钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先扬后抑。主要城市螺纹钢均价为5133 元/吨，较上周五上涨58元/吨。本周螺纹钢期货主力合约收盘价4734/吨，较上周五收盘价下跌176元/吨，较杭州中天螺纹市价4980元/吨贴水 246元/吨。五一节前受政治局会议等利好消息刺激，小长假延续涨势，螺纹钢现货普遍较节前拉涨60-100元/吨不等，从多地反馈成交情况来看，出货量 尚可。节后美联储5月利率决议来袭，期货盘面早盘高开后仅短时间窄幅震荡，随后延续强势格局。今日投机需求明显降温，中间商交易积极性不高。由于当前缺乏 需求端的支撑，叠加原料的松动，期货震荡大跌，现货价格也将随之回调，部分商家心态较为悲观。预计近期螺纹钢报价震荡观望运行。

【热轧卷板】本周热轧现货价格整体震荡小幅下跌。截止5 月6日上海 4940-4960元/吨，较上周五跌20。乐从5060-5080元较上同五跌10；天津5120-5130 较上周五涨20。本周热轧产量产量与上周基本持平，低于市场预期。受疫情的影响，节日期间到货增加消化更少，社库有6万吨的增加，张家港仓库更是创出历史 新高。目前华东各地复工复产比例有所提高，但是疫情扩散处于多发散发的状态，整体需求不时受到影响。产量影响相对较小，短期下周价格可能处于震荡偏弱的状态。

【冷轧卷板】本周冷轧市场先涨后跌，国内重点城市冷轧板日均价5797 元/吨，周比涨19元/吨，月环比跌71元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷5570元/吨，周跌10元/吨；天津天铁1.0冷卷5600元 /吨，周比涨50元/吨；乐从柳钢1.0冷卷5590元/吨，周比涨10元/吨。5.5普热卷主流维持在4950元/吨，周比跌30元/吨；冷热产品差价 在620元/吨左右，周比扩大20元/吨。当前钢厂C料出厂报价5200-5250价格，周比持平。进入5月上海疫情好转，受美联储加息，人民币汇率持续 走低，焦炭价格一轮提降有望落地。节后期货走势先扬后抑，期现价格贴近，冷轧价格先涨后跌，市场成交表现较清淡，下游采购补库偏谨慎多持观望。库存方面， 冷轧社库略增，市场陆续到货。近日，消息面疫情好转，多地终端企业有序复工复产，物流不断疏通中，整体来看下游采购补库行为仍偏谨慎，商家有意出货价格波 幅有限，价格上涨动力略显不足。预计，下周市场价格或将震荡调整运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材价格高位震荡。截至6 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价6259（吨价，下同），与前一周相比涨27元；主要城市0.3mm镀锌板均价6191元，与前一周相比涨30元； 主要城市0.47mm彩涂板均价7247元，与前一周相比跌8元。在政策面稳增长预期增强的背景之下，市场信心度偏乐观，五一假期唐山钢坯价格率先拉涨， 节后归来涂镀板材价格小幅跟涨，整体成交转好。不过随着美联储加息靴子落地，美股大幅跳水，对国内资本市场带来较大冲击，周五时分涂镀价格明显回落。市场可流通的资源量不多，商家仍有一定的挺价意愿。截至5月6日，镀锌价格开工率为85%，环比前一周 上升26%；彩涂开工率为66%，环比上周上升2%。全国主要城市镀锌板卷库存合计118.09万吨，环比上周末下降2.26万吨；彩涂卷库存合计 28.17万吨，环比上周微降0.04万吨。“金三银四”需求旺季兑现落空，五一之后钢材市场面临较大的去库存压力，政策效应传导至市场端尚需一定的时 间，期货盘面调整或影响市场心态，预计下周涂镀板材市场价格继续窄幅调整。

【无缝管】本周无缝管市场售价小幅上行，33 个城市108*4.5的无缝管均值为6405元/吨，较上周同期涨12元/吨，市场成交弱。本周中南无缝管出厂报价涨50元/吨，其它管坯售价稳中下行， 现山东临沂道次冷拔管出厂6460元/吨，热轧管出厂6080-6160元/吨 ，聊城厚壁管出厂5950元/吨。本周无缝管产量31.9万吨，周环比增加0.17万吨，月同比增加6.32万吨；无缝管开工率60.66%，周环比下降 1.64%，月同比增长4.10%；厂内库存66.8万吨，周环比增加2.02万吨，月同比减少0.81万吨。管厂出货仍显不佳，因管厂管坯资源到库少支 撑无缝管出厂售价保持坚挺。近期无缝管市场仍处于供需双弱的阶段，故售价保持高位盘整的几率较大。

原料市场

【进口矿】本周铁矿石现货市场先涨后降，五一节假日期间铁矿石市场节日气氛较浓，钢厂多以消耗库存为主，贸易商多休市，衍生品市场有小幅趋弱，整体变化不大。市场整体交投情况一般；节日归来第1个工作日，市场情绪就好，由于受节前利多经济政策频出，盘面开盘冲高，但疫情与经济的不断“博弈”，影响实际需求终释放，随后市场有所转弱。钢厂多以继续消化厂内库存为主，贸易商少量投机拿货，整体成交一般，全天上涨5-10元/吨左右，山东地 区PB粉高成交985元/吨，超特粉755-760元/吨。尤其午后PB粉询盘尚可。节后第二天，在美联储加息大环境下，海外需求见顶，美股大跌等利空消息的刺激下，叠加国内疫情影响实际需求的扰动，钢厂处于亏损边缘，市场悲观情绪较浓，焦炭率先提降200元/吨，对整个黑色系成本失去部分支撑影响，钢 厂采购情绪较弱，贸易商出货为主，全天价格下降20-30元/吨，唐山地区PB粉成交955元/吨。

综合预测：目前到港资源有所波动，港口库存继续有所去库，但仍处于高位运行；澳巴资源供应压力不大，在需求未有明显放量的情况下，供应仍显宽松；需求方面， 多地解除封控管理，华东地区疫情也有好转，但仍要实际需求仍较弱；钢厂利润仍有收窄，中低品矿仍有支撑；国家宏观政策不断暖风吹对黑色市场有提振作用。市场近期仍主要关注钢厂生产情况、下游需求和国内疫情变化等情况。整体市场不确定性因素较多，市场博弈加剧，短期铁矿石市场或震荡偏弱运行为主。

【焦炭】本周国内焦炭市场弱势运行，山西地区主流准一级湿熄焦3700-3850 元/吨。假期国内焦炭市场弱势运行，焦企生产积极，运输缓和，多积极出货增加，焦企库存继续回落，供应稳中略增。华北钢厂焦炭到货仍未完全放开，库存回升 受限，对焦炭的采购需求仍较强势，暂补库需求仍较明显；其他地区钢厂库存回升，考虑利润收窄等影响，部分控制到货。临近周末，山西部分钢厂率先向焦企提出 降价200元/吨的诉求，山东、河北等钢厂跟进提降，焦企尚未接受，双方博弈协商。近日钢价回弹，但钢厂采购相对减缓，需求略收窄，供应逐步宽松，供需改 善。假期焦煤价格弱势回落，部分主焦煤、瘦煤等有所回落，成本支撑减弱。。港口集港量偏弱，成交氛围低迷。下周来看，焦炭供需趋于宽松，钢厂降价意愿增 加，成本焦煤回落较为明显，成本减少明显，焦炭价格将弱势回落。

【钢坯】本周全国钢坯价格先扬后抑，成交表现一般。本周处于五一假期期间，下游大多数轧钢企业厂内钢坯库存相对较少，加之需求及运力有所恢复，下游补库氛围较为浓 郁。另外从钢坯厂成本来看，钢企仍处于盈亏边缘线，底部存明显支撑。叠加节间多部门释放利好消息，改善市场信心，市场存向好预期，故坯价稳步推涨。然周五 时，随着黑色系期货宽幅下行，打击了市场交投气氛，加之持续拉涨后，下游需求跟进减缓，因此午后钢坯价格止涨回落。截止发稿时，唐山报4760 元/吨较节前累涨20元/吨，而江阴地区报4760元/吨较节前累降90元/吨。从市场情况来看，疫情处于逐步缓解改善中，一些城市正在积极复工复产，运力及刚性需求将逐步提升，叠加大多数调坯企业厂内库存相对不高，存补货预期，后期整体需求环境或相对较可。五一期间，多部门均释放利好消息，使得钢铁需求 存向好预期，市场信心得到明显改善。同时当前原料端因资源紧张，价格维持高位坚挺，因此钢企成本倒挂局面仍将维持一段时日。考虑到目前唐山地区钢坯厂内仍存大量库存，其消化节奏对钢坯价格造成一定影响。另外当地下游采购节奏也将影响整体价格走势。故综合来看，预计近期国内钢坯市场或呈现震荡趋强表现。

【废钢】本周废钢市场整体偏强运行，周末涨势放缓。周初是五一假期，部分废钢场地放假休息，钢厂到货情况整体不理想，为吸引货源多上调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多处于观望状态，部分中小钢厂上调，涨幅多在30-50 元/吨之间。华北地区偏强运行，多家钢厂拉涨吸货，主流涨幅多在20-60元/吨之间，少数涨幅高达100元/吨。中西南地区因资源偏紧也多有上调举措， 钢厂多上调20-50元/吨。节后归来成材表现偏强，废钢市场信心得到提振，部分供货商捂货惜售心态较浓，钢厂到货暂未有明显改善，部分库存偏低钢厂继续 涨价吸货。其中华东地区部分中小型钢厂上调20-50元/吨；华北地区部分钢厂上调20-30元/吨；中西南地区多家钢厂上调，涨幅20-80元/吨不 等。临近周末，部分钢厂因利润偏低涨价意愿减弱，华南地区部分钢厂小幅回调，跌幅多在10-20元/吨之间，废钢涨势明显放缓。目前华东地区市场重废不含 税3170-3400元/吨。

供给：前期部分废钢基地抛售较多，场内库存多处于偏低水平。目前上游产废企业开工率偏低，工业产废量明显减少，废钢场地多反馈毛料难收，采购量并不高。再加上部分地区受疫情影响交通仍然不顺畅，整体来看市场流通资源仍然偏紧。

需求：假期期间上游产废企业和废钢场地多放假休息，钢厂生产多以消耗库存为主，废钢库存较节前有所下降，部分钢厂存在补库需求。

下周展望：五一假期结束，部分钢厂存在补库需求，为刺激到货或会继续拉涨吸货。目前上游产废企业开工率偏低，废钢产出较去年同期明显减少，再加上部分地区跨 区域运输效率偏低，短时间内废钢流通资源仍然偏紧。另外，铁矿石和焦炭价格坚挺，目前废钢价格低于铁水成本，添加废钢经济效益较明显，废钢需求有支撑。不 过考虑到成材走势震荡，钢厂利润偏低，抑制废钢上涨空间。预计下周废钢市场震荡调整运行。

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