钢材价格

【建筑钢材】本周建筑钢材价格大幅下跌。今日主要城市螺纹钢均价为4049元/吨，较上周五跌14元/吨。期螺主力合约2405周五收盘价3915元/吨，较上周五收盘价下跌13元/吨，较杭州沙钢螺纹市价4040元/吨升水133元/吨。本周初，受到新年临近影响，市场淡季特征更加明显，加上近期北方降雪因素，下游年前采购意愿极低，商户出货困难拿货情况也十分一般。综合来看，在市场需求冷清，出货随行就市情况下，现货价格受期货影响较大。但是后半周，受到A股市场遭遇融资盘触及平仓线而导致大跌影响，螺纹钢期货价格大跌，形成两个月内新低，之后随着上证指数反弹而反弹。因为此次价格波动是受到外界影响，而非钢材基本面变化或者行业政策刺激，所以不存在引导市场价格大幅震荡的条件，预计下周短期钢材价格以反弹为主，但反弹力度有限。

【热轧卷板】本周热轧现货整体震荡偏弱运行。截止1月17日上海4020-4040元/吨，较上周跌20元。乐从4090-4110元较上周跌30元；天津3940-3960较上周跌20元。本周产量293万吨，环比上周显降10万吨，从上月初达到326万吨之后整体走低，过去三周连续显著下降，较近期高位344万吨低51万吨。热轧社会库存223万吨较上周增2万吨，在经过12周连续下降后，本周环比两连增。同比来看同比-7.1%。本周表需环比再度下滑达8万吨连续两同明显下滑，基本面数据表现仍较差。本周宏观经济政策预期较弱，各钢厂开始发布锁价冬储政策但反响不强。基本面数据产量连降，库存连增，现货成交和表需表现疲弱。成本端支撑作用明显转弱。当前生产利润明显亏损，预计下周热轧卷板市场价仍将高位区间震荡走弱。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4843元/吨，周比跌9元/吨，月环比跌15元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4670元/吨，较上周跌30元/吨；天津天铁1.0冷卷4510元/吨，较上周跌10元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4670元/吨，较上周跌50元/吨。5.5普热卷主流维持在4020元/吨，冷热差价在650元/吨左右，周比收窄10。期货盘面区间震荡。冷轧现货市场价格窄幅震荡走弱，终端需求阶段性低价补库总体表现较差，商家出货意愿较强，多进行议价优惠出货。周库存数据显示，冷轧略增，距离春节冬储时间不多，终端、中小贸易商，存在低价补库行为，期货盘面区间震荡，没有太大行情，目前冷轧涨动力不足，下跌空间相对有限。预计短期冷轧卷板市场弱稳运行。

【不锈钢】本周不锈钢价格震荡趋强运行。截止1月19日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14500元/吨；宏旺2.0资源报价为13980元/吨；304热轧3.0报价为13500元/吨。200系方面:本周200系趋强运行，无锡市场201冷轧主流基价走至9000元/吨；201J2冷轧主流基价走至8400元/吨，钢厂检修叠加盘价上调支撑价格上涨。钢厂方面：临近春节，钢厂陆续开始减产检修。据了解，华南某不锈钢厂计划于1月26日-1月30日停产检修，预计影响粗钢产量1.8万吨，主要为400系。下周综合预测：市场需求转弱，钢厂春节前有检修减产，部分贸易商存在补库需求，预计下周不锈钢价格震荡调整运行。

原料价格

【进口矿】本周进口矿现货市场先抑后扬运行，整体价格重心小幅下降。周初期，宏观面方面，年后首 次降准降息预期落空，宏观面显悲观，虽然周二，宏观面又有彭博社发布的国内或将考虑发现1万亿元超长期特别国债，持续加码提涨市场信心，盘面企稳反弹，现货也小幅上涨，但周三12月份宏观经济数据出炉，房地产新开工仍低迷，叠加股市大跌，影响金融市场情绪，带动黑色整体偏悲观。产业内部方面，钢厂利润较差之下，对原料价格有压制，铁矿基本面也逐步趋弱，供给端逐步增加状态，港口库存逐步累积，春节临近厂内库存增加，钢厂补库逐步接近尾声，现实端需求逐步减少，钢厂采购偏弱并压低矿价，随着价格逐步下跌贸易商情绪也逐步走弱，部分有套保盘的贸易商低价出货，整体现货交投情绪下降。本周中铁矿本周Z低触及920.5/吨，主力掉期Z低触及125.05美金，山东地区PB粉Z低985元/吨左右。周后期，成材端没有明显矛盾，铁水产量增加，铁矿石需求预期稍有改观，叠加宏观稳增长预期仍在，市场情绪好转，市场出现反弹，截止周五，山东地区PB粉1012元/吨成交。综合来看，发运端，随着前期冲量结束后，近期铁矿发货有阶段性减少，但短期到港量处于同期高位，港口铁矿库存延续小幅增加，整体上资源供给呈现增加态势。需求方面，本周铁水环比增加至221.91万吨，但目前铁水同比去年仍偏低，关注后期铁水产量变化情况，或会小幅增加态势。随着钢厂补库逐步接近尾声，铁矿需求减弱，补库对铁矿行情支撑减少。整体上铁矿基本面仍是供强需弱表现。另外，成材整体供需双弱，暂无明显矛盾累积，贸易商冬储意愿仍一般，或对矿价难有明显支撑。宏观方面，一季度或仍会有利好预期推动。整体上行情或弱反弹，预计下周进口矿市场或震荡坚挺运行为主。后期需要持续关注宏观面以及钢厂的实际生产情况。

【钢坯】本周国内钢坯价格先弱后扬，成交表现偏弱。本周国内央行1月份降息预期落空，叠加国内积极数据不及预期，市场短期情绪转空，上半周期货盘面呈现低开低走之势，现货交投气氛走弱，但因下游逢低阶段补货，带动钢坯社库持续回落，加之成本尚存支撑，因此低位抗跌性较强，多数城市价格降至低位后难以再破位运行。临近周末时，随着期货震荡反弹上行，现货交投气氛得到一定提振，部分主流城市钢坯市价随之小幅跟涨运行，但涨后高位需求有待观望。截止发稿，唐山报3590元/吨较上周五累降10元/吨，江阴报3700元/吨周比累降10元/吨。从目前局面来看，当前宏观预期较之前有所走弱，部分厂商心态逐步转空，操作上越发谨慎。而钢坯基本面方面，近期供需关系虽因下游阶段低位补货而略有修复，但因整体社库压力较大，可流通资源依旧较多，而下游需求增量有限，因此随着阶段补货结束，后期表现或趋弱。当然基于临近春节，冬储预期渐增，或给予市场一定支撑。另外近期钢企亏损幅度仍大，底部抗跌预期尚存，但考虑到近期原料跌势略增，支撑力度较前期略有走弱。综合目前来看，预计下周市场或继续维持窄幅调整观望的走势。

【废钢】本周废钢市场震荡偏弱运行。受钢材期现货震荡偏弱影响，市场信心受到打击，部分钢厂为控制成本顺势打压废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多下调30元/吨，带领江浙沪地区多家钢厂跟跌20-50元/吨不等；华南地区弱势下调，部分钢厂跌幅多在10-30元/吨之间。华北地区因到货情况整体一般，废钢价格较为坚挺，主流钢厂多以持稳收货，部分中小钢厂涨跌互现，调整幅度多在10-30元/吨之间。目前部分钢厂冬储计划尚未完成，采购废钢积极性仍在，短期多根据自身情况窄幅调整。截止周五，华东地区市场重废不含税2400-2630元/吨。

下周展望：近期钢材期现货走势震荡，钢厂利润明显收缩，为控制成本打压原料价格意愿较强。目前钢厂到货情况整体尚可，部分钢厂冬储量已经完成，钢厂冬储压力明显缓解。再加上铁矿石和焦炭弱势，废钢较铁水性价比优势逐渐缩小。不过考虑到随着年关将至，废钢产出量难以增加，而且部分废钢加工基地逐步进入年前收尾工作，废钢市场资源偏紧，对价格有一定支撑。预计下周废钢市场震荡调整运行。

【焦炭】本周焦炭市场持稳运行为主，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2050-2150元/吨。焦炭期货市场上涨为主，周五主力合约J2405收盘报2446元/吨，上涨2.5%。周初焦企亏损加剧，多减产限产，维持低开工、低库存运行，焦企多挺价出货为主；钢厂焦炭到货增加，部分钢厂有控制到货现象；铁水产量维持低位，焦炭采购需求萎缩，焦价下跌后钢厂成本减少，仍有亏损对焦炭价格仍有降价预期。考虑目前产业链利润及后期钢厂复产等影响，钢厂暂缓提降，双方继续博弈为主。焦煤价格维持弱势，降幅有所收窄，且有止跌企稳迹象，焦炭成本相对坚挺，焦炭价格持续稳定运行。下周来看，焦企亏损状态下继续减产，供应仍继续收紧；钢厂保持减产，铁水产量维持低位水平，对焦炭刚性需求减弱；钢厂焦炭库存稳中略高，按需谨慎采购为主。焦煤价格大概率止跌回稳，对焦炭成本支撑改善。下周焦炭供需格局弱势难改，钢厂焦企相互博弈，焦价仍将维持平稳运行。继续关注焦炭供需变化、焦煤价格变动对焦炭价格的影响。