材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场持续下跌，周后期部分地区略有反弹，周后期价格小幅反弹。今日主要城市螺纹钢均价为3815元/吨，较上周五下跌48元/吨。期螺主力合约2401周五收盘价3620元/吨，较上周五收盘价下跌71元/吨，较杭州沙钢螺纹市价3780元/吨升水161元/吨。本周螺纹钢市场需求表现一般，贸易商多以散单为主，多数工厂排期较为宽松，商家操作心态偏谨慎，主要以稳定出货为主。受到外围市场大幅下跌影响，母材成本相继下调，螺纹钢价格相继跟跌。由于节后整体社会库存有所累积，同时总体需求不及往年，黑色系整体价格出现大幅回调，多数钢厂出现亏损运营，减产意愿渐浓。同时，随着铁水产量从有所下调，供需情况或有望逐步得到调整，因此预测短期螺纹钢价格或企稳运行。

【热轧卷板】本周热轧现货连续下行。截止10月13日上海3740-3760元/吨，较上周跌90。乐从3750-3760元较上周跌100元；天津3750-3760较上周跌110元。本周产量320万吨，环比上周增4.3万吨，近6周第2次突破320万吨的整数，处于近期较高水平，但比历史高位344万吨低24万吨。热轧社会库存297万吨较节前增14万吨，进入9月份以来社会库存在282-287之间，因受国庆假期影响节后首周大增，本周开始小幅回落，但幅度较小弱于预期。本周期现货价格连续下跌，现货成交水平较差。国庆期间外围大宗商品均有下跌，节后上班后受此影响下价格下行。同时基本面库存累积较多，虽是旺季但需求表现明显弱于预期，原料端价格表现强势成本坚挺，使得热轧的生产呈现亏损，供应端产量有小幅下降但市场认为减量幅度不足以拉动价格。短期价格仍将弱势调整为主。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4810元/吨，周比跌25元/吨，月环比涨5元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4780元/吨，周比跌70元/吨；天津天铁1.0冷卷4480元/吨，较上周跌20元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4630元/吨，较上周跌40元/吨。5.5普热卷主流维持在3730元/吨，冷热产品差价在1050元/吨左右，周比收窄30元/吨。受节中部利空及钢材库存累增，节后首周期货盘面震荡走弱，原料端价格坚挺，钢价下跌钢厂利润受挤压，钢厂发货限量及检修计划消息增多，十月上旬粗钢产量旬环比增长。本周冷轧价格震荡偏弱运行，市场需求阶段性放量，本周统计冷轧库存继续下降，市场库存保持在较低水平。部分地区市场资源有到货，资源紧缺得到缓解，且部分钢厂价格进行下调。市场在低库存情况下，商家多持谨慎观望态度，关注消息及需求释放节奏。预计下周冷轧价格窄幅震荡运行。

【硅钢】本周无取向硅钢市场价格持稳观望，取向硅钢趋弱运行。截止今日，无取向均价5550元/吨，较上周五持稳，较上月同期持稳；取向硅钢均价15800元/吨，较上周五持稳，较上月同期持稳。本周初，无取向硅钢市场继续观望，钢厂方面，硅钢生产积极性较高，大部分钢厂节前已经接满订单，对后市持乐观态势。下游方面，受国外订单充足影响，家电厂拿货积极，中低牌号采购意愿较大。临近周末，无取向硅钢市场弱势持稳，主流市场华东地区硅钢市场窄幅运行。多数资源持稳开盘，伴随着期货价格上行，早盘成交小幅放量，市场连续下跌后，部分大厂资源选择降价走量，午后黑色系深跌后反弹，但现货波动不大。所以预计短期内无取向硅钢价格仍将继续以震荡偏稳运行为主。

【无缝管】本周无缝管市场售价窄幅调整，成交清淡。截止到10月13日，中联钢统计的33个重点城市108*4.5的无缝管市价均值为4818元/吨，较上周同期降3元/吨，较上月同期下降40元/吨。本周国内无缝管出厂售价弱稳，其中山东出厂售价平稳，现一道次冷拔管出厂4800元/吨，热轧管出厂4,400元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4350元/吨，钢厂出货一般。供应方面：本周无缝管开工率51.64%，周环比下降1.64%，月同比下降4.1%；厂内库存72.65万吨，周环比减少0.08万吨，月同比增加5万吨。需求方面：库存：本周无缝管社会库存为全国主要城市无缝管库存74.24万吨，较上月同期增加1.45万吨。截止到10月12日，无缝管平均日成交量约1.45万吨，较上月同期下降约0.06万吨。本周无缝管需求变化不大，仍保持低位。预计下周无缝管市场受本周钢价的下调以及下游需求不佳影响保持窄幅弱势调整的可能性大。

【不锈钢】本周不锈钢价格继续震荡走低。截止10月13日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为15450元/吨；宏旺2.0资源报价为15000元/吨；304热轧3.0报价为14700元/吨。200系方面:本周下游需求不振，市场成交氛围不佳。无锡市场201冷轧主流基价走至8900元/吨；201J2冷轧主流基价走至8250元/吨。原料方面：高镍铁方面，本周镍铁市场观望为主，供需双方价差明显，持续博弈。高碳铬铁方面：主流出厂报价下滑，目前至8800-8900元/50基吨；目前售价与主流钢厂10月钢招价格基本一致。下周综合预测：当前钢厂生产成本较高，理论计算下亏损，10月部分大型钢厂公布减产计划，多空博弈下期现货价格弱稳运行，关注价格回落后市场采买跟进力度。

原料市场

【进口矿】本周进口矿现货市场先跌后涨运行，整体价格重心小幅下降。周初期节后归来，由于节假日期间以及节后成材偏弱，市场情绪显悲观，铁水产量小幅下降，高炉钢厂亏损继续增加，部分区域检修减产增加，负反馈声音扰动，铁矿石需求减少预期，叠加钢厂由于利润持续恶化，仍消化厂内库存为主，采购谨慎，现货采购积极性不高。另外，政策面没有明显利好预期，市场信心稍显不足。节后以来到本周二，铁矿石现货连续几日出现小幅下跌，截止本周二，山东地区PB粉910元/吨左右，盘面Z低触及812.5元/吨，主力掉期Z低触及109.25美金，为本周低位。但实际上目前钢厂减产力度仍没有形成规模性减产，另外，港口库存延续下降，现货仍较坚挺，铁水产量虽小幅下降，但仍处于245.95万吨的高位水平，叠加本周发运端在上周矿山冲量后有明显回落，铁矿石自身基本面仍有支撑。截止周五，唐山地区PB粉成交943元/吨左右，山东地区PB粉922/924元/吨左右。综合来看，需求端，部分区域焦炭第三轮提涨，叠加铁矿价格相对坚挺，实际钢厂点对点利润环比继续被压缩，钢厂压力逐步增加，目前铁水产量虽有小幅下降，但铁水产量仍处于较高位置，后期铁水产量下降的斜率仍是市场关注点。供应端方面，本周在前期冲量后有所回落，但随着发运端逐步增加，后期到港量或有所回升，另外目前在钢厂没有规模性减产之下，需求仍有韧性，11月之前港口库存或有难有累库。供给端矛盾不明显。另外，成材端方面，节后归来，虽产量小幅下降，成材表需有回升，但成材需求在当前传统旺季下持续性仍需观察。目前废钢价格下降，铁水性价比继续减弱，对铁矿是有扰动。另外，宏观氛围多变以及政策扰动对矿价仍有影响。但整体上铁矿自身基本面仍无明显矛盾，后期需要关注钢厂实际生产情况以及下游成材需求情况。预计下周铁矿石市场或将整体震荡运行为主，在基本面支撑下现货或较坚挺。

【焦炭】节后国内焦炭市场稳中趋强运行，在供需基本面向好支撑下，焦企提出第三轮上涨诉求，涨幅100-110元/吨；目前山西地区主流准一级湿熄焦出厂2050-2150元/吨。焦炭期货市场大幅回落，周五主力合约J2401收盘2352元/吨，较节前下降7.38%。节后焦煤价格仍保持坚挺运行，焦企生产成本仍较高，维持前期生产状态；山西部分焦企面临淘汰4.3米落后产能，开工回落，产量缩减；焦企库存低位，供应趋紧。钢价仍维持弱势震荡运行，钢厂亏损，但铁水产量仍处高位，对焦炭刚性需求不减，需求仍较乐观；焦企在利润低位、供需基本面向好的支撑下提出第三轮上涨诉求，钢厂尚未回应，双方协商为主，焦炭价格维持坚挺运行。下周来看，焦炭供需基本面仍维持目前紧张趋势，仍有上涨驱动；但下游钢厂利润不佳、终端需求恢复有限，钢价震荡，成本持续高位上涨，钢厂对焦企提涨较为抵触。短期来看，焦炭供需紧张将支撑焦炭第三轮涨价执行。后期仍继续关注焦炭供应具体缩减、钢价走势、焦煤走势及钢厂减产对焦炭价格的影响。

【钢坯】十一长假期间，下游需求依旧不佳，采坯节奏缓慢，同时此时厂商情绪已现趋弱情况，加之节中在市操作商家较少，因此整体需求环境欠佳，各品种市价均呈现趋弱走势，当然因成本高企，降幅空间相对有限。节后归来后，宏观层面未见利好消息释放，期货盘面多呈现震荡趋弱调整之势，叠加钢坯基本面依旧偏弱，因此厂商谨慎观望情绪未变，交投气氛多显偏弱，故市价延续弱降格局。当然因原料价格相对支撑，叠加触及低点之后，下游补货局面略增，使得底部略显谨慎坚挺。截止发稿时，唐山报3420元/吨较9月底累降60元/吨，江阴报3430元/吨较9月底累降70元/吨。从目前情况来看，后期钢企高炉检修减产情况逐步增加，届时铁水产量或略降，钢坯供给或略缩窄，但基于其销售环境而言，降幅空间或有限；需求层面，虽然近期下游开工率维持相对高位，且低位略有补货行为出现，但从终端需求环境及自身利润角度来看，持续性或有限，因此供需表现或较弱。当前虽社库较之前略有回落，但从钢坯供需局面以及贸易商的操作手段上来看，此轮降幅空间或有限，整体继续维持高位水平。当然目前支撑因素尚存，虽然近期市场一直再传负反馈，但根据目前铁矿及焦炭的基本面数据来看，整体表现一般尚可，且铁水虽存减量走势，但影响周期暂未出现，因此近期原料市场或继续维持高位震荡走势，钢企亏损局面难以改善，故厂商底部谨慎坚挺预期尚存。综合来看，预计下周市场多呈现窄幅调整观望的走势。

【废钢】本周废钢市场偏弱运行。假期结束，废钢场地和加工基地逐步恢复正常运转，受行情偏弱影响，市场避险情绪较强，基地多保持快进快出操作，钢厂到货量有所上升。再加上终端用钢需求偏弱，成品材成交不佳，钢厂降本增效意愿较强，废钢跌势逐渐扩大。其中华东地区主流钢厂多下调50元/吨，带领周边多家钢厂跟跌，跌幅多在20-50元/吨之间。华北和中西南地区偏弱下行，多家钢厂多次下调采废价格，累计跌幅多在30-100元/吨之间。临近周末，黑色系期货飘红上涨，废钢市场恐慌心态有所缓解，废钢跌势逐渐放缓。截止周五，华东地区市场重废不含税2300-2570元/吨。下周展望：近期成品材走势震荡偏弱，钢厂利润空间被压缩，尤其是电炉钢厂谷电生产也处于亏损状态，为控制成本打压原料价格意愿仍然较强。目前钢厂生产积极性一般，部分钢厂主动减产检修，抑制废钢需求。再加上废钢价格虽低于铁水，但优势并不明显，对废钢支撑力度有限。不过废钢供应端偏紧，废钢抗跌性仍在。预计下周废钢市场震荡调整运行。