钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场区间震荡。今日主要城市螺纹钢均价为4349 元/吨，较上周五上涨6元/吨。期螺主力合约2305收盘价4272元/吨，较上周五收盘价上涨48元/吨，较杭州中天螺纹市价4340元/吨贴水68元 /吨。螺纹钢价格上涨后钢厂利润修复比较快，产量持续回升，市场还是担心一旦需求不及预期，产量回升对去库带来较大影响。近期螺废价差维持高位，成本核算 下均已出现盈利情况，可见当前电炉厂利润也相对较好。短期价格在经历一波上涨后出现阶段性回调，但成本端未显疲态，价格底部支撑较强。价格回调空间有限震 荡观望为主。临近周末，终端备货需求小幅放量，加上中间商投机需求增多，整体成交环比昨日明显上升。随着旺季到来，下游需求有进一步释放空间，谨防需求复 苏不及预期市场提前兑现利润风险。预计下周建筑钢材市场报价震荡趋强运行。

【热轧卷板】本周热轧现货整体延续前一周态势继续走高。各地热轧和上周五相比均有小幅上涨，截止2 月28日上海4360-4370元/吨，较上周五涨60。乐从4350-4370元较上同五涨50；天津4320-4330 较上周五涨60元。本周产量环比小增1万吨至308万吨，连续两周微幅回落转增但幅度不大，比历史高位344万吨36万吨的差距，但仍处于2022年10 月底以来相对高位。热轧社会库存289万吨较上周降近11万吨，当前库存在连续9周的增长的连续三周下降。与去年春节第二周相比高于8.3%。结合往年季 节性趋势来看，目前下游需求开始回升后期仍持续回暖，库存将会波动下降的区间。钢厂前期接单较好，随着价格上涨后高位运行利润有所恢复，3月份加大生产的 意愿较强，产能利用率将会提升；两 会后各项目施工马力全开，消费也在政策推动有所提升，下游终端生产开工，经济和需求预计将会有快速生产恢复和需求释放。 随着需求的恢复后，库存增速将会继续下行。总体上市场对于经济的回升和增长保持较强的共识，后期在需求带动下价格总体上将会震荡上行。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡偏强运行，国内重点城市冷轧板日均价4885 元/吨，周比涨33元/吨，月环比涨127元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4750元/吨，周比涨50元/吨；天津天铁1.0冷卷4730元 /吨，周比涨50元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4840元/吨，周比涨40元/吨。5.5普热卷主流维持在4370元/吨，冷热产品差价在380元/吨左 右，周比收窄30元/吨。宏观数据发布及利多消息释放，期货盘面震荡上行，冷轧现货价格总体呈上涨态势，市场高价成交受阻，商家谨慎调涨，涨幅较上周有所 收窄。本周社库降速加快，加上成本支撑，利多消息提振市场信心，需求逐步释放情况下，考虑到库存消化阶段，商家在操作上偏谨慎。目前来看，强预期拉动即将 收尾，加快刺激消费消化终端成品材阶段，现实钢材需求释放成为关注点。预计短期冷轧市场价格窄幅震荡偏强运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格震荡偏强。截至3 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价50138元（吨价，下同），与前一周相比涨46元；主要城市0.3mm镀锌板均价5079元，与前一周相比涨39 元；主要城市0.47mm彩涂板均价6186元，与前一周相比涨18元。黑色系期货价格弱势震荡叠加月末资金紧张，商家出货意愿较强，市场低位资源增多， 成交氛围较为冷清。市场商家出货意愿较强前半周涂镀板材市场偏弱运行。随着两 会的临近，宏观预期增强，www.5xjk.net随着期货价格的止跌翻红，涂镀板材价格由弱转弱，交 易情况也明显好转。钢厂方面，部分钢厂反馈3月份市场投放或有所减少，主要是品种钢接单尚可。本周华北地区民营钢厂价格震荡盘升，1.0mm镀锌主流出厂 价格为4750-4900元左右，邯邢地区冷轧基料厂出厂价格为4280-4350元。本周全国镀锌及彩涂开工率为78%和73%，环比上周分别上升6 %和5%。镀锌及彩涂库存分别为118.62万吨和24.45万吨，环比上周分别增加2.28万吨和增加0.26万吨。当前市场对于利好政策的强预期仍 在，预计下周涂镀板材价格有望坚挺向上。

【无缝管】本周无缝管市场售价维持上行趋势，33 个城市108*4.5的无缝管均值为5238元/吨，较上周同期涨12元/吨，较上月同期增长44元/吨，市场成交一般。本周山东无缝管出厂售价平稳，现 山东临沂道次冷拔管出厂5250元/吨，热轧管出厂4800-4850元/吨 ，聊城厚壁管出厂4900元/吨。本周无缝管开工率为64.17%，周环比增长1.05%，月同比增长7.61%。管厂库存也有一定的消化，出货仍显不 佳，因大宗钢价持续上行，管厂多发前期打款资源，近期高价成交少。故无缝管出厂售价保持高位坚挺。本周钢坯持续上行，下周或拉动管坯售价的上涨，从而影响 无缝管售价的上行，不过因为本周钢坯上行幅度较大，下周或出现回调，受此影响管坯售价或上涨有限，不过总体趋势或继续维持向好。

【不锈钢】本周不锈钢价格趋弱运行，截止3 月3日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17400元/吨；宏旺2.0资源报价为16750元/吨；304热轧3.0报价为16650元/吨，目 前现货资源供应宽松，市场销售压力较大。200系方面:本周无锡市场行情较上周整体有所走弱，成交情况表现不佳，201冷轧主流价格为9400-9500 元/吨；201J2/J5冷轧主流基价8900-9000元/吨。400系方面：周内400系不锈钢整体成交表现一般，库存消耗速度放缓，叠加周内市场到 货增加，现货呈现小幅累库。目前无锡地区400系已出现连续3周累库情况，下游采购需求未见明显增加，预计下周继续走低。下周综合预测：下游需求仍是刚需 采购。市场贸易环节整体销售情况不佳，成交一般偏弱，在无利好消息提振下，行情延续偏弱态势。

原料市场

【进口矿】本周进口矿现货市场先抑后扬运行，整体价格重心有所上涨。周初期，临近两 会，受多地环保烧结限产影响，以及铁矿石港口库存连续累库，叠加周末和周一成材需求仍偏弱运行，市场对下游需求恢复速度和强度仍不确定，周一盘面低开后震荡走弱调整运行，掉期下跌较多，徘徊在123 美金附近，但市场整体情绪尚不悲观，价格下跌后贸易商投机需求活跃度较好，基差贸易活跃以及部分贸易商看好市场短期有单边贸易参与，钢厂方面，厂内库存较 低，仍然是按需采购为主。连铁盘面Z低回调触及883元/吨，现货价格下降15-20元/吨，截止周二，山东地区PB粉894/895元/吨，PB粉基差 围绕在盘面+5左右。周中后期，受中国制造业PMI数据超预期提振市场情绪，以及市场仍对两  会前政策有预期，www.gtgqw.com整体季节性因素对3月份需求有期待，叠加周四 成材数据方面，产量，表需增加，库存降库预期向好，整体数据表现中性，叠加铁矿石基本面仍有支撑，市场震荡上涨，截止周五午后收盘，连铁Z高反弹至 923.5元/吨，掉期Z高触及127美金，价格高位，贸易商情绪投机情绪一般，钢厂方面，少量按需采购在，连续三个工作日现货价格上涨25-35元/吨 左右，唐山地区PB粉成交价格935元/吨，山东地区PB粉922/925元/吨左右，超特粉800/805元/吨。综合来看, 目前澳巴发运较稳定，非澳巴发运有所增加，尤其非主流货重印度发运量增加较多，目前发运端矛盾仍不明显。本周港口库存出现降库，后期随着疏港量逐步增加， 港口库存将延续降库趋势。受两 会影响，预计国内矿产量暂时难以快速增加。短流程供给方面，需要注意废钢供应有所增加，但短流程目前仍未对铁水形成明显扰动 影响。需求方面，本周钢厂复产增加，铁水产量继续增加，但增加幅度有所放缓，钢厂库存低位，刚需补库支撑较强，现货端情绪尚可。目前铁矿自身基本面仍较 好，需要关注成材方面，本周产量，表需增加，库存降库预期向好，整体数据表现中性。另外，据了解，近期钢厂利润情况小幅缓解，对市场有阶段性支撑。关注国 内外宏观因素的影响，尤其下周迎来2会召开，关注是否有利好的宏观政策出台。整体上，预计短期内进口矿市场或仍宽幅偏强震荡运行为主，后期关注钢厂生产情 况以及成材端下游实际需求情况。

【焦炭】本周国内焦炭市场主流持稳，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2400-2550 元/吨。焦炭期货市场盘整上涨，周五主力合约J2305午后收盘2967.5元/吨，上涨4.8%。本周焦企开工有所回落，焦企出货正常，焦炭库存持续下 跌，部分焦企惜售；焦煤价格上涨，焦企生产压力增加，提涨意愿强烈。钢价上涨，钢厂利润改善缓慢，高炉维持高位生产，对焦炭需求增加；钢厂焦炭库存偏低， 采购积极性增加；贸易投机需求有所回升，整体需求向好。本周焦煤价格稳中上涨，焦炭成本支撑力度增加。焦企提涨钢厂尚未接受，双方继续博弈，价格维稳运 行。下周来看，焦炭供需结构或进一步趋紧，加上焦煤价格预期向好，成本支撑坚挺，焦炭价格稳中趋强运行，下周关注钢厂是否接受焦价上涨，后期继续关注焦钢 企业开工水平及终端消费表现。

【钢坯】本周国内钢坯市场先抑后扬运行，价格较上周五走高，成交逐步好转释放。具体来看，周初期货出现回调行情，加之唐山下游处于环保限停产状态，需求及情绪走弱， 因此钢坯价格多高位回落。但因此时月底交单资源渐增，叠加成本支撑尚存，因此调整幅度有限。后半周随着期货触底反弹上行，同时环保限令解除，需求及情绪均 有所改善，各品种价格均呈现不同程度的上行行情。截止发稿时，唐山报3990元/吨较上周五累涨60 元/吨，江阴报4140元/吨较上周五累涨40元/吨。从目前基本面来看，后期随着成品材利润及需求恢复，钢企铁水产量或多流向建材及热轧产品，使得钢坯 供应有所下移，但其自身社会库存基数较大，短期无供给紧张压力。而需求方面，虽然进入3月份后传统消费旺季来袭，但2会召开在即，不排除周边市场出现环保 限产令，或制约钢坯需求释放，然目前基差相对较可，因此正套交易仍显活跃。宏观方面，全国2会期间或继续释放一些利好消息，因此或继续提振商家心态。因此 综合预计下周钢坯市场或呈现震荡偏强的走势。

【废钢】本周废钢市场震荡调整运行，部分钢厂涨跌互现。周初受钢材期现货均震荡下行影响，市场挺价意愿减弱，部分废钢供货商为规避风险多积极出货，钢厂到货情况整体较好，部分钢厂顺势下调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货为主，部分中小钢厂下调10-40 元/吨；华北、华中和西南地区多家钢厂弱势下调，跌幅10-50元/吨不等。华南地区随着电炉钢厂复工，对废钢需求提升，钢厂多小幅拉涨吸货，涨幅多在 10-30元/吨之间。周中随着期螺翻红，成品材及钢坯现货价格上涨，提振市场信心，跌价钢厂数量逐渐减少，涨价钢厂增多。截止周五，华东地区市场重废不 含税2640-2850元/吨。

下周展望：近日成材走势震荡，市场谨慎观望心态较浓， 钢厂多根据自身情况窄幅调整废钢采购价格。目前钢厂废钢库存多处于偏低水平，钢厂多存在补库需求。加之废钢价格低于铁水成本，废钢性价比相对较好，利好废 钢。但目前钢厂利润不高，采购废钢较为谨慎。预计下周废钢市场震荡调整运行。