钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场震荡上涨。主要城市螺纹钢均价为3980 元/吨，较上周五上涨45元/吨。本周五主力合约2305收盘价3945元/吨，较上周五收盘价上涨137元/吨，较杭州中天螺纹市价3820元/吨升水 45元/吨。本周宏观方面的影响，定调明年经济工作，首 次提大力提振市场信心，推动经济好转；疫情防疫政策的放开，对市场的影响较大，资金的情绪仍然偏 多，黑色系品种在盘面偏强，反复试探上涨。在强预期弱现实的行情反弹空间是有的，目前主要迎来阶段性调整，回调的幅度也会有限。目前市场资源依旧较少，部 分规格缺货，现货市场价格随之拉涨。一方面成本强，焦炭第三轮提涨进入钢焦博弈阶段，铁矿高位盘整，成本上升不会给钢厂带来太多让利空间，尤其是冬储让利 空间。预计下周线螺市场涨后企稳。

【热轧卷板】本周热轧价格持续上涨。中联钢热轧价格指数12 月9日报4062较上周同期3934涨128点，环比涨幅3.25%。本周热轧现货价格和上周五价格相比有大幅上涨，特别是周五当天涨幅Z为明显。重点三 地涨幅略有不同。截止12月9日上海4080-4090元/吨，较上周五涨1600。乐从4170-4190元较上同五涨190；天津4030-4050 较上周五涨190元, 本周产量309万吨，环比上周增111万吨。产量连续五周下降后聊来两连增，回升幅度持续达10万以上。本周已经超过300万吨的整数位。本周热轧社会库 存193.4万吨较上周降3.3万吨，本周库存环比降幅1.7%，降幅明显收窄0.2个百分点。从10月下旬以来社会库存连续8周下降，比国庆节后的高点 258万吨下降65万吨。短期产量增加但库存下降被市场认为利多现象。目前价格主要受政策利好的强势投动，但疫情对需求的影响没有明显增强前，当前的需求 弱现实尚不足以影响市场当前的士气。短期价格可能震荡偏强。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡偏强运行，国内重点城市冷轧板日均价4608 元/吨，周比涨65元/吨，月环比涨108元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4400元/吨，周涨70元/吨；天津天铁1.0冷卷4370元 /吨，周比涨100元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4460元/吨，周比涨120元/吨。5.5普热卷主流维持在4090元/吨，冷热产品差价在310元/吨 左右，热轧强于冷轧，周比收窄90元/吨。央行全 面降准，多地发布不再查验核酸证明，疫情防控优化；中央经济工作会议，发布利多消息；粗钢产量环比增长， 库存依旧保持低位；原料第三轮提涨到周末落地；多方利多支撑，期货震荡走高，在强预期，弱现实矛盾加剧，冷轧价格谨慎调涨，相比建材、热轧涨幅略显弱些， 主要下游需求谨慎放量，商家表示需求变现未达到预期。目前在低库存高成本支撑下，冷轧价格相对坚挺。基于成本支撑钢厂调价或上涨，另下周美加息，总体来 看，需求表现并未明显积极放量，高价不利于出货，价格再度拉涨空间受限，当下多方支撑多空矛盾下，预计下周冷轧市场价格或有调整。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格全线飘红。截至9 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价4911元（吨价，下同），与前一周相比涨59元；主要城市0.3mm镀锌板均价4851元，与前一周相比涨102 元；主要城市0.47mm彩涂板均价6025元，与前一周相比涨54元。在宏观面不断释放利好、疫情进一步优化及焦炭等原料端价格持续拉涨等多重因素的共 同推动之下，市场做多情绪不断升温。黑色系期货价格持续探高，涂镀板材价格也迎来了近几个月罕见的强势上涨行情，部分市场单日涨幅一度接近百元关口，成交 量也较上周明显放量。钢厂方面，本周华北地区民营钢厂1.0mm镀锌出厂价格普遍上调至4470-4600元左右，邯邢地区冷轧基料厂价格上调至 3970-4050元，成本继续上移。本周全国镀锌为75%，环经上周持平；彩涂开工率为65%，环比上升5%。全国主要城市镀锌板卷库存合计96.45 万吨，环比上周减少3.36万吨；彩涂库存合计21.03万吨，环比上周减少0.61万吨。近期市场淡季特征较为明显，现实需求较弱，但是在强预期的提振 之下，预计下周涂镀板材市场价格仍有上涨空间。

【无缝管】本周无缝管市场售价震荡调整，成交清淡。截止到12 月9日，中联钢统计的33个重点城市，108*4.5的无缝管市价均值为5068元/吨，较上周同期涨8元/吨，较上月同期降67元/吨。本周国内无缝管 出厂售价稳中上行。其中山东临沂一道次冷拔管出厂5100元/吨，热轧管出厂4650元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4550-4600元 /吨。供应方面：本周无缝管开工率59.02%，周环比增长4.92%，月同比增长4.1%；厂内库存71.05万吨，周环比减少4.47万吨，月同比减 少7.46万吨。需求方面：库存：截止到12月9日无缝管市场库存为64.25万吨，较上周增加0.37万吨，较上月同期下降2.93万吨。成交量：截止 到12月8日出货量约1.45万吨，较上周下降0.0.1万吨，本周成交量较上周明显转好。近期部分地区疫情管控力度逐渐放缓，交通运输较前期明显转好， 商家心态好转，采购积极性也增强，故本周无缝管市场售价呈稳中上行趋势。不过考虑到冬季需求淡季影响下周无缝管涨价趋势以及范围或有限，维持窄幅上行的可能性大。

【不锈钢】本周不锈钢周初上涨，周中后期窄幅调整，截止12 月9日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17400元/吨，周环比涨200元/吨；宏旺2.0资源报价为17150元/吨；304热轧3.0报价 为16750元/吨；无锡市场在高成本及低库存支撑下，价格暂时坚挺。200系方面:本周现货成交情况整体表现一般，价格稳中趋强运行，主要因为部分规格 缺货。目前J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边9400-9600元/吨，J2J5资源走至毛边8850-8950元/吨。400系方面：本周无锡市场 430冷轧价格稳中偏弱运行。无锡地区430冷轧主流报价7700-7800元/吨，较上周部分资源下调。市场需求持续清淡，厂商去库积极性较高，部分品 种让利出货。市场热点方面：本周无锡市场整体到货偏少，市场近期维持低库存运营。周内在期货强势的带动下，叠加持货成本较高，现货价格高位运行。原料方面 保持高位，按照理论成本计算，不锈钢生产成本在17100元/吨，比较符合现货卷价。下周综合预测：目前受宏观方面刺激，原料端有一些变化，现货受制于成 本压力，价格维持震荡调整局面。

原料市场

【进口矿】本周进口矿市场偏强震荡运行，整体价格重心有所上涨。截止12 月8日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为109.9美元/吨，较上周上涨3美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为805元/吨，较上周上涨13元/吨。本周市场的上涨主要是宏观消息面的刺激。具体来看：周初，随着多地优化疫情防控措施、 人民币升值，以及地产利好政策频出等宏观因素影响，整体市场情绪有所提振，矿价有所上行；周中期，在季节性淡季之下，市场只有预期，而没有实际需求的支 撑，成材需求较弱出现了回调，叠加部分地区焦炭价格第三轮提涨，原燃料价格上涨，钢厂亏损又进一步加大，对补库强度形成抑制，但低库存下，刚需以及节前补 库仍底部有支撑。与此同时，铁矿石主力01合约已经换月至05合约，基差小幅走阔仍较稳定，近期市场认为换月后受宏观利多市场交易，加之疫情全 面放开，市 场价格出现波动。另外，12 月 7 日，大商所发布《关于增加铁矿石期货可交割品牌等有关事项的公告》，表示对铁矿石期货可交割品牌进行调整，增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10 粉为可交割品牌，以上新增可交割品牌的品牌升贴水均为 0 元/吨；调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约。目前来看，增加交割品后，影响比较有限。周后期，宏观方面，疫情防疫政策不断全 面放开，市场又传下周中央经济会议工作预计释放更多支持房地产 市场的信号，市场预期仍较强。另外，近期巴西雨季范围有所增加，市场对资源供给有所担忧，期货盘面明显上涨，贸易商挺价情绪渐浓，但现货价格上涨明显，山 东地区PB粉成交820元/吨，唐山地区PB粉835元/吨。综合来看：目前铁矿石主力为05合约，基差较稳定，但仍属于低位水平。焦炭价格第三轮提涨， 矿价强势，钢厂利润被严重挤压，钢厂补库力度或受抑制，但钢厂低库存下，刚需补库支撑，补库预期一直没被市场证伪。供应端方面，12月中旬后巴西会逐步进 入雨季，近期巴西降雨也有增加，供应端压力不大，疏港小增，基本面方面尚可，短期矿价仍继续强势。但成材方面，螺纹表观需求依旧处于较低位置，螺纹库存进 入累库阶段，现实端有进一步走弱趋势，叠加到目前为止贸易商冬储意愿较往年仍较差，后期成材端螺纹累库可能会超市场预期，对矿价上涨有抑制。另外，整体来 看，目前受宏观预期导致波动较大，后期仍要关注国内外宏观政策对市场形成影响。预计下周铁矿石市场或宽幅偏强震荡运行。

【焦炭】本周国内焦炭市场稳中趋强，焦炭第二轮涨价落地执行，焦企提出第三轮涨价。山西地区主流准一级湿熄焦出厂暂报2400-2550 元/吨。焦炭期货市场小幅上涨，主力合约J2301收盘2819元/吨，上涨0.46%。周初焦企利润有所修复，焦煤价格仍高位上涨，部分焦企仍有亏损， 且原料到货不畅，产地焦企提产受限。钢厂生产回暖，库存回落，采购积极，焦炭供需格局偏紧张，各地焦企提出第三轮涨价100-110元/吨。钢价窄幅盘 整，钢厂面临亏损，对焦炭涨价较为抵触，双方继续博弈。焦煤价格持续上涨，除山西焦煤、河北、内蒙等地主焦煤、肥煤等煤种纷纷上涨，焦企利润再次被挤压， 推涨意识强烈。8日晚，唐山个别钢厂接受焦企提涨，其他地区暂未有回应，钢厂采购需求强势支撑，焦炭第三轮涨价将陆续落地。综合来看，钢厂对焦炭采购需求 增加，支撑焦炭价格再次上涨。下周来看，钢厂对焦炭采购需求回暖，焦炭供应释放仍需时间，短期较为紧张，支撑焦炭价格强势运行。短期钢厂对焦炭采购需求较 为强势，供需基本面较为紧张，加上焦煤价格坚挺上行，焦炭价格仍表现强势为主。考虑目前需求端钢价上涨空间受限，利润不佳，焦炭价格涨后持稳运行概率较 高。继续关注钢厂、焦企库存及钢价和钢厂盈利情况。

【钢坯】本周国内钢坯市价呈现涨势，成交表现一般。进入本周后，随着期螺05 合约交割完成，在强预期背景下，期螺05合约盘面表现较为活跃，多数时间呈现涨势，受此带动，市场交易气氛得到明显提振。而需求方面，本周钢坯直发资源表 现相对一般（因普遍交货期较长），而现货资源受下游补货相对积极带动成交多显活跃，但基于弱现实背景，高位采购意愿仍不高，现货提涨幅度相对较小。故本周 整体价格呈现窄幅上行走势。截至发稿，唐山报3720元/吨较上周五累涨170元/吨，江阴报3820元/吨较上周五累涨100元/吨。总结：从目前情况 来看，随着各地疫情管控放开，叠加房地产刺激政策频出，厂商对于2023年行情走势预期增强，使得近期主力合约05期货盘面表现强势，给予市场明显刺激作 用。近期焦炭第三轮提涨即将落地，且矿石价格不断上移，因此在原料成本端给予钢市很大压力。下游轧钢企业因自身厂内钢坯库存偏低，补货预期尚存，但考虑到 自身轧制成本增加，利润偏低或抑制一定采坯需求。同时目前仓储钢坯库存已降至低位，后期现货资源或显紧张。而当前考虑到钢坯投放量仍处于近四年高值，且因 交货期较长等原因，后期主流仓储库或出现阶段性累库。另外毕竟目前处于传统消费淡季，当前实际需求释放速度仍有待观望，一旦预期炒作放缓，整体回落趋势或 现。同时后期美联储加息预期仍存，须提防加息前期期货盘面回落的风险。故综合来看，预计下周国内钢坯市场或呈现先扬后抑的走势。

【废钢】本周废钢市场震荡偏强运行，各地区走势有所分化。近期钢材期现货高位震荡，加之废钢资源持续偏紧，钢厂多根据自身情况调整废钢价格。其中华东地区主流钢厂沙钢上调50 元/吨，江浙沪地区部分钢厂跟涨20-50元/吨；华北地区稳中偏强运行，主流涨幅多在20-30元/吨之间。西南地区多家钢厂因到货欠佳小幅拉涨30元 /吨；华南地区涨跌互现，部分钢厂单日内多次调整废钢价格，幅度多在20-40元/吨之间。目前钢厂多按需采购废钢，调整价格较为谨慎，短期废钢市场窄幅 调整运行。截止周五，华东地区市场重废不含税2370-2620元/吨。下周展望：目前废钢市场资源延续偏紧，废钢场地多反馈收货较困难，市场上抢货较激 烈。近日钢厂到货不一，部分库存偏低钢厂存在补库需求，也有部分钢厂有冬储备库计划，为吸引货源或会继续涨价吸货，短期对废钢价格有一定支撑。不过考虑到 成材走势震荡，钢厂利润空间偏低，抑制废钢上涨空间。待钢厂冬储完成后，不排除有打压废钢价格的可能。预计下周废钢市场震荡调整运行。