钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场震荡上涨。主要城市螺纹钢均价为4268 元/吨，较上周五上涨26元/吨。本周螺纹钢期货主力合约收盘价4150/吨，较上周五收盘价上涨114元/吨，较杭州中天螺纹市价4250元/吨贴水 100元/吨。目前低产量、低库存、弱需求的局面下，焦炭第 一轮提涨200元/吨陆续落地，原料走势偏强，成本支撑力度逐步趋强，短期对现货尚有一定支 撑。江苏三家钢厂出台新一期建材价格政策，平稳为主。一旦需求有所改善，国内建筑钢价格有望止跌企稳。由于到货资源偏少，市场紧俏规格增多，部分商家对钢 厂产量回升存在一定担忧，去库压力减小，商家继续主动低价出货的意愿不强。临近周末，终端备货需求也有释放，整体成交环比昨日好转。预计近期建筑钢材市场 报价震荡趋强运行。

【热轧卷板】本周热轧现货价格涨跌互现震荡上涨，整体月度环比和上周五比较有小幅上涨。截止8 月12日上海4040-4060元/吨，较上周五涨60。乐从4070-4080元较上同五涨60；天津4020-4040 较上周五涨20元。本周热轧现货在经过周一的大幅上涨后，周二至四连续三天进行小幅调整。周五当天再次反弹后总体呈现小涨。本周产量环比微增0.73万 吨，总库存减量1.22万吨，表需减量2.8万吨，市场评价周度数据评价偏平。从月产量调研数据来看，后期产量将会继续下降，短期利润恢复对增产刺激效 果，在月度计划层面上并未显现，尤其在华北地区减量明显。同期热轧需求仍处于季度性的弱态明显弱于螺纹，但价格受产量继续低位下降的支撑，下周价格可能获 得向上的推动力。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格震荡小涨，国内重点城市冷轧板日均价4697 元/吨，周比涨24元/吨，月环比跌131元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4400元/吨，较上周涨20元/吨；天津天铁1.0冷卷4510 元/吨，较上周比涨50元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4470元/吨，周比涨70元/吨。5.5普热卷主流维持在4050元/吨，较上周涨60元/吨；冷热 产品差价在350元/吨左右，收窄40元/吨。本周期货走势震荡上行，资金面宽松，政策刺激消费等，原料端预期偏强，低产量下库存下降，规格势必会紧缺 （建材），带动价格上行，市场信心有所恢复。主流钢厂9月份冷轧调价在-200-0元/吨，需求端存在少量补货。本周库存统计，此次库存统计数据再次下 降，需求处于弱改善，截止目前商家谨慎操作，出货为主。预计下周市场价格窄幅震荡调整，上涨略显乏力，关注需求放量节奏。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格弱势下调。截至12 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价5079元（吨价，下同），与前一周相比跌91元；主要城市0.3mm镀锌板均价4934元，与前一周相比跌11 元；主要城市0.47mm彩涂板均价6273元，与前一周相比跌32元。尽管本周黑色系期货震荡偏强，线螺及热卷等重点产品价格明显反弹，但是涂镀板材市 场行情依然偏弱运行。一方面，市场需求依然较为孱弱，南方多地持续高温，叠加部分地区疫情反复，户外建筑活动受阻。另一方面，“风向标”宝钢下调9月份涂 镀产品价格政策，以价换量策略明显，市场预期偏谨慎。供应方面，随着钢企利润的修复，钢厂开工率明显上升。截至8月12日，镀锌及彩涂开工率分别82%和 73%，环比上周分别上涨4%和5%。全国主要城市镀锌板卷库存合计122.57万吨，环比上周增加1.52万吨；彩涂库存合计28.14万吨，环比上周 减少0.49万吨。钢厂复产逻辑逐步兑现，利好上游原材料，不过当前仍为传统需求淡季，高温制约之下，需求端较难出现明显放量。预计下周国内涂镀板材行情 震荡运行为主。

【无缝管】本周无缝管市场价格窄幅下行，降幅明显收窄，现33 个城市108*4.5的无缝管市价均值为5461元/吨，较上周同期降3元/吨，总体市场成交一般。钢厂价格：全国无缝管出厂售价弱稳，现山东临沂道次冷 拔管出厂5500元/吨，热轧管出厂4900-5150元/吨。聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4780元/吨。本周大宗钢价上涨，管厂采购积极性增 强，管厂原材料库存增加，临沂无缝管成品资源不多，其它区域的厚壁管因出货差影响库存压力较大。目前管坯与钢管的差价为880元/吨左右，较上周基本持 平。由此来看，目前管厂理论利润尚可，后期管厂开工率或有增加的空间。无缝管供应方面：本周无缝管产量31.73万吨，较上周同期增加2.17万吨，较上 月同期增加5.14万吨；产能利用率68.95%，较上周同期增长4.71%，较上月同期增长11.17%；无缝管生产企业开工率63.11%，较上周同 期增长3.28%，较上月同期增长6.56%；厂内库存64.52万吨，较上周同期减少1.06万吨，较上月同期减少6.6万吨。无缝管需求方面：截止到 8月12日无缝管市场周库存为70.08万吨，较上周同期下降0.32万吨万吨，较上月同期下降3.05万吨。本周钢价总体稳中上行，原料市场价格也有较 明显的涨价，刺激了下游终端的采购需求，近期贸易商以消化库存为主，且厂商采购积极性增大。预计下周无缝管市场售价或有小幅上涨的可能。

【不锈钢】本周不锈钢现货价格继续走低，截止8 月12日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17000元/吨，周环比降200元/吨；宏旺2.0资源报价为15900元/吨，周环比降450元 /吨；304热轧3.0报价为15900元/吨，周环比降100元/吨。200系方面:本周市场成交表现一般，受缺货影响成交有所受阻，但市场仍不乏低价 出货的操作，目前J2/J5冷轧平板价格走至8600元/吨，部分商家卷板价格走至8700元/吨。400系方面，本周430冷轧部分资源继续下行。鉴于 生产亏损幅度过高，西北钢厂7月400系产量减半仅有4万吨左右，8月400系产量计划仍维持减半状态，华东某钢厂7-8月转产普碳钢，其他400系钢厂 同样因为成本压力产量居于低位，缓解库存高位压力。青山盘价周初公布，大幅下调700元/吨；市场资源方面，华南钢厂批量到货印尼资源，市场对后市行情担 忧情绪加重。受高温影响，无锡也开始采取限企业有序错峰用电的相关措施，部分加工厂受此影响调整工作时间，对加工及货物交付或产生部分影响，目前整体影响 不大。而部分地区因台风天气出现降雨，对出货及成交亦受到一定影响。高镍铁方面：本周华南某钢厂印尼高镍铁采购价为1265元/镍(到厂含税)，成交量近 万吨9月交期。综合预测：当前镍铁、铬铁价格趋弱运行，300系供应量有所增加，200系、400系产量有所缩减，但成交缓慢，短期价格仍将走低。

原料市场

【进口矿】本周进口矿市场现货市场震荡小幅走高。截止8 月11日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为110.3美元/吨，较上周五上涨3.8美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为795元/吨，较上周五上涨10元/吨。具体来看，周初，由于钢厂即时利润有所改善，钢厂复产预期不断增加，叠加钢厂目前原 料库存处于较低位，刚需补库不断加强，期货盘面和掉期强势上涨运行，叠加成材的库存逆季节性去库，贸易商挺价情绪较高，贸易商询盘活跃，钢厂按需补库为 主，唐山地区PB粉成交价涨至800元/吨左右；此后，虽然高炉开工率增加，但成材下游需求并未大度放量仍现弱势，叠加焦炭价格第 一轮提涨落地，废钢价格 也出现上调，原燃料端成本进一步挤压钢厂利润，仅个别钢厂有招标采购，贸易商的交投热情偏弱，价格出现波动下行；周后期，美国CPI数据出乎意料，市场减 少了加息预期，市场情绪有所好转，黑色系总体上涨，再加上成材品种产量续增，钢厂复产逻辑持续兑现，铁矿期货维持偏强震荡走势，主力合约高触及744元 /吨，贸易商积极性尚可，做期现操作的贸易商有投机拿货的情况 ，钢厂按需采购为主，现货有10-20元/吨上涨，唐山地区PB粉成交795元/吨左右。随着价格的走高，铁矿供应仍宽松，铁矿港口库存连续7周累库，目 前至1.39亿吨左右，而需求端仍未有明显放量，矿价呈现波动运行。综合来看，目前整体发运节奏相对较好，预计下周到港量也会维持在高位。目前港口库存水 平处于本年度相对低位，随着到港的陆续增加，港口库存或仍呈现累库态势。近日高炉开工率继续恢复，小幅上涨，矿石需求恢复，短期在钢厂利润积极引导下，钢 厂高炉开工率后续或仍会上涨，矿石需求或继续支撑矿石价格。钢材库存有所去库，需求有所恢复，但仍未明显放量。近期钢厂复产增多，铁水产量仍有继续增加意 向，叠加钢厂库存低位，铁矿石需求近期或继续增加。后期需继续关注钢厂利润情况以及钢材需求情况。预计下周铁矿石市场宽幅震荡偏强运行。

【焦炭】本周国内焦炭稳中上涨，首轮焦炭上涨落地执行，涨幅湿熄焦200 元/吨，干熄焦240元/吨，涨后山西地区主流准一级湿熄焦暂出厂2100-2250元/吨。周初焦企生产限产，供应趋紧，焦煤价格涨跌不一焦企生产成本 仍较高；焦企继续推涨焦炭价格。钢价盘整小幅上行，钢厂复产预期明显，部分钢厂对焦炭采购略有恢复，焦炭需求有所好转。钢厂考虑生铁日产尚未有明显回升， 暂不接受焦企提涨。周中钢价盘整上行，钢厂复产增加，对焦炭实际需求有所释放，且部分库存低位钢厂有补库计划，陆续接受焦企首轮提涨。焦价涨后焦企利润有 所恢复，生产略有提产，焦企出货顺畅，库存低位下降，供应相对收窄。本周供需改善、焦煤价格相对稳定的支撑下，焦炭价格稳中上行。下周焦企开工仍将继续回 升；供应有所增加，考虑焦企谨慎提产，供应增加有限，仍偏紧张。焦企仍处盈亏边缘，推涨意向仍较明显。钢价继续维持盘整上行趋势，钢厂复产进度或增加，对 焦炭的需求释放，叠加钢厂焦炭库存低位制约，钢厂将增加采购焦炭的频率，需求保持增加趋势。在需求增加强于供应释放的支撑下，下周焦炭仍有上涨的可能。

【钢坯】本 周国内钢坯市场震荡上行，需求表现为低位可、高位观望。具体来看，虽然周初延续上周末涨势，但涨后高位观望局面渐增，叠加期货弱势下行，市场活跃度降低， 整体采购趋弱，市价止涨回落。但考虑到目前下游轧钢企业整体开工率上升，对坯需求增加，叠加轧钢厂内钢坯库存量偏低，钢坯采购虽以低价资源为主，但采购节 奏和情绪较前期好转，因此本轮降幅空间有限。临近周末时，随着期货反弹上行，终端阶段补货增加，下游成品大幅放量，助力钢坯价格反弹上行。截止发稿，唐山 出厂报3770-3780元/吨周比累涨60-70元/吨，江阴地区报3970元/吨周比累涨80元/吨。

总结：从目前市场表现来看，从钢坯自身下游来看，近期轧钢利润逐步修复，轧线复产节奏渐增，采坯情绪及采购量均较前期增加，受此影响钢坯社会库存呈现降势，从数据上来看，本周降库空间将近10 万吨水平，且消库预期仍存。但由于此时需求仍处于恢复阶段，同时近期期货频繁震荡，使得厂商对于高位接受能力仍弱，因此一旦价格到达高位后，降库及出货速 度势必减慢。同时近期钢企利润扩大，高炉复产预期逐步增加，后期供应数据或随之上升，相应的制约了上行速度。但近两日焦炭第 一轮拉涨落地，叠加铁矿石市场 表现相对坚挺，后期钢企成本压力或再次增加。综合以上预计，短期钢坯市场或多呈现震荡趋强的走势。

【废钢】本周废钢市场整体偏强运行。周初成品材及钢坯价格上涨，废钢市场挺价意愿较强，钢厂为吸引货源拉涨动作较明显。其中华东地区主流钢厂沙钢两次上调累涨300 元/吨，引领华东地区钢厂普遍跟涨100-300元/吨不等。华北地区钢厂也普遍上调，主流涨幅多在30-50元/吨之间。中西南地区多家钢厂涨价吸货， 部分钢厂单日内两次上调，累计涨幅多在30-100元/吨之间。周中期货盘面走弱，成品材及钢坯现货价格也小幅回落，华南地区部分钢厂顺势下调20-50 元/吨，但因废钢市场流通资源偏紧，本地钢厂再次回涨30-60元/吨。目前成品材市场走势震荡，市场观望情绪较浓，钢厂多根据自身情况窄幅调整。截止周 五，华东地区市场重废不含税2500-2650元/吨。

下周展望：目前钢厂到货量虽有 所提升，但仍低于日耗，钢厂多存在不同程度的补库需求。而且近期受高温天气影响，废钢市场流通资源偏紧的情况难以改善，钢厂间抢货较激烈，支撑废钢市场。 不过近期废钢价格大幅拉涨后，电炉钢厂生产压力逐渐加大，继续拉涨意愿减弱。而且废钢经济效益较铁水相比优势并不明显，高炉厂用废积极性暂未有明显提升。 再加上成材走势震荡，市场观望情绪渐起，钢厂调整废钢价格较为谨慎。预计下周废钢市场震荡偏强运行。