钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先跌后涨。主要城市螺纹钢均价为3895 元/吨，较上周五下跌78元/吨。本周五主力合约2301收盘价3562元/吨，较上周五收盘价上涨72元/吨，较杭州中天螺纹市价3770元/吨贴水 208元/吨。本周行情在超跌后进入小幅反弹节奏，盘螺力度好于螺纹，力度有多大，主要取决于内外市场环境。外围美联储加息75个基点落地，内部托底经 济，房地产第三轮融资扩容，钢厂减产、期货震荡偏强共同推动了现货止跌企稳、局部反弹的局面。临近周末，终端采购需求略有释放，焦炭第二轮降价或能落地。 近期建筑钢材市场短期虽有反弹，但上涨空间有限，预计下周建筑钢材价格窄幅调整运行。

【热轧卷板】本周热轧现货价格和上周五价格相比整体有小幅下跌，重点三地行情有分化涨跌不同。截止11 月4日上海3770-3780元/吨，较上周五涨90。乐从3780-3800元较上同五涨100；天津3680-3700较上周五跌10。本周产量 309万吨，环比上周降3.6万吨。产量连续三周回升后两次回落 ，比9月末近期低点300万吨仍增8万吨。本周热轧社会库存233.72万吨较上周降12.8万吨，本周库存环比降幅5.2%继续扩大。当前库存连续2周 的增加后连续3周度下降，降幅持续拉大。价格大跌后看空后期，利润较差钢厂产量保持减量，贸易商担心后市而减少订货和存货，短期钢厂产量继续减量。疫情散 发继续有所扩大影响需求预期，尽管本周后期传闻引发阶段上涨，但是对钢价形成向下的压制。下周钢价仍将以震荡偏弱运行为主。

【冷轧卷板】本周冷轧市场先抑后扬，国内重点城市冷轧板日均价4496 元/吨，周比跌42元/吨，月环比跌165元/吨。冷热产品差价在470元/吨左右，周比收窄150元/吨。本周期货盘面前低后高，冷轧市场价格周一大幅 下跌，随着市场传言消息，钢厂检修减产消息不断，美联储加息落地，期货盘面震荡走高，市场低落情绪反转。期货好于现货，冷轧现货市场价格稳中小涨，下游终 端采购表现周中好转再趋弱，价格上涨动力不足。本周冷轧库存统计数据再度下降，市场库存压力有限，商家对后市预期表示存在不确定性，多谨慎出货为主。关注 生产成本下移，钢厂12月调价政策，需求放量等消息面影响。预期下周冷轧价格窄幅震荡为主。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格先跌后稳。截至4 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价4796元（吨价，下同），与前一周相比跌46元；主要城市0.3mm镀锌板均价4629元，与前一周相比跌71 元；主要城市0.47mm彩涂板均价5962元，与前一周相比跌101元。周初涂镀板材市场价格延续下跌行情。随着黑色系期货价格的翻红，叠加钢厂主动减 产范围不断扩大，上游钢坯、热卷等关联产品价格止跌反弹，市场情结面转暖，后半周涂镀板材行情逐步转稳。不过由于多地疫情依然较为严峻，加上北方天气持续 下降，季节性需求淡季临近，需求端表现偏弱，因此行情并未实现强势反弹。钢厂方面，民营钢厂镀锌出厂价格前低后高，今日1.0mm镀锌出厂价格普遍调至 4250-4350元左右。本周全国镀锌及彩涂开工率分别为78%和67%，环比上周分别下降2%和3%。全国主要城市镀锌板卷库存合计108.19万 吨，环比上周减少2.08万吨；彩涂库存合计23.04万吨，环比上周减少0.47万吨。在盘面提振之下，预计下周涂镀板材价格有望回升，但空间有限。

【无缝管】本周无缝管市场价格下行，较上周同期降55 元/吨，现33个城市108*4.5的无缝管市价均值为5199元/吨，总体市场成交不佳。本周全国无缝管出厂售价下行趋势，其中山东临沂地区因疫情封控 影响无缝管出厂售价暂坚挺，现一道次冷拔管出厂5200元/吨，热轧管出厂4800元/吨， 聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4700元/吨。其它地区调坯轧材管厂有50-100元/吨左右的降价，长流程管厂普管出厂价格也能接单压力增大，售 价可议空间增大。供应方面，本周无缝管开工率为开工率56.56%，周环比持平，月同比下降1.64%；厂内成品库存80.29万吨，周环比增加3.81 万吨，月同比增加6.79万吨。需求方面：库存：本周无缝管市场库存为67.77万吨，较上周增降0.09万吨，较上月下降1.18万吨。成交量：截止到 本周四无缝管成交量为1.31万吨，较上周同期下降0.07万吨，较上月同期下降0.21万吨。预计下周无缝管市场在供需双弱的影响下保持弱势下行的几率 较大。

【不锈钢】本周不锈钢持续走低，截止11 月4日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17750元/吨，周环比降150元/吨；宏旺2.0资源报价为17000元/吨，周环比降400元 /吨；304热轧3.0报价为16600元/吨，周环比降450元/吨。200系方面:本周钢厂到货增加，缺货情况缓解，整体200系市场价格有所回落。 目前J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边9750-9900元/吨，J2J5资源走至毛边9500-9700元/吨。400系方面：近期400系产量变化较 小，而下游需求也并无明显向好，430价格偏稳运行。原料方面：国内主流不锈钢厂11月份高铬钢招价格纷纷出台，环比上月涨800元/50基吨。青山集 团：11月份高碳铬铁招标采购价格为8495元/50基吨（含税到厂现金价），天津港收货价格减150元。Z晚交货期限2022年12月10日前。下周预 测：商家对不锈钢基本面预期普遍偏弱，而需求逐渐进入旺季尾声，下游采买积极性回落，价格弱势运行为主。

原料市场

【进口矿】本周进口矿市场先抑后扬运行。截止11 月3日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为83.2美元/吨，较10月28日上涨1.5美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为660元/吨，较10月28日下降13元/吨。具体来看，周初，市场情绪延续上周悲观趋势，钢厂亏损加大，部分区域钢厂增加 检修减产，铁矿石需求受挫，连铁维持弱势震荡运行，日内Z低下探602.5元/吨，外盘掉期一度触及75美元，商家心态恐慌，出货压力加大，钢厂询盘积极 性一般，按需采购为主，唐山地区PB粉成交650/655元/吨左右，山东地区640元/吨左右，下跌15-25元/吨不等；周中期，受市场消息传防控要 “放开”的影响诱发股指和期货均现上涨，钢材和原料品种整体出现反弹，叠加焦炭第 一轮降价落地，个别钢厂有第二轮提降预期，且成材产量下降，表需数据环比 小幅增加，整体数据中性偏好，市场情绪稍有修复，铁矿石外盘掉期升至80美金以上，连铁Z高触及641元/吨，个别商家有投机行为，但整体现货成交活跃度 仍一般，且整体现货涨幅不及盘面，唐山地区PB粉成交655/660元/吨，山东地区648/649/650元/吨左右，另外，唐山地区本周由于利润承压 高炉检修增加，需求减少，与山东地区港差缩小，目前港差在0-5元/吨。周五盘面和掉期延续拉涨，唐山地区PB粉成交670-675元/吨。综合来看：目 前矿山发货节奏相对稳定，随着疏港的下降，港口库存呈现累库态势，供应稍显宽松。由于钢厂亏损，近期高炉检修减产有所增加，铁水产量有小降至233万吨附 近，若利润无法得到改善，预计后期铁水产量仍有下降空间。成材端，近期产量有所下降，需求环比小幅改善，市场情绪稍有改善，短期对市场利好支撑。整体来 看，目前铁矿石基本面虽有偏弱，但不突出，市场受宏观消息面刺激以及心态变化影响较大，后期仍要关注，国内外宏观政策对市场形成影响。整体来看，短期内铁 矿石市场或将震荡偏强运行。

【焦炭】本周国内焦炭市场弱势回落，首轮降价落地执行。山西地区主流准一级湿熄焦出厂2400-2550 元/吨。焦炭期货市场呈上涨趋势，主力合约J2301收盘2582元/吨，上涨3.8%。随着疫情缓解，运输有所缓解，部分焦企陆续恢复生产，但部分焦企 因疫情库存累库及亏损仍维持前期减产。根据关于征求《临汾市2022-2023年秋冬季工业企业错峰生产管控方案（征求意见稿）》指示要求，焦化厂需按照 A,B,C,D级企业按规定限产；若按照此文件限产要求，焦化厂日产3.7万吨左右，目前临汾独立焦化厂日产仅2.7万吨左右，对临汾焦炭市场影响有限。 钢厂高炉减产增加，焦炭刚性需求减缩；钢价弱势回落，钢厂亏损加剧，有意控制焦炭库存，钢厂降价意愿较强，2日焦炭首轮降价后，再次提出第二轮降价诉求。 焦煤价格下跌明显，焦企成本有所回落，利润略有恢复，整体仍处亏损局面。焦炭需求低迷，成本支撑减弱，焦炭价格弱势回落为主。下周焦炭供稳需弱，钢厂议价 话语权较高，提降力度增加，焦炭第二轮降价或能落地执行，且仍有第三轮提降的可能。焦炭降幅相比焦煤让利较高，焦企维持亏损减产，对钢厂提降保持挺价为 主，且继续向上游焦煤施压降价。下周焦炭价格仍弱势为主，继续关注焦煤降幅、钢价走势及各环节焦炭库存对焦炭价格的影响。

【钢坯】本 周国内钢坯价格先抑后扬，成交表现一般。周末钢市迎来了快跌快涨行情，此局面增加了市场观望情绪。周初期货继续低开低走，现货市场难改颓势，整体价格继续 偏低运行。受本轮钢价大跌影响，钢企成本再受挤压，部分钢厂检修减产计划逐步提上日程，在供给端给予市场一定支撑。叠加下半周期货盘面持续持红运行，钢坯 价格逐步止跌回涨，当然考虑到下游成品库存高压，以及偏空消息影响仍显，整体涨幅空间有限。截止发稿，唐山报3480 元/吨较上周五累降30元/吨，江阴地区报3570元/吨较上周五持平。从目前基本面来看，受成本持续倒挂影响，部分长流程钢企高炉检修减产逐步增加，后 期钢坯供应或存逐步收缩趋势；而下游调坯厂内成品库存仍处高位，叠加自身需求偏弱，整体产能利用率有所降低，整体采坯情绪难见明显改观，虽预计下周或继续 呈现供需双弱的局面，但短期钢坯供需基本面尚无凸显矛盾。而宏观及情绪方面上，虽然随着美联储加息落地，短期暂无明显利空消息出现，在此局面下期螺短期继 续持红反弹，相应的刺激整体交投气氛回暖，但当前一些城市继续受疫情等不利因素影响，叠加传统淡季逐步来袭，对于后市多数厂商依旧持偏空心态，因此预计短 期虽有反弹，但空间或有限，整体维持震荡调整观望的走势。

【废钢】本周废钢市场先跌后反弹上涨。周初废钢延续下跌模式，但跌势较上周有所放缓。其中华东地区部分中小钢厂下调20-60 元/吨，中西南地区部分钢厂继续下调，跌幅20-80元/吨不等。周中随着黑色系期货翻红，成材现货价格反弹上涨，市场悲观情绪得到一定修复。废钢供货商 捂货惜售心态渐起，有意放缓出货速度，钢厂到货量有所下滑，部分钢厂为吸引货源小幅拉涨吸货。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货为主，部分中小钢厂上调 50-100元/吨不等；华北地区多家钢厂上调，主流涨幅多在30-50元/吨之间。中西南地区普遍上调，涨幅多在30-100元/吨之间。截止周五，华 东地区市场重废不含税2170-2300元/吨。

下周展望：近日成品材期现货均偏强运 行，提振市场信心，部分废钢供货商放缓出货节奏，钢厂到货量呈下降趋势，部分库存偏低钢厂为吸引货源或会继续小幅拉涨吸货。不过考虑到需求淡季逐渐到来， 成材价格继续上行压力较大。再加上钢厂利润空间不断收窄，钢厂减停产范围有所扩大，抑制废钢需求，废钢上涨乏力。在废钢供需双弱的情况下，预计下周废钢市 场震荡调整运行。