钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场窄幅震荡。主要城市螺纹钢均价为4245 元/吨，较上周五上涨14元/吨。本周螺纹钢期货主力合约收盘价4097/吨，较上周五收盘价上涨168元/吨，较杭州中天螺纹市价4190元/吨贴水 93元/吨。近期需求低迷、利润下滑和政策压减，整体供给较去年继续下降，供需两弱造成了库存创下5年来较低水平，尤其是螺纹需求连续去库存导致同比优势 更为明显。限电影响由于时间和规模，都没有去年影响大，电炉产量恢复主要在于利润。由于需求仍比较弱，连续性反弹上涨缺乏动力，涨幅受到抑制。接下来要看 是供给更多，还是需求更强，将决定行情的走势因素。银行非对称降息等措施，基建的继续发力和地产销售的好转，可能在9月末或10份有所改善。预计近期建筑 钢材价格窄幅震荡调整运行。

【热轧卷板】本周全国主要城市热轧价格涨跌互现，整体小幅上涨。今日全国主要市场均价3774 较上周五涨5。本周五个工作日二跌三涨后总体价格震荡偏强。本周热轧现货各地市场场涨跌不一，上海和乐从、天津三地价格涨幅明显，比上周五上涨30-80 元不等。本周期货呈现震荡上涨强势格局，本周五收盘报3730较上周五涨132涨幅3.67%。本周社库存数量终于迎来12周以来的首 次下跌，料是受到台 风造成到货减少影响入库的数量。本周钢价在上周快速下跌后，市场抄底入市的需求进入造成周一表现出触底反弹和快速反弹，使得超出基本面的下跌得到修复。目 前价格将会得到供需两弱的基本面的制约而保持震荡偏弱的态势。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格震荡偏强运行，国内重点城市冷轧板日均价4640 元/吨，周比涨22元/吨，月环比涨117元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4390元/吨，较上周涨60元/吨；天津天铁1.0冷卷4390 元/吨，较上周比涨90元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4390元/吨，周比涨80元/吨。5.5普热卷主流维持在3970元/吨，较上周涨140元/吨；冷 热产品差价在420元/吨左右，收窄70元/吨。本周期货走势震荡走高，区域高温，降雨天气影响，宏观利多宽松政策刺激，冷轧市场总体成交表现一般未有出 现明显起色，涨幅有限，终端采购按短期所需采购，商家多以出货为主。从本周库存统计数据显示周比微降，截止目前冷轧需求放量有限；随着高温天气解除，需求 恢复预期增强，周末期货盘面再度走高，市场低价成交尚可。基于下游接受能力，下周价格涨幅或有限，重点关注需求放量节奏。预计下周市场价格区间震荡调整为主。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场行情震荡偏强。截至26 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价5011元（吨价，下同），与前一周相比涨15元；主要城市0.3mm镀锌板均价4930元，与前一周相比涨36 元；主要城市0.47mm彩涂板均价6220元，与前一周相比涨4元。行情回顾：本周国常会出台稳经济接续政策，继续向市场传递利好讯息。随着钢坯等原料 端产品价格的反弹，市场情绪面有所转暖，涂镀板材市场停止下跌步伐，价格重心略有上移。南方极端高温天气也陆续结束，不过广东等地又有台风来袭，整体需求 释放力度有限，叠加月末资金面偏紧，行情多以微幅探涨为主。截至8月26日，镀锌开工率为81%，彩涂开工率为71%，环比均较上周下跌1%。全国主要城 市镀锌板卷库存合计121.65比上周减少0.49万吨；彩涂库存合计27.08万吨，环比上周减少0.58万吨。政策和季节性因素，后期需求将环比改 善，但需关注供给增长弹性和需求释放的强弱。预计下周国内涂镀板材市场价格窄幅震荡。

【无缝管】本周无缝管市场价格窄幅下行为主，现33 个城市108*4.5的无缝管市价均值为5458元/吨，较上周同期降16元/吨，总体市场成交一般。钢厂价格：全国无缝管出厂售价呈稳中下行趋势，现山 东临沂一道次冷拔管出厂5500元/吨，热轧管出厂4950-5150元/吨。聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4780元/吨。本周大宗钢价震荡小幅 上行，受此带动管厂采购积极性增强。无缝管供应方面：本周全国部分城市受限电影响，停产厂家较多，故管厂开工率有明显的下滑。本周无缝管开工率 55.74%，周环比减少8.2%，月同比减少2.46%；无缝管厂内库存63.26万吨，周环比增加0.56万吨，月同比减少3.65万吨。无缝管需求 方面：截止到8月26日无缝管市场周库存为68.73万吨，较上周同期增加0.15万吨。本周钢价总体震荡上行，原料市场价格也有较明显的涨价，刺激了下 游终端的采购需求，近期贸易商以消化库存为主，且厂商采购积极性增大。预计下周无缝管市场售价震荡调整的可能性大。

【不锈钢】本周不锈钢现货价格窄幅调整，截止8 月26日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为16300元/吨，周环比降250元/吨；宏旺2.0资源报价为15750元/吨，周环比持稳；304 热轧3.0报价为15550元/吨，周环比降350元/吨。200系方面:周内钢厂到货依旧维持低位，部分钢厂资源仍在途，无锡市场缺货情况持续。目前为 减少亏损程度，钢市双方挺价意愿均较为强烈，眼下市场现货价格窄幅上涨，目前J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边9000-9200元/吨，J2J5资源走 至毛边8750-8850元/吨。400系方面，华东钢厂7-8月转产普碳钢，华北钢厂炼钢停产10天，影响部分400系产量，其他400系钢厂同样因为 成本压力产量居于低位。8月400系到货量虽有减少，但贸易商反馈价格上涨后成交不畅，预计短期内400系库存窄幅波动。原料方面：高碳铬铁方面：临近9 月份钢招，铬铁市场观望氛围浓厚，价格维稳运行，但铬矿价格仍在阴跌，尤其体现在外盘铬矿报价方面。短期来看，国内铬矿需求依然较弱，预计国内铬矿现货价 格在外盘期货价格带动下将持续下滑。下周综合预测：本周钢厂投放持续低位，部分系别商家手中资源不多，后期库存需关注钢厂的投放量以及下游需求恢复情况， 价格有抗跌性。

原料市场

【进口矿】本周进口矿市场现货市场震荡偏强，整体价格重心有所上移。截止8 月25日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为101.9美元/吨，较上周五上涨2.4美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为762元/吨，较上周五上涨22元/吨。具体来看，周初，受贷款利率下降影响，市场情绪有所提振，黑色系出现上涨反弹，铁矿 石盘面高开反弹，贸易商情绪有所好转，出货积极，但挺价意愿较强，钢厂由于原料库存较低，按需补库为主；整体市场情绪尚可。周中期，随着钢材需求环比略有 改善，华东和华北主流市场钢材出货相对顺畅，呈现去库状态，尤其北方地区下游型材厂和周边地区带钢厂集中补库采购钢坯的情况较多，导致唐山地区钢坯去库较 快，市场对“金九银十”存有一定预期；叠加全国高温天气略有减退，且近期钢厂复产增加，铁水产量保持增长态势，恢复至日均229万吨，刚需采购继续增加对 市场形成阶段性支撑。山东地区PB粉成交价格在755元/吨，唐山地区PB粉预售成交价格在767元/吨，由于唐山和山东地区PB粉港口库存较大，上涨幅 度有限，但由于钢厂利润不高，中品矿流通性Z好，特别是PB粉整体现货成交量尚可。本周铁矿石港口库存略有降库至1.38亿吨，同时铁水产量继续增加，矿 石短期支撑继续增强。综合来看，本周港口库存有小幅降库，后期能否持续降库有待观察，整体供应端仍显宽松；需求端，近日高炉开工率继续恢复，铁水产量环比 继续增加，叠加钢厂库存低位，刚需补库支撑矿石需求；钢材库存有所去库，随着高温天气缓解，需求环比有所恢复，对市场有阶段性支撑；海内外宏观方面因素或 对市场有扰动因素。后期需继续关注钢厂利润情况以及钢材需求情况。预计下周铁矿石市场宽幅震荡偏强运行。

【焦炭】本周国内焦炭主流持稳运行，山西地区主流准一级湿熄焦2500-2650 元/吨。焦化厂随着利润恢复开工逐步回升，焦炭产量略增，库存尚未有明显积压，供应逐步释放；受下游采购减缓制约，部分焦企出货略有压力；焦企心态发生改 变，多积极发货为主。西北部分地区焦企出货压力增加，焦炭趋弱。钢厂仍有复产，考虑钢价弱势持续性拉涨概率较低，维持刚性采购为主，基本按需为主。贸易商 多保持观望，暂缓采购，整体需求略有收缩。临近周末，内蒙地区个别钢厂因焦煤紧张入炉成本增加生产压力大提出涨价事项，其他地区仍观望维稳为主。焦煤价格 主稳个调，焦炭成本继续增加，焦企利润收窄多挺价销售。焦炭整体供需趋于宽松，成本支撑强势，焦炭价格主流持稳。下周焦企开工仍将维持目前生产水平，供应 继续增加；钢厂复产生铁日产水平增加，对焦炭仍有采购需求；受钢价弱势制约，钢厂按需谨慎采购为主，叠加贸易商观望采购减缓，需求收窄，整体供需趋于宽 松。考虑焦炭整体库存尚未明显积压，焦炭价格涨跌受限，叠加焦煤价格稳定成本支撑，焦炭价格仍以坚挺为主。后期继续关注钢厂复产焦炭日耗、库存及钢价对焦 炭价格得支撑。

【钢坯】本 周国内钢坯市场呈现涨势，成交表现一般较可。具体来看，当前坯材价差正常，下游轧钢利润尚存，整体产能继续回升，对钢坯保持一定需求，受此带动钢坯社会库 存呈现持续下降趋势。另外本周期货盘面表现较可，多数时间呈现持红上行走势，在情绪上给予市场有利支撑，故各地区钢坯价格均呈现不同程度的上涨行情。但临 近周末时，因五大品种表需数据表现不佳，期货上行走势受到一定打击，自周四午后跳水后多呈现持绿运行，受其影响，现货市场交投气氛有所走弱，但因需求在底 部给予一定支撑，因此钢坯价格渐渐趋稳观望。截止发稿，唐山出厂报3770-3780元/吨周比累涨110-120 元/吨，江阴地区报3920元/吨周比累涨140元/吨。总结：近期受唐山当地及周边下游轧钢企业积极采购带动，钢坯库存单日降幅达到2-3万吨，降库速 度超预期，虽然目前整体库存仍高于去年同期水平，但在供需关系持续改善背景下，后期降库趋势仍存。另外近期钢企成本线上移，利润再次倒挂。同时叠加月底钢 坯自身套保交单局面渐增，因此近期底部尚存坚挺格局。当然考虑到目前全球经济形势不容乐观，整体通胀继续高压，打击大宗商品上行趋势。而国内一些地区的高 温及疫情等因素，不利于整体需求的恢复，这在顶部给予市场阻力。同时钢坯自身受其金融属性的影响，继续紧跟期货波动运行。综合以上，预计近期钢坯市场或维 持震荡调整的走势。

【废钢】本周废钢市场整体稳中偏强运行，多地钢厂上调废钢采购价格。截止8 月26日，华东地区市场重废不含税在2540-2820元/吨，较上周五上涨20元/吨左右，较上月同期上涨400-500元/吨。受高温天气影响，废钢 整体资源持续偏紧，钢厂到货量虽有所提升，但仍多存在不同程度的补库需求，为吸引货源钢厂多上调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货为主，部 分中小钢厂多上调30-100元/吨。华北地区钢厂也多上调废钢价格，主流涨幅多在20-60元/吨之间。中西南地区多是电炉钢厂，因利润偏低，多根据自 身情况涨跌调整废钢采购价格，调整幅度多在20-50元/吨之间。目前成材走势震荡，钢厂利润处于低位，钢厂采购废钢较为谨慎，预计短期废钢市场震荡调整 运行。

供给：南方高温天气陆续得到缓和，电力供应紧张局面将得到缓解，加工企业将逐步恢复正常操作，预计废钢加工量将有所提升。

需求：经过前期拉涨后，废钢场地出货积极性有所提高，多选择快进快出为主的操作方式来规避风险，废钢库存转移至钢厂。目前钢厂多存在补库需求，对废钢需求尚可。

下 周展望：近期受高温天气影响，废钢供给资源持续偏紧，市场上抢货较激烈。随着高温天气得到缓和，钢厂恢复正常生产后或会提高废钢用量，叠加钢厂多存在补库 需求，支撑废钢价格。不过近期成材走势震荡，钢厂利润一般，再加上废钢性价比一般，钢厂采购废钢较为谨慎。预计下周废钢市场震荡调整运行。