钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场下行明显。今日主要城市螺纹钢均价为3787元/吨，较上周五下降68元/吨。期螺主力合约2310周五收盘价3691元/吨，较昨日收盘价上涨20元/吨，较杭州中天螺纹市价3810元/吨升水119元/吨。本周京津冀主要建筑钢材市场螺纹库存增加7.43万吨，盘线库存减少0.4万吨，其中北京市场螺纹库存增加1.62万吨，盘线库存增加0.29万吨。本周京津冀建材钢厂产量小增，但是市场到货量没有较大变化，整体依然不多，虽然本周天气因素对需求的干扰减弱，但是价格下行，下游采购观望情绪浓厚，整体采购节奏有放缓，出货情况不佳。因此预计短期内全国建筑钢材价格或小幅走弱运行。

【热轧卷板】本周热轧现货整体连续下跌。中联钢热轧价格指数8月10日报3977环比上周4020跌43点，环比跌幅1.07%。本周热轧现货和上周五价格相比均有下跌，重点三地价格来看，截止8月11日上海3910-3930元/吨，较上周五跌60。乐从3900-3920元较上同五跌70；天津3950-3970较上周五跌30元。本周产量312万吨环比上周增6.4万吨，在此之前4月中旬以前持续高位回落，此后连续4周震荡回升。热轧社会库存288.11万吨较上周增1.43万吨，6月中旬以来9周基本面全 面增加，累计增加23.7万吨。宏观面刺激经济的显效仍需时间，刺激力度仍考验和增强。受外部欧美经济走弱的对价格有不利的影响。供应端产量后期将会有继续增加的可能。成本端虽有增加但利润对于价格影响不大。库存或转发下降有所消化，目前市场焦点从平控转到政策和经济需求回暖的上来，目前需求和预期弱和产量短期增加，增加短期价格调整的可能。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格震荡偏弱，国内重点城市冷轧板日均价4757元/吨，周比跌15元/吨，月环比涨139元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4650元/吨，周比持平；天津天铁1.0冷卷4530元/吨，较上周跌30元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4630元/吨，较上周跌20元/吨。5.5普热卷主流维持在3920元/吨，冷热产品差价在760元/吨左右，周比扩大70元/吨。本周期货盘面震荡下行，平控消息尚未落地，钢材总库存增量暂未利多消息释放，本周期货盘面震荡下行。钢材价格多下跌为主，冷轧市场价格谨慎回落，9月主流钢厂调价政策上涨，目前需求端表现不温不火，终端按需采购，商家资源成本高企，降价意愿不强。从库存数据来看，冷轧库存微增，供需矛盾不明显，市价格区间波动，关注需求释放节奏。预计下周冷轧区间震荡运行。

【无缝管】本周无缝管售价窄幅调整，总体调整幅度不大。截止到8月11日，中联钢统计的33个重点城市108*4.5的无缝管市价均值为4881元/吨，较上周同期降3元/吨，较上月同期涨32元/吨。本周国内无缝管出厂售价表现平稳，个别跟随市场涨跌，幅度均不大，其中山东临沂一道次冷拔管出厂4900-4950元/吨，热轧管出厂4400-4450元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4400-4450元/吨。其它长流程管厂出台8月份正常多稳中下行。管厂接单明显下降，库存有累库的情况。供应方面:本周无缝管周开工率57.38%，较上周基本持平，较上月同期下降2.46%；厂内成品库存66.55万吨，周环比减少0.79万吨，月同比减少4.01万吨。需求方面：截至到8月11日无缝管市场周库存为73万吨，较上周增0.24万吨，月环比增0.68万吨。截止到10日日成交量约1.37万吨，较上周同期增加约0.07万吨。不过近期受整个钢市下行影响下游市场采购较谨慎，不过受Z近无缝管市场售价较平稳影响采购意愿较前期有所增强，但多是按需采购。

无缝管市场受本身行情滞后性影响预计下周前半周受本周大宗钢价持续下行影响或有小幅下降的空间，伴随着下周整个钢价回涨影响无缝管市场或趋于平稳。供应方面：本周无缝管虽然出货较差，但管厂生产积极性较正常，开工率较上周基本持平。需求方面：本周大宗钢价下调，商家在买涨不买降的环境影响下日成交量不高，预计下周市场受阴雨天气影响需求转好的几率不大。成本方面：管坯下周有涨价的机会，或利于无缝管售价的稳中趋强。故预计下周无缝管市场售价先降后稳的几率较大。

【不锈钢】本周不锈钢价格窄幅调整运行。截止8月11日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为15800元/吨；宏旺2.0资源报价为15300元/吨；304热轧3.0报价为14900元/吨。200系方面:现货价格窄幅调整，本周到货增多，成交一般。无锡市场201冷轧主流基价走至8850元/吨；201J2冷轧主流基价走至8250元/吨。原料方面：高镍铁方面，国内出厂价至1110-1120元/镍，近期镍矿价格上涨，国内铁厂生产成本上移，铁厂挺价意愿坚挺； 高碳铬铁方面：主流出厂报价上涨，部分地区主流价格在8950-9000元/50基吨。下周综合预测：近期市场略微冷清，商家多观望态度。原料价格坚挺，预计下周现货继续震荡调整运行。

原料市场

【进口矿】本周进口矿现货市场窄幅震荡运行，价格重心较上周变化不大。本周铁矿石依然受到平控等各种消息的影响扰动，具体来看，本周发货端大幅下降，疏港增加，港口库存仍延续去库，在平控没有实际落地情况下，钢厂生产稳定，铁水产量仍有增加，实际铁矿石基本面方面依然没有变差。另外，本周焦炭第五轮提涨中，成材端需求一般，钢厂利润有所压缩，钢厂采购心态偏弱，现货活跃度稍有减弱。成材方面，成材表需继续疲软，整体情绪惨淡，市场情绪偏弱。本周又有市场上传有钢厂继续出长协货，但实际上也是正常贸易的品种置换，但平控消息确实是有扰动的影响的。另外，临近周五下午，尾盘减仓拉涨，现货跟涨一般，PB粉和09盘面基差继续收窄。现货价格方面，截止周五，唐山地区PB粉845元/吨左右，山东地区843元/吨成交，综合来看，随着焦炭价格上涨以及成材端需求较弱，钢厂点对点利润环比继续有压缩，其中钢坯和螺纹利润Z差，板材利润尚可，目前没有明确压减政策的情况下，铁水产量增加至243.6万吨的高位，钢厂生产仍较稳定。本周疏港增加，港口库存延续降库趋势。在废钢供给难有增量的情况下，铁水仍较坚挺，铁矿石基本面方面仍未明显转差。目前成材端表需仍延续下滑，低于市场预期，下游消费仍是淡季特征叠加出口有走弱，成材方面仍存在不确定性扰动。另外，宏观氛围多变仍对市场有影响。后期粗钢平控政策如何落地或执行仍是市场重要关注点，若严格执行，钢厂利润或有走阔，否则近月不排除有小幅负反馈逻辑，但目前仍有不确定性因素。整体综合来看，在铁矿基本面没有明显走弱的情况下，预计下周铁矿石市场或将整体窄幅震荡运行。

【焦炭】本周国内焦炭市场稳中趋强运行，焦企继续提涨，钢厂相对抵触，双方博弈加剧，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1900-2050元/吨。期货市场弱势回落为主，周五收盘2219.5元/吨，较上周下降0.52%。随着焦炭第四轮涨价落地，焦企利润进一步修复，焦企转亏为盈，生产有所提产，焦炭供应略有增加，焦企整体库存偏低，价格仍得以支撑。受主产地暴雨对运输发运的影响，下游钢厂到货情况不佳，钢厂采购较为积极，需求表现良好。山东、河北等地主流焦化厂再次提出第五轮上涨政策，湿熄焦上涨100元/吨，干熄焦上涨110元/吨。本周钢价弱势运行，钢厂原料成本高企，利润萎缩，对于焦企提涨暂未回应，双方博弈加剧，焦炭价格上涨压力增加，多 维稳运行。下周来看，当前焦炭供需格局逐步改善，需求表现较为强势；焦企生产成本支撑力度较大，焦企库存低位仍继续提涨；钢厂利润不佳，采购维稳谨慎为主，对于提涨仍较抵触，焦炭第五轮上涨压力较大，焦炭价格继续坚挺运行为主。后期需继续宏观政策、焦炭供需、钢厂平控政策、焦煤价格及产业链利润分配情况对焦炭的影响。

【钢坯】本周国内钢坯市场延续降势，成交表现仍弱，厂商维持谨慎观望心态。本周虽钢坯供需两端数据继续呈现增加之势，但对市场刺激作用有限。而消息层面因平控政策尚未落地，市场预期有所落空，且其他宏观消息暂无利好传出，故黑色期货盘面继续呈现震荡趋弱走势，市场交投气氛多显观望；另外周中部分轧钢企业在自身出货不佳及利润偏低的背景下出现主动停减产情况，对钢坯采购节奏放缓，因此钢坯市场价格多呈现弱调观望走势。截止发稿时，唐山报3520元/吨周比累降60元/吨，江阴报3520元/吨周比累降40元/吨。从目前行情来看，平控政策暂未落地，钢厂短期维持高开工，虽部分资源流向成品，但钢坯自身高供给局面仍将维持一段时日；需求方面，下游轧钢厂因自身利润偏低，且厂内成品库存偏高，在自身需求出货较慢的背景下，对钢坯采购节奏趋缓。而成本方面，近期焦炭第五轮提涨来袭，叠加铁矿石维持高位，近期钢企成本压力较大，另外平控虽未落地，但消息时而发酵，虽部分厂商对此类消息已麻木，然一旦落地，那么供给及情绪或得到有利支撑，当然短期影响较弱，叠加宏观消息刺激作用有限，短期期货盘面或继续维持窄幅调整之势，弱现实、强预期博弈局面或将持续一段时日。综合来看，预计近期国内钢坯市场或呈现先抑后震荡回涨的走势。

【废钢】本周废钢市场震荡偏弱运行。受钢材期现货震荡偏弱影响，钢厂多顺势打压废钢采购价格。其中以沙钢为首的华东主流钢厂连续两天下跌累降60元/吨，江浙沪地区部分钢厂跟跌30-80元/吨不等；华北地区先涨后回落，周初部分钢厂上调10-30元/吨，但受钢价持续下跌影响，钢厂普遍打压废钢价格，跌幅多在30-60元/吨之间。中西南地区偏弱运行，钢厂多下调20-50元/吨。目前钢厂利润受到挤压，降本意愿仍然较强，短期废钢市场弱稳运行。截止周五，华东地区市场重废不含税2330-2520元/吨。

下周展望：目前高温淡季下，终端用钢需求仍然较弱，钢价震荡偏弱，利空废钢。再加上焦炭提涨第五轮，钢厂利润空间受到挤压，钢厂为控制成本打压废钢价格意愿仍然较强。不过考虑到废钢资源持续偏紧，且短期内难以缓解，对废钢价格仍有一定支撑。预计下周废钢市场震荡调整运行，整体仍跟随钢价波动。