钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先扬后抑。主要城市螺纹钢均价为4290 元/吨，较节前z后交易日上涨32元/吨。期螺本周五主力合约2305收盘价4055元/吨，较节前z后交易日收盘价下跌141元/吨，较杭州中天螺纹市 价4120元/吨贴水65元/吨。本周节后第1天市场价格有所拉涨，节后开门红。节后期螺强势拉涨刺激，冲高回落，带动现货价格下跌。产量处于7年来的低 位，但从铁水表现来看，还有增量预期，空间不会太大。社库增量扩大，厂库增量放缓，贸易企业在本周拿货积极性较高，也侧面看出下游企业年后回来对于未来预 期一致性还是很高。终端需求仍未启动，仅投机需求略有释放，整体成交低位徘徊，商家心态回归疲软。考虑到下周需求陆续启动，对市场信心有一定提振。预计下周建筑钢材市场报价止跌企稳运行。

【热轧卷板】本周热轧现货价格和上周五价格较节前先涨后跌总体下行，重点三地涨幅略有不同。截止2 月3日上海4110-4120元/吨，较上周五跌90。乐从4120-4140元较上同五跌60；天津4070-4090 较上周五跌90元。本周产量303万吨，环比上周增2万吨。产量数据在经过近一个月处于上下变化中，从上周开始连续两周下降后两度转增，本周再次升至 300万吨以上。但比历史高位344万吨有近41万吨的差距，仍处于相对低的产量位置运行。本周热轧社会库存311.09万吨较上周增近40万吨，当前库 存从12月末以来连续8周增加，本周库存环比增幅15.1%，增幅继续拉大。本周内经过连续的下跌调整后，各种的不利因素影响得以释放，钢易网预计下周价格将会 开始呈现温和回升的态势。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4758 元/吨，周比跌18元/吨，月环比涨63元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4530元/吨，周比跌70元/吨；天津天铁1.0冷卷4500元 /吨，周比跌60元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4560元/吨，周比跌90元/吨。5.5普热卷主流维持在4110元/吨，冷热产品差价在420元/吨左 右，周比扩大90元/吨。www.5xjk.net期货盘面震荡下挫，冷轧市场价格出现不同幅度下调，下游终端企业处于陆续复工状态，消化年前自身补库量，高价采买积极性不高，下 跌走势下观望情绪较浓，商家多在成本支撑下，谨慎回调出货。本周库存统计数据显示，冷轧社库微增。随着终端下游企业陆续回复生产，市场需求释放节奏有望加快。经过此轮调整后，基于成本支撑偏强，需求释放有待验证情况下，关注库存消化情况，商家市场持谨慎操作，价格波动空间有限。预计下周冷轧市场价格窄幅震 荡运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格先扬后抑。截至3 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价5003元（吨价，下同），与前一周相比涨47元；主要城市0.3mm镀锌板均价4953元，与前一周相比涨13 元；主要城市0.47mm彩涂板均价6125元，与前一周相比涨43元。受宏观利好提振，节后归来，唐山钢坯价格率先拉涨，市场看涨情绪浓厚，钢厂顺势推 高出厂价格，涂镀板材市场也演绎“开门红”行情。不过由于下游开工滞后，市场整体成交较为疲软，叠加期货盘面快速跳水，市场操作较为谨慎，涂镀板材市场价 格冲高回落，周五时分，市场行情依然偏弱。本周华北地区民营钢厂价格先涨后跌，1.0mm镀锌主流出厂价格为4650-4770元左右，邯邢地区冷轧基料 厂出厂价格为4200-4210元。本周全国镀锌开工率为70%和60%，环比节前上升2%和10%。全国主要城市镀锌板卷库存合计104.12万吨，环 比上周增加4.77万吨；彩涂库存合计22.39万吨，环比上周增加1.17吨。由于当前北方很多地区气候仍较为寒冷，因此对钢材需求恢复速度将形成拖 累，基本面弱现实发酵，造成了节后钢材市场价格的冲高回落。短期来看，强预期与弱现实之间博弈还会持续，预计下周涂镀板材市场行情先弱后强。

【无缝管】本周无缝管市场售价震荡上涨，成交清淡。截止到2 月3日，中联钢统计的33个重点城市，108*4.5的无缝管市价均值为5194元/吨，较上周同期涨45元/吨，较上月同期上涨133元/吨。本周国内 无缝管出厂售价上行。其中山东临沂一道次冷拔管出厂5250元/吨，热轧管出厂4800-4850元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4900元 /吨。供应方面：本周无缝管开工率56.56%，周环比增长18.03%，月同比增长4.1%；厂内库存71.22万吨，周环比增加7.64万吨，月同比 增加6.9万吨。需求方面：库存：截止到2月3日无缝管市场库存为74.24万吨，较上周增加3.54万吨，较上月同期增加7.15万吨。成交量：无缝管 市场成交量偏少，日出货量维持在四五千吨左右。预计正月十五之后管厂以及市场出货或能放量。预计下周无缝管市场受库存增加以及原材料回落影响，表现震荡调 整的可能性大。

【不锈钢】本周不锈钢价格先涨后降，截止2 月3日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17850元/吨；宏旺2.0资源报价为17150元/吨；304热轧3.0报价为17100元/吨，市 场成交以贸易商之间为主，需求暂未有明显改善。200系方面:无锡市场201冷轧主流基价周内小幅上行50元/吨，主流价格为9800元/吨；201J2 冷轧主流基价周内小幅上行50元/吨，目前走至9150元/吨。400系方面：无锡市场430冷轧价格稳中偏涨运行。无锡地区430冷轧主流报价至 8650-8700元/吨，较上周价格上涨50元/吨。春节过后，不锈钢现货市场成交向好，但由于节前累库较为严重，拖累部分涨幅。节后华东市场陆续到 货，贸易商亦相继复工，但下游企业多于元宵节后开工，市场成交以贸易商之间为主，需求暂未有明显改善。预计下周震荡调整。

原料市场

【进口矿】本周进口矿现货市场冲高回落运行，整体价格重心有所下移。需求端铁水产量小幅回升，春节期间钢厂主要消耗厂内库存为主，节后钢厂补库以及市场预期支撑较强，叠加节后归来钢市迎来开门红，矿价震荡上涨，铁矿石节后两个工作日现货价格累积上涨20-25 元/吨，唐山地区PB粉成交z高895元/吨左右，贸易商追高情绪较好，市场情绪较乐观。周一首 个交易日开盘，盘面跳空高开，z高盘面z高触及890元 /吨，掉期主力z高触及130.55美金，为近期高点。铁矿石基本面仍较健康。但随着，成材端需求暂未启动，表需不及市场预期，终端采购需求未有明显启动 迹象，市场乐观预期减弱，成材端库存逐步增加（尤其唐山地区钢坯累积至120万吨上方），市场冲高后有所回落，钢坯价格较春节前低30-60元/吨，前几 日钢厂利润恢复后受成材价格下降较多利润又有压缩，钢厂节后补库积极性一般，贸易商出货为主，盘面震荡下跌，现货价格较盘面坚挺，基差小幅走阔，价格下跌 后，买盘较积极，贸易商成交较好，国企轮库和期现操作居多。周一到周五，现货价格累积下降30-35元/吨左右，周五上午，山东地区PB粉z低成交850 元/吨，随着掉期支撑较强，盘面跟随有所回涨，现货出现小涨，收盘后，唐山地区PB粉872，超特粉738，山东地区PB粉成交868，超特粉735。综 合来看，供应方面，目前海外发运进入季节性淡季，本周发运有所减量，港口到港量也将继续减少，节后随着疏港量有所增加，港口库存增加幅度或放缓，另外，内 矿产量难以快速增加。需求方面，钢厂复产有增加，铁水产量小幅增加，钢厂库存低位，刚需补库支撑，但目前成材下降较多钢厂补库不及预期。强预期仍有支撑， 价格下跌后买盘较积极，市场心态并不悲观，目前铁矿自身基本面较好，主要是成材端矛盾，钢价下跌钢厂利润又被压缩，或抑制铁矿上涨空间。www.gtgqw.com成材端方面，成材 端供应逐步回升，库存继续增加，成材端真实需求尚未到来，关注整月十五之后，成材端实际需求情况。铁矿的风险点，仍是监管部门带来的扰动因素。另外，关注 国内外宏观因素的影响。整体上，预计下周进口矿市场或宽幅偏强震荡运行为主，后期关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

【焦炭】本周国内焦炭市场主流持稳，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2400-2550 元/吨。周初开示，焦企累库明显，出货压力增加，部分地区钢厂考虑成材利润依旧倒挂，打压原料意愿较强，河北、天津等地个别钢厂焦炭采购价下调 100-110元/吨的降价诉求。当前整体供需矛盾不明显，焦企仍有库存压力，多保持挺价观望，个别地区焦化厂提出上涨100-110元/吨的涨价诉求。 随着市场陆续释放，焦企维持亏损正常生产，运输有所缓解，焦企继续降库存为主，焦企库存有所回落，焦企心态转好，挺价积极出货为主。钢厂正常采购为主，焦 炭库存稳中回落，考虑焦炭价格不确定性，仍按续采购为主。投机贸易商采购有所增加，整体需求继续释放。短期来看，焦炭需求回升，供应有收窄之势，焦煤价格 下跌有限，焦炭价格仍将维持稳定运行。下周来看，焦炭供需矛盾有所缓和，供应收窄，需求改善，钢价弱势盘整，钢厂利润低位，焦炭价格上涨下跌难度增加，仍 将维持平稳运行。后期仍需继续关注焦企库存降库、钢厂采购需求释放及钢价上涨对焦炭价格的支撑。

【钢坯】本周全国钢坯价格呈现先扬后抑态势，需求启动有限。春节假期归来后，在强预期推动下，钢坯市场迎来开门红行情，前三日各地区呈现不同程度的上行行情，但因下 游下游轧钢厂大部分尚未复产采购需求偏弱，因此交易多集中贸易环节。周中随着期货盘面冲高回落，市场交投气氛受到打击，在基差操作模式下，钢坯出厂价格跟 随期货及钢坯现货价格回落。周五下午时，随着期货盘面震荡上行，市场低位补货局面渐显，部分主流城市钢坯现货价格止跌回涨，带动部分商家情绪回暖。截止发 稿时，唐山报3770-3810元/吨较节前累降20-60元/吨，江阴报4020元/吨较节前累降 130元/吨。目前原料降幅相对小于钢材，使得本来略有盈利的钢企，亏损局面再现，叠加部分钢企适当调成产品结构，钢坯供给存减量预期，但幅度有限，整体 或继续维持正常偏上水平。需求方面，虽目前下游尚未完全复工，叠加自身厂内成品库存高压，采坯节奏缓慢。但正月十五之后复工复产节奏或加快，叠加终端复工 亦增，整体需求或呈现增势。当前库存处于新高，虽随着下游复工复产节奏加快，消库预期增强，但因基数较大，后期去库压力短期难解。另外从宏观政策角度来 看，美联储本月加息已结束，短期宏观层面暂无利空消息显现，后期随着国内经济政策发力，市场情绪、资金及实际需求或得以释放。综合预计下周钢坯市场价格震 荡上行的走势，多关注终端市场开工情况。

【废钢】本周废钢市场先涨后回落。春节假期结束后，部分钢厂陆续恢复开收废钢，但废钢市场尚未完全开市，供给资源紧缺，叠加成材市场喜迎开门红，钢厂为吸引货源多有上调举措。其中华北地区率先拉涨，钢厂多上调30-80 元/吨不等；华东和华北地区部分钢厂陆续开收，上调30-80元/吨不等。周中随着黑色系期货转弱，成品材及钢坯现货价格弱势下跌，拖累废钢市场随之下 行。其中华东地区主流钢厂延续持稳，部分中小钢厂下调30-40元/吨；华北地区偏弱下行，主流跌幅多在20-30元/吨之间。截止周五，华东地区市场重 废不含税2540-2780元/吨。

下周展望：目前春节已过，废钢市场陆续开市，但考 虑到废钢加工基地恢复正常运作尚需一定时间，短期废钢市场将处于供不应求状态。钢厂仍要以消耗库存为主，存在补库需求，对价格有一定支撑。但考虑到目前终 端需求暂未有明显释放，成品材走势震荡偏弱，抑制废钢上涨空间。预计下周废钢市场震荡调整运行。