50%。产量减产，焦炭发运受阻，焦企库存也有累库。河北当地焦企生产积极，出货顺畅，库存消耗明显；整体供应没 有明显改善。需求面，钢厂生产较积极，对焦炭仍有一定量采购需求。唐山当地钢厂开工维持高位，对焦炭仍有一定需求，个别钢厂仅1天左右的库存，对焦炭补库 需求增加。焦煤价格持续坚挺上行，成本支撑力度增加。下周来看，焦炭供需格局仍较紧张，且需求释放明显强势供应，焦煤价格高位坚挺，支撑焦炭价格强势运 行。后期继续关注焦企开工增产、钢厂焦炭库存、及焦煤钢材价格走势情况。

【钢坯】本周全国钢坯价格呈现先抑后扬的走势，成交环境好于上周。本周需求及交通运输逐步恢复，交易气氛有所提升，补货交单格局增加，加之期货时而震荡趋强表现，给予市场有利支撑，带动钢坯价格回涨。 但因坯材价差偏低或部分亏损，下游轧钢厂复产节奏缓慢，钢坯采购偏缓，制约钢坯上行趋势。截止发稿时，唐山报4810元/吨较上周五累降20元/吨，而江 阴地区报4970元/吨较上周五累涨30元/吨。从当前市场情况来看，唐山解除疫情封控，带动供需数据双增，虽然一定程度上刺激了市场情绪。但由于目前其他地区仍受疫情影响，加之唐山自身运力依旧有限（主要集中在司机、大车较少），叠加坯材价差仍低，轧钢利润有限甚至亏损，实际需求释放有限，因此上行压力 较大。但从钢坯厂成本来看，因焦炭及矿石价格高走，使得钢企处于盈亏边缘线，底部存明显支撑。另外国常会发布适时降准信号，从消息及后期资金层面给予市场 一定支撑。综合来看，预计钢坯市场多呈现窄幅震荡调整的走势。

【废钢】本周废钢市场震荡调整运行，各地区走势有所分化。周初期货持续走弱，现货价格也弱势下调，钢厂利润空间不断被压缩，部分钢厂因生产压力较大顺势压价收货。其中华东地区主流钢厂价格多以稳为主，部分中小钢厂多下调30-50 元/吨；华北地区多家钢厂下调，主流跌幅在10-60元/吨之间；华南和西南地区电炉厂较多，因生产压力大多家钢厂下调，少数钢厂出现单日内两次下调的情 况，累计跌幅多在20-50元/吨之间。因废钢跨区流通仍然不顺畅，周中部分钢厂因到货欠佳回涨吸货，其中华南地区止跌回涨，涨幅多在20-30元/吨之 间，西南重庆地区多回涨30-40元/吨。目前华东地区市场重废不含税3130-3400元/吨。

供给：近日受钢厂跌价影响，部分供货商多积极出货来规避风险。目前部分地区管控放缓，市场活跃度有所上升。不过考虑到跨省跨区域管控仍然严格，而且运输车辆难找，运费有所上涨，废钢市场流通资源仍然偏紧，钢厂目前仍多依靠本地货源。

需求：目前废钢跨省市流通速度仍然很慢，钢厂多依靠本市废钢资源，部分钢厂日到货量难及日消耗量，仍以消耗库存为主，多存在补库需求。

下 周展望：近期部分地区解除局部封控，废钢市场活跃度有所上升。但跨市流通方面限 制仍然较大，车辆难找的情况仍未解决，废钢市场资源流通依然不顺畅。部分废 钢场地受疫情影响废钢回收量偏低，部分甚至处于半停工或停工状态，影响废钢加工量，支撑废钢价格。不过近期成材走势震荡，钢厂利润空间偏低，再加上原料难 收，部分钢厂有减停产操作，对废钢需求也有所下降。目前废钢市场处于供需双弱的格局，大幅涨跌的可能性均较小。综合预计下周废钢市场震荡调整运行。

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