钢材价格

【建筑钢材】上周建筑钢材价格略有下跌。今日主要城市螺纹钢均价为4046元/吨，较上周五降10元/吨。期螺主力合约2405周五收盘价3790元/吨，较上周五收盘价降64元/吨，较杭州沙钢螺纹市价3980元/吨升水182元/吨。本周建筑钢材市场库存呈积累状态，周初，受到下游工地复工预期影响，钢材价格有所上涨，后来，因为全国范围内极寒天气以及多数建筑工人未返岗开工，需求低于预期，而双焦价格短期下跌又使钢材价格支撑位下移。价格仅在周后期小幅反弹。预计随着元宵节后下游工地陆续开工，近期钢材价格将开启反弹模式，涨幅50-60元。

【热轧卷板】上周热轧板卷价格整体震荡下跌。截止2月23日上海3930-3950元/吨，较上周跌90元。乐从4010-4030元较上周跌110元；天津3910-3930较上周跌90元。本周产量316万吨，环比上周减量6万吨，仍保持较高水平。此次为连续两周增加再有减少或和春节临近有关。较近期高位344万吨仅低22万吨。热轧社会库存286万吨较上周增36万吨，本周环比6连增且增幅持续较大。同比去年来看降幅有所收窄，表明当前增库速度开始加快，将要接近去年同期水平。受春节前后产量环比下降，库存大增的影响，本周表需环比大幅减量34万吨，周度的基本面数据明显走弱主要受春节假期及短期需求尚未恢复的影响。下周开始下游需求陆续恢复，现货成交放量，同时股票等金融市场明显好转，市场心态也转乐观，所以近期热轧板卷价格或会启稳回升。

【冷轧卷板】上周冷轧板卷价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4838元/吨，周比跌10元/吨，月环比跌5元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4670元/吨，较上周跌10元/吨；天津天铁1.0冷卷4470元/吨，较上周跌30元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4630元/吨，较上周跌50元/吨。5.5普热卷主流维持在3930元/吨，冷热差价在740元/吨左右，周比扩大90。节后第 一周，期货盘面震荡走弱，焦炭提降落地，冷轧现货市场价格偏弱运行，整体需求释放未完全启动，冷轧市场成交量逐渐好转。节后冷轧库存明显增长，下游需求缓慢恢复过渡中，没有大的成交量，商家下调幅度有限，谨慎操作。月底临近结算，库存压力下，市场价格变动不大；终端生产一般到正月十五之后恢复正常，终端多方考虑采买节奏发生变化（关注点）。预计近期冷轧卷板价格或窄幅震荡运行。

【不锈钢】上周不锈钢价格窄幅调整运行。截止2月23日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14550元/吨；宏旺2.0资源报价为14050元/吨；304热轧3.0报价为13700元/吨。200系方面:本周200系趋强运行，无锡市场201冷轧主流基价走至9100元/吨；201J2冷轧主流基价走至8500元/吨。原料方面：高镍铁方面：高镍铁行情因原料镍矿价格上调而表现偏强，多家钢厂在询盘高镍铁，询价上扬。高碳铬铁方面：本周市场报价在8600元/50基吨。下周综合预测：春节期间垒库水平低于往年同期，且部分钢厂春节后有检修，不锈钢价格或窄幅调整运行。

【无缝管】上周无缝管市场售价小涨，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4875元/吨，较上周同期涨21元/吨，较上月同期涨21元/吨。本周山东无缝管出厂售价稳中上行，现山东临沂道次冷拔管出厂4900元/吨，热轧管出厂4500-4550元/吨，聊城厚壁管出厂4550元/吨，涨50元/吨。供应方面：本周产量29.58万吨，周环比增加2.45万吨，月同比增加2.46万吨；产能利用率64.27%，周环比上涨5.31%，月同比上涨5.33%；开工率48.36%，周环比上涨5.74%，月同比上涨2.46%；厂内库存70.12万吨，周环比增加5.64万吨，月同比增加10.31万吨。本周厂商陆续复产复工，不过开工率以及产量仍未完全恢复，再加上下游复工情况不多，故下游需求恢复缓慢。虽近期钢价出现回调不过部分厂商对后期仍较乐观。下游需求方面：本周无缝管市场成交较少，因本周复工终端较少，采购需求不旺，看下周市场需求或陆续恢复。预计下周无缝管市场或保持稳中上行的趋势。

原料价格

【进口矿】上周进口矿市场先扬后抑运行，整体价格重心较节前有所下降。具体来看，节假日期间铁矿石掉期价格上涨，Z高触及131.6美元，市场预期节后或开门红。节后第 一个工作日，钢价上涨，尤其钢坯出厂价在节日期间以及开市后第 一天共累积上涨100元/吨，钢材成交好转，市场情绪尚可，港口现货矿价上涨15-20元/吨左右，山东地区PB粉成交价格在1015元/吨左右。此后，期货市场小幅出现明显回调，产业内部方面，铁矿石基本面难有明显支撑，供给端方面，全球铁矿发运稳步回升，澳巴以及非主流发运均有不同程度增长，FMG发运量恢复至同期正常水平，另外由于节假日疏港停滞状态，港口库存较节前明显回升，整体供应端增加态势。需求方面，节后受钢厂利润较差的抑制，钢厂复产积极性较弱，铁水产量恢复较慢，小幅增加至225万吨左右，仍低于往年同期水平。另外，节后钢厂现货补库力度不及预期，现货成交相对较弱。另外，本周三，受煤炭价格大幅上涨，带动整个黑色系市场情绪，但随后情绪消化后，市场仍偏弱震荡。截止周五，唐山地区PB粉938/945元/吨左右，较周初高点下降约70-80元/吨左右。综合来看，供应端方面，目前市场关于澳洲天气因素的消息不断，不排除阶段性天气的扰动，但整体来看短期内影响或不大，资源供应仍相对充裕。库存方面，节后统计，港口库存累积速度增加，预计在补库需求难有明显恢复下，库存仍延续增加。需求方面，受钢厂利润较差的压制下，钢厂复产积极性较弱，铁水产量恢复仍缓。节后钢厂现货补库力度不及预期，现货成交相对较弱。整体上铁矿基本面难有支撑矿价。成材方面，产量增加，库存累积，但需求端或缓慢恢复，以及制造业和出口需求仍有韧性，整体上成材端或对矿价有影响。预计短期内矿价或震荡调整运行为主。后期仍主要关注钢厂的实际生产需求情况以及宏观面消息情况。

【钢坯】上周国内钢坯价格先扬后抑，成交表现偏弱。节后归来后，虽然在预期、成本等因素支撑下，钢坯市场迎来两日开门红行情，共累涨30-100元/吨不等，但后期随着终端需求启动暂不多，同时一些消息层面未有新的利好消息出台，预期略有走低，因此市场呈现冲高快速回落的行情，多数城市价格甚至降至低于节前锁定价格。当然目前处于需求恢复期，在下游整体库存水平不高的背景下，低位补货预期尚存，加之煤炭减产消息来袭，成本支撑渐增，故抗跌性也随之增加，但涨势受制于整体需求不佳而暂缓，故在此局面下厂商多呈现谨慎操作的心态。截止发稿，唐山报3550元/吨较节前持平，江阴报3610元/吨较节前累降50元/吨。从目前行情来看，近期下游企业陆续复工，在自身低库存及利润略可的背景下，后期尚存补货预期。从成本端来看，虽然近期原料价格较前期有降，但当前钢企仍处亏损状态，叠加煤炭安全检查等消息释放，同时铁水产量呈现回升之势，后期原料价格或多显坚挺，短期成本压力仍存。另外全国两 会召开在即，市场对政策存期待，同时月底交单行情渐显，故底部支撑因素增加。但目前整体社库库存已达2013年3月底以来Z高值，后期消库压力较大，同时近期终端需求启动较为缓慢，故市价冲高暂显乏力。综合来看，预计下周钢坯市场或震荡偏强运行，后期需多关注政策以及需求变化情况。

【废钢】上周废钢市场先涨后回落。假期结束，钢厂陆续开收废钢，因节日期间钢厂以消耗库存为主，节后存在补库需求，钢厂为吸引货源多有上调举措。其中华东地区钢厂价格多持稳，少数钢厂上调30-50元/吨；华北地区多家钢厂开收，拉涨吸货，涨幅10-100元/吨不等。但随后受钢坯期现货偏弱影响，加之终端市场尚未完全复工，钢厂多顺势回调采废价格。其中华北和中西南地区偏弱运行，主流钢厂跌幅多在20-50元/吨之间。目前废钢市场尚未完全开市，钢厂采购积极性一般，多按需调整废钢价格。截止周五，华东地区市场重废不含税2400-2640元/吨。

下周展望：目前废钢市场尚未完全复市，废钢供应恢复正常尚需时间，而钢厂废钢库存多处于偏低水平，存在补库需求，对废钢价格有一定支撑。再加上元宵节后随着电炉钢厂陆续复产，对废钢需求将会逐渐提升，利好废钢。不过考虑到目前终端市场复苏缓慢，加之钢厂利润偏低，抑制废钢上涨空间。预计下周废钢市场震荡调整运行。

【焦炭】上周焦炭市场稳中回落，第三轮降价落地执行，降幅100-110元/吨，累计300-330元/吨；山西主流焦企准一湿熄焦出厂2050元/吨。周初焦企亏损减产，且春节累库销售滞缓，自主减产多挺价销售为主。钢厂复产迟缓，高炉生产无明显回升，铁水低位；钢厂焦炭库存稳中略高，对焦炭需求低迷，钢厂亏损降价意向强。19日随着各地钢厂降价政策出台，焦炭第三轮降价落地执行。近日随着多地降雪天气影响市场发运，部分焦企库存压力仍继续增加。钢厂生产一般，铁水产量偏低，对焦炭日耗偏低，钢厂整体采购积极性一般，钢厂处于亏损状态，仍继续降价采购为主。焦煤供应陆续释放，焦煤价格转弱，成本支撑减弱。焦炭供需弱势，实际需求低迷，焦煤价格下跌成本弱，焦价维持弱势为主。下周来看，焦炭供需表现弱势，供应在亏损持续、保持减产的影响下窄幅收紧；钢厂亏损，高炉复产缓慢，铁水产量低位趋稳；钢厂采购减少，仍有降价预期。焦煤价格弱势运行成本弱。总体来看，焦炭供需平衡继续转弱，成本端持续松动，焦炭价格仍维持弱势，不排除进一步下跌的可能。考虑焦炭供应及宏观政策预期向好期货上涨等因素，焦价下跌空间有限。