钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先跌后小涨。主要城市螺纹钢均价为4765 元/吨，较上周五下跌85元/吨。本周螺纹钢期货主力合约收盘价4576/吨，较上周五收盘价下跌62元/吨，较杭州中天螺纹市价4730元/吨贴水 154元/吨。6月华东地区梅雨季，南方去库受阻；当下疫情还未缓解，期现短时间即便形成筑底，上行也存在较大压力，不排除反复震荡行情出现。7-8月是 高温天气季节性淡季，后期钢厂库存压力会逐步凸显，钢材往上受到弱需求抑制，往下受到高成本支撑，短期原料供应将影响黑色金属波动节奏。稳经济、稳大盘各 种市场利好频出，今日市场心态信心恢复，预计近期螺纹钢报价谨慎乐观运行，但改善空间或有限。

【热轧卷板】本周热轧现货价格震荡下跌。和上周五比较均价明显回落93 元。截止5月27日上海 4760-4780元/吨，较上周五跌80。乐从4790-4810元较上同五跌60；天津4740-4760 较上周五跌90元。本周产量316万吨，环比上周产量显降10万吨，降幅明显拉大，或与钢厂利润情况较差而减产有关。本周热轧社会库存250万吨较上周增 5万吨，本周库存环比增幅2%，在经过上周下降后再度增加而且增加较大，但整体处于窄幅波动的区间。下周产量环比仍有下降或持平，随着上海逐步解封，工厂 复工加快，市场信心将有所恢复。稳经济的措施落地和执行，对需求增长和经济指标支撑显现。经过此前下跌后担心和下行势能有所释放，下周价格会震荡中出现企 稳向好。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡下行为主，国内重点城市冷轧板日均价5550 元/吨，周比跌65元/吨，月环比跌233元/吨。27日上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷5390元/吨，周比跌70元/吨；天津天铁1.0冷卷5260 元/吨，周比跌20元/吨；乐从柳钢1.0冷卷5210元/吨，周比跌90元/吨。5.5普热卷主流维持在4760元/吨，周比跌80元/吨；冷热产品差 价在630元/吨左右，周比扩大10元/吨。本周冷轧价格震荡下行为主，期货走势震荡下行，钢材库存处于高位，焦炭第四轮提降落地，冷轧价格出现不同幅度 下。市场悲观情绪加重，月底资金周转，出现降价抛售出货意愿较强，在价格下跌情况下，下游终端采购观望情绪较浓。国务院定于25日下午召开稳经济大盘电视 电话会议，提振市场信心，而考虑到实际价格，利多利空博弈，价格弱稳运行。下周政策端加快落地及疫情的好转，利多市场，有效缓解市场降价抛售情绪，考虑到 实际需求放量，市场价格波动相对有限，预计，下周市场价格或窄幅震荡运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场维系下跌行情。截至27 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价6087（吨价，下同），与前一周相比跌58元；主要城市0.3mm镀锌板均价5881元，与前一周相比跌79元； 主要城市0.47mm彩涂板均价7076元，与前一周相比跌64元。尽管近期稳增长政策密集出台，但是由于落地仍有时间差，加之疫情影响之下，下游需求恢 复有限，黑色系期货价格下跌为主，涂镀板材价格承压下行。近期上游原材料呈现下移态势，叠加民营钢厂涂镀出厂价格接连下滑，成本端支撑减弱。目前涂镀价格 逼近成本端，不过由于需求恢复节点仍难兑现，月末时分，市场资金面偏紧，不过在政策引导之下，价格具有较强的抗跌性。预计下周国内涂镀板材价格仍以偏弱震 荡为主。截至5月27日，镀锌价格开工率为88%，环比前一周下降2%；彩涂开工率为75%，环比上周下降5%。全国主要城市镀锌板卷库存合计 113.98万吨，环比上周减少0.56万吨。彩涂卷库存合计28.54万吨，环比上周增加0.57万吨。

【无缝管】本周无缝管市场售价下行，33 个城市108*4.5的无缝管均值为6250元/吨，较上周同期降54元/吨，市场成交弱。本周山东部分无缝管出厂售价降50-150元/吨，现山东临沂 道次冷拔管出厂6250-6350元/吨，热轧管出厂5800-5900元/吨 ，聊城厚壁管出厂5650元/吨。本周无缝管产量32.75万吨，周环比减少0.33万吨，月同比增加1.01万吨；产能利用率71.15%，周环比下降 0.72%，月同比增长2.19%；开工率57.38%，周环比下降8.20%，月同比下降4.92%；厂内成品库存75.80万吨，周环比增加0.82 万吨，月同比增加11.03万吨；。管厂压力较大，因疫情影响部分管厂运输受阻，厂区成品库存压力较大。山东临沂管厂因管坯资源少，部分成品规格缺失较 多。综上所述，近期无缝管市场仍处于供应减少以及需求减弱等影响，下周无缝管售价保持弱势下行空间的仍有。

【不锈钢】本周不锈钢现货不断下行，截止5 月27日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为20300元/吨，周环比降500元/吨；宏旺2.0资源报价为19500元/吨，周环比降350元 /吨；304热轧3.0报价为19000元/吨，周环比降500元/吨。200系方面: 本周降300-500元/吨，J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边9600-10050元/吨，J2J5资源走至毛边9200-9400元/吨，本周国内物 流逐渐恢复，钢厂资源陆续抵达市场，但成交仍然清淡，周初期货大幅度下行，期限价差较大，德龙、青山封盘，挺价心态明显，周后月底压力之下，商家为回笼资 金，市场低价资源增多。

资源供给方面：本周江阴地区物流恢复，滞留港口的资源陆续释放，库存压力整体较大。300 系冷轧方面，周内钢厂到货放缓，需求未见明显恢复，仓单资源降量依旧延续，另外，代理及贸易商受跌价氛围影响，心态较为悲观，低价抛货现象频出，市场商家 所持资源有所消化，另外钢厂前置资源由于成本较高，商家提货积极性较差，周内无明显降量；热轧方面，周内广西钢厂到货增量，同时大厂资源也有所补充。另 外，由于目前需求偏弱，加之受成本制约，冷热轧价差较小，周内热轧销售压力较大，成交情况不及冷轧，热轧增量较为明显。

原料方面：太钢不锈6 月份高碳铬铁采购价格为9445元/50基吨（现金含税到厂），环比5月份价格持平，交货期2022年7月15日前。高镍铁市场价格进一步走低，目前价格为1570元/镍，废不锈价格本周持续下行，截止收稿，佛山市场废不锈钢价格14750元/吨。下周综合预测：现货价格持续走低，期货反复调整，原料 价格下行，预计下周行情仍旧弱势。

原料市场

【焦炭】本周国内焦炭第四轮降价落地执行，降幅200 元/吨，累计下降800元/吨，山西地区主流准一级湿熄焦2900-3050元/吨。焦企生产维持正常，除个别焦企有库存积压，大部分焦企库存继续回落； 焦煤价格趋于稳定，焦企利润微利，西北个别焦企出现亏损，主动限产；大部分焦企多挺价积极销售为主。焦企心态弱势，对后期仍看降。钢价仍弱势回落，钢厂利 润低位，个别有减产预期，对焦炭需求减缩，多有控制到货现象，多按需采购。海外焦炭价格相对高位，国内焦炭价格降后低于国际市场，近日海外询单增加，叠加 国内部分投机需求适量采购，分流部分焦炭资源。综合来看，钢价弱势，钢厂采购谨慎，需求低迷；同时海外及贸易商需求有所回暖。综合来看，钢厂采购需求相对 偏弱，出口及贸易投机需求回暖，供应在预期限产制约下将收窄；焦炭价格或将止跌企稳运行。下周焦炭供需仍维持目前状态，钢材价格无明显好转，钢厂对焦炭采 购仍较低迷，出口及贸易需求增加，同时焦煤价格趋稳，或将支撑焦炭价格坚挺。继续关注钢厂高炉开工、钢厂焦炭库存、钢价走势及焦煤价格走势。

【钢坯】本 周国内钢坯价格跌势未止，整体成交仍疲软，谨慎观望心态多显。目前疫情影响仍存，需求释放有限，加之部分厂商因库存、资金等压力，存降库回笼资金的意愿， 同时焦炭第四轮落地，成本端支撑减弱，因此市价多回落。虽临近周五时，因期货反弹持红运行，使得一些城市报价有所回涨，但实际需求跟进缓慢，整体谨慎偏空 心态仍显。截止发稿时，唐山报4440-4450元/吨较上周五累降60-70元/吨，江阴地区报 4580元/吨较上周五累降70元/吨。虽本周利好消息继续频发，但供需矛盾仍存，加之交投情绪偏低，故市价难以反弹，继续维持下行格局，当前厂商仍维持 谨慎偏空心态。当前随着钢价逐步走低，无论是钢企、下游轧钢企业还是中间贸易企业，成本压力较大，尤其在库存高企背景下，整体资金占用率较高，短期不排除 部分厂商为回笼资金而出现低价出货的局面。同时焦炭第四轮提降在即，原料端继续下移，难以在成本端给予钢市有利支撑。当然考虑到多数地区疫情正在逐步改 善，复工复产节奏在加快，一旦后期需求启动或对钢价带来明显刺激推涨作用。另外国家稳经济的决心未变，后期一些刺激政策或陆续落地，因此消息层面或给予钢 市一定支撑。近期钢坯市场虽仍存降幅空间，但底部反弹预期或随之渐显，故综合预计短期钢坯市场或呈现先弱后反弹的走势。

【废钢】本周废钢市场偏弱运行，多地钢厂大幅下调废钢采购价格。目前下游需求释放欠佳，成材价格走势震荡，钢厂利润空间偏低，为控制成本压价收货意愿较强。其中华东地区主流钢厂沙钢下调100 元/吨，带领周边多家钢厂跟跌30-100元/吨不等。华北和东北地区钢厂也开始下跌模式，主流跌幅多在30-80元/吨之间。中西南地区因利润偏低，电炉钢厂多处于亏损状态，加大减产力度，并普遍打压废钢价格，部分钢厂出现单日内多次下调的情况，累计跌幅多在150-250元/吨之间。截止周五，华东地 区市场重废不含税3040-3240元/吨。供给：目前受钢厂持续跌价影响，废钢场地收货和出货积极性均有所下降，目前废钢跌势未止，场地操作积极性难以 提升，废钢供给资源持续偏紧。需求：近期下游需求释放欠佳，成材走势震荡，高炉厂利润不断收窄，电炉厂基本全 面亏损，电炉厂减停产操作增多，对废钢需求偏 弱。

下周展望：目前终端需求难以放量，市场对后市多持谨慎观望态度，钢厂生产积极性一 般。而且成材累库严重，钢厂利润偏低甚至亏损，不排除有进一步减停产的可能，减少废钢需求。不过目前废钢市场供给资源偏紧的格局难以改善，对价格有一定支 撑，废钢深跌可能性较小。预计下周废钢市场震荡调整运行。

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