钢材市场

   【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场震荡上涨。主要城市螺纹钢均价为5620 元/吨，较10日上涨130元/吨。本周螺纹钢期货震荡下跌，主力合约收盘价5640/吨，较10日收盘价下跌162元/吨，较杭州中天螺纹市价5740 元/吨贴水262元/吨。螺纹钢供应端延续收缩，在粗钢压减产量的政策中基本是确立的。虽然需求端基建、房地产投资同比增速较年初有明显回落，但与 2019年同期相比仍有增幅，前期房企集中拿地、地方政府债券也有望加大发行力度。随着中秋小长假临近，今日市场报价混乱拉涨，华东市场累计涨幅高达 100-150元/吨。不过多数商家午后陆续离场，市场成交寥寥无几，价格呈无量拉涨状态。考虑到后期能耗“双控”政策落地，江苏钢厂近期集中减产。影响 资源到货减少，商家惜售心态较浓。然而考虑到近期资源到货减少，商家对于节后市场较为期待。预计下周建材市场高位震荡为主。

   【热轧卷板】本周热轧现货价格震荡下行。上海5760-5770 元较上周五跌130。乐从5700-5710元较上周五跌50元；天津5730-5740元较上周五跌50元。临近四季度钢铁行业能耗和压减产量的双控严 格执行。秋冬季重点地区环保方案意见稿推出。江苏省能耗双控开始落地执行，恒润、徐钢等钢厂半月停产，鞍钢本钢热轧月度减量明显。8月份装备制造业增速回 落但仍保持两年平均8.6%以上的较好增速。9月份应有好转。进入9月份热轧产量减量的影响开始显现；需求端环比继续转差也未明显发力。价格处于今天涨明 天跌的震荡波动趋势中。目前下周仍将震荡运行。

   【冷轧卷板】本周冷轧市场窄幅震荡偏弱，国内重点城市冷轧板日均价6622 元/吨，周比跌37元/吨，月环比跌7元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷6490元/吨，周比持平；天津天铁1.0冷卷6360元/吨，周比跌 70元/吨；乐从柳钢1.0冷卷6430元/吨，周比跌50元/吨。5.5普热卷主流维持在5770元/吨，周比跌130元/吨,当前差价在720元/吨 左右，较上周扩大150元/吨。截止16日钢厂报价C料价格在5850-5900元/吨，较上周涨50元/吨。冷轧市场价格小幅回落，商家在实际出货和客 户需求上理性操作。冷轧市场表现不温不火，较其他品种波动幅度相对平稳，宏观数据将出台，对市场心态的影响，需求端表现不及预期。9月钢厂生产方面，在加 大限产力度情况下，钢厂会更多的调剂生产品种钢高附加值的产品，部分在调剂过程中，冷轧相比热轧螺纹减产力度要小些。当前库存微增，基于钢厂生产调剂及终 端需求释放节奏体现。需求端：需求释放有限，节前备货积极性不高，需求全面启动存在向后延迟可能。总结：限产力度加大，供给持续压缩，但考虑到当前下游接 受能力，需求释放节奏影响 ，市场对预期性需求回暖，波动幅度有限，商家在操作上更为谨慎些。预计，下周冷轧仍以窄幅波动为主。

   【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格高位震荡，镀锌价格弱势下滑，彩涂价格小幅上涨。截至18 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价6904（吨价，下同），周环比跌21元；主要城市0.3mm镀锌板均价6699元，周环比跌54元；主要城市 0.47mm彩涂板均价7666元，周环比涨15元。能耗“双控”政策落地，钢厂限产力度明显升级，但是工信部及煤炭工业协会再度联手抵制哄抬价格，双焦 期货价格大幅下挫，对成品材市场的行情形成了较大的冲击。本周全国主要城市镀锌库存122.45万吨，较前一周增加0.07万吨；彩涂库存29.23万 吨，较前一周减少0.28万吨。镀锌板生产线开工率为85%，环比前一周下降2%；彩涂板开工率为64%，较前一周下跌5%。本周民营钢厂镀锌板利润在 900-1100元左右，利润较前一周几无变化。国家对于大宗商品价格的监控仍未松绑，当前需求尚未完全释放，单边行情较难呈现，预计下周国内涂镀板材市场价格继续高位震荡。

   【无缝管】本周无缝管市场呈上行趋势，33 个城市108*4.5的无缝管均值为6469元/吨，周涨幅92元/吨，总体市场成交偏弱。无缝管出厂售价趋于平稳，个别管厂补涨，其中山东临沂一道次冷 拔管出厂售价在6400元/吨，热轧管出厂6050-6100元/吨，聊城厚壁管219*10的无缝管出厂售价在6150元/吨，出货较差.厂家累库呈增 长趋势。本周华东地区因限产影响停产管厂较多，以致开工率有较明显的下降，本周无缝管开工率为63.96%，较上周下降4.92%，无缝管库存为 56.37万吨，较上周降1.27万吨。管坯库存34.37万吨，增长0.18万吨，现山东无缝管出厂售价与管坯的价差保持在650元/吨左右，价差较前 期增大，由此可见部分调坯轧材无缝管企业利润转好，而其它长流程钢管厂仍有较可观的利润。本周国内无缝管市场需求复苏缓慢，成交仍表现清淡，以致市场库存 增加，本周无缝管社会库存为74.2万吨，较上月同期增加0.44万吨。现阶段大部分无缝管市价与管厂出厂价格成倒挂，但市场库存多为前期低价库存，目前 来看市场有小幅利润，商家心态较平和，多为保持利润稳步出货为主。

   本周无缝管受成本以及供应、需求等方面影响，保持上涨的几率增大。在供应方面来看，近期华东受限产政策影响，部分管厂停产以及检修，部分管厂影响产量较大，部分未受到限产影响的厂家因出货差库存增加等因素影响产量下降明显，故预计近期无缝管产量或有下降的空间。需求方面：9 月份为钢材的需求旺季，由此推测9月份钢材需求或有所好转，但就目前无缝管情况不容乐观，工程机械数据不佳，原油价格弱势以及国外疫情、国际动荡的局势对 我国无缝管需求形成了比较明显的制约。成本方面：受国家政策压减产能的影响大宗钢材品种处于易涨难跌的局面，受此带动管坯售价或呈稳中有涨的趋势，进而对 无缝管市场形成一定的支撑。综上所述，预计下周无缝管在成本不断抬升，需求好转预期的支撑下保持涨价的趋势概率较大，涨价趋势或趋于缓和。

   【不锈钢】本周不锈钢现货价格大幅上涨，市场价格方面：无锡市场304 冷轧太钢报价为21900元/吨，周环比涨1700；宏旺资源报价为21900元/吨，周环比涨2100；304热轧报价为20750元/吨，较前一交易 日涨1650。200系方面: 本周大幅上，周四周五\不断有代理限售封盘操作。目前J1四尺冷轧锡佛主流报至毛边11200-11600左右，J2J5资源走至毛边 11000-11200区间，四五尺热轧也可见至毛边11000-11800附近。钢厂方面：华南、华东等主要钢厂均受到双控政策影响，严格执行限产减 产，影响到不锈钢现货的供给，钢厂日指导价及期盘价大幅上涨；原料方面：本周镍铁价格上涨，市场价格为1460元/镍，较上周上涨30元/镍，主要影响因 素是近日江苏地区能耗双控工作加码，原料市场减停产消息也不断传出。预计下周：目前受到国家“能耗双控”政策的影响，钢厂限产政策愈演愈烈，导致行情再次 爆发。预计下周继续高位运行。

   原料市场

   【进口矿】本周进口矿市场直线下行，整体价格重心继续大幅下移。截止9 月17日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于100.3美元/吨，较9月10日下降28.2美元/干吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于752元/吨，较9月10日下降220元/吨。受能源“双控”范围继续扩大，随着限产不断深入并且在逐步落实，确保完成 2021年粗钢产量压减目标任务，江苏地区环保组驻留，限产持续严格。周初，铁矿石现货市场成交冷清，价格下跌30元/吨，贸易商出货积极，无挺价意愿， 山东地区PB粉成交价格跌至920万吨左右，唐山地区由于供应紧张，价格相对坚挺，成交价格在1000元/吨，两地价差再次扩大至80元/湿吨。另外，由 于唐山地区陆续有PB粉资源到港，后期价差有望收窄。受成材价格走低影响，铁矿石价格继续下跌，再加上8月份经济数据显示，受国际环境复杂严峻、国内疫情 及汛情冲击，主要经济指标同比增速有所回落，市场情绪进一步受到影响，叠加限产加码预期，现货市场继续弱势运行，贸易商心态较差，出货继续较积极，价格不 断走低；虽临近中秋假期，钢厂并未进行集中补库，不敢贸然扩大采购，基本都是按需补库，整体采购意愿较差，个别库存低的少量买货，多数库存维持在 10-15天左右，市场交投较差。截止9月17日，铁矿石主力合约跌至629.0元/吨，创主力合约去年5月以来新低，较历史高价1358.0元 /吨，跌去53.7%，市场有人士直呼铁矿石已腰斩。美元现货价格降至100美元/吨左右，港口现货PB粉已跌近700元/吨左右。综合来看，限产严格， 仍或逐步落实，铁矿石市场需求继续承压；另钢厂高炉及轧线的检修范围仍或加大，抑制铁矿石需求；再有政策方面持续发酵，继续对矿价形成扰动；目前由于限产 影响，钢厂库存普遍尚可，中秋前未见采购放量，节后集中采购的可能性也不大；另焦炭价格高企，低硅低铝资源仍或受青睐，品种需求分化或将明显；整体来看，市场博弈明显，在减产大环境下，进口矿市场或仍将弱势震荡运行。

   【焦炭】本周焦炭现货市场仍强势上行，第十一轮200 元/吨的涨价落地执行，累涨1560元/吨，涨后山西准一级焦出厂价格4060-4120元/吨，再创历史新高。目前部分地区焦化厂受环保及能耗管控政策 影响仍有限产，导致焦炭产量持续减产，造成局域性供应减少。焦化厂库存仍维持低位，支撑焦炭价格保持高位上行趋势。钢厂受能耗管控政策影响，各地钢厂均有 减产，整体需求略减；因钢厂焦炭库存持续低位，钢厂采购焦炭积极性不减，造成短期需求增加。山西焦煤高位坚挺，成本仍较高，支撑焦炭价格拉涨。港口焦炭库 存低位运行，可售资源偏紧，贸易商集港意向偏弱，暂多持观望态度，港口库存持续回落。焦炭供需紧张，成本高企，焦炭价格持续高位运行。下周焦炭供应仍较紧张，需求因钢厂减产而有所收窄，供需紧张格局将有所放缓；焦煤持稳运行，且下游接受高价能力有限，焦炭价格涨价难度增加，维稳运行的可能性较大。后期主要关注钢厂减产力度、范围及焦化厂开工变化情况。

   【焦煤】本周受政策及安检、环保影响，焦煤产量释放有限，煤矿厂内部分煤种库存仍处低位，销售顺畅，焦煤供需仍较紧张，对煤价有较强支撑。受稳价政策及期货下跌影响，山西个别煤种竞拍价有所下跌。山西部分低硫瘦主焦竞拍成交3980元/吨，较上期成交降250元/吨。山西低硫主焦煤仍维持4100-4600元/吨，较上周持稳。近期焦钢企业限产检修情况增多，市场恐高心理显现，影响采购情绪有所减弱。综合来看，炼焦煤价格主流高位持稳运行，仍需关注焦煤产量释放及下游焦企限产情况。下周炼焦煤供应缺口难有缓解，需求将有所减少，焦煤价格上涨动力不足，将持稳运行。

   【钢坯】本周全国钢坯价格涨跌互现，成交表现相对一般。当前由于唐山地区下游轧钢厂利润空间持续处于低微状态，虽周中限产令解除，但轧钢厂采坯情绪仍弱，市场谨慎观 望。但考虑当前整体大环境处于环保限产消息笼罩状态，厂商坚挺情绪多显，故钢坯价格的抗跌性比较明显。截至发稿，唐山钢坯出厂报5210元 /吨，较上周五累涨10元/吨。其他区域定价大部分参考唐山。而江苏地区受“双控”政策影响减产明显，下游轧钢厂开工率有所下降，本地钢坯供应仍然依靠进 口为主，市场报价多跟随盘面波动运行，本周整体呈现大涨大降行情，截止周五，江阴报5250元/吨，较上周五累降70元/吨。当前下游轧钢利润空间依旧被 挤压，部分型钢品种单吨亏损过百，出货压力持续存在，采坯积极性明显下降。钢坯的压力主要集中在下游轧钢环节，致使降库趋势放缓。但目前钢坯供应维持低位 水平，钢厂挺价，且贸易环节在基差波动频繁过程中收卖交易反而出现机会，另外国内各地环保限产加严消息频发，在情绪及盘面上给予价格一定支撑。另外国庆长 假在即，在此之前或出现一波集中补货行情，这或推涨一波行情。因此综合预计，下周国内钢坯市场继续呈现震荡上行行情。

   【废钢】本周废钢市场偏弱运行。近期能耗管控升级，多地钢厂加大限产力度，钢厂对废钢需求骤降，趁机打压废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂沙钢下调70 元/吨，中小钢厂多下调50-100元/吨，部分电炉钢厂大幅下调180-200元/吨以上。华北地区钢厂也多下调废钢采购价格，主流跌幅多在 50-100元/吨之间。华南和西南地区在能耗双控和环保督察的双重影响下，部分钢厂有停产检修，减少废钢用量，废钢供货商多恐慌性出货，钢厂到货增加顺 势下调废钢价格，跌幅多在20-50元/吨之间。目前华东地区市场重废不含税3140-3300元/吨。

   供给：近期受钢厂持续跌价影响，废钢供货商多采取快进快出操作方式来保证资金流，部分废钢场地减少了收货量，加工积极性也有所下降，场内库存多处于偏低水 平。目前部分省份有环保督察，废钢场地回收加工受到限。再加上双节将至，场地和基地多会放假休息。短期废钢供给资源仍然偏紧。

   需求：近期在能耗双控趋严的背景下，多地钢厂加大限产力度，钢厂对废钢需求明显下降。

   下周展望：近期在能耗双控趋严的背景下，多地钢厂加大限产力度，钢厂对废钢需求明显下降，废钢市场恐慌心态渐浓，供货商多采取快进快出操作方式来保证资金 流，部分场地也减少了收货量和加工量来规避风险。目前部分钢厂到货量有所增加，顺势下调废钢采购价格。不过受环保督察影响，部分地区废钢回收加工受到影 响，产出有限。而且中秋、国庆双节将至，部分钢厂仍有补库需求，废钢大幅走跌的可能性较小。预计下周废钢市场偏弱调整运行，具体需关注各地区钢厂停限产情况。

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