钢材价格

【建筑钢材】上周建筑钢材价格有跌幅较大。今日主要城市螺纹钢均价为3700元/吨，较上周五降178元/吨。期螺主力合约2405周五收盘价3490元/吨，较上周五收盘价降201元/吨，较杭州沙钢螺纹市价3730元/吨升水226元/吨。本周国内建筑钢材市场价格继续下跌，而且呈加速趋势，市场信心仍然不足。期螺宽幅震荡下跌，市场多以谨慎悲观态度为主，多数商家倒挂出货现象有所加剧，拿货积极性持续下降，底部资源价格再创新低，现货市场成交价格持续下移，亏损加剧下，部分贸易商出现惜售心态，整体成交量回落。需求方面，虽然房地产政策仍处于宽松氛围当中，但由于房企资金流动性紧张，新开工工程项目不及预期，地产用钢量自然难有增量，短期内需求或将持续弱势运行。预计短期线螺价格仍有小幅下跌可能。

【热轧卷板】上周热轧现货整体大幅下跌。截止3月15日上海3730-3750元/吨，较上周跌130元。乐从3720-3740元较上周跌120元；天津3730-3750较上周跌120元。本周产量318万吨，环比上周增量8万吨，较近期高位344万吨仍低26万吨，产量水平有明显恢复至中等水平。此次春节前一周开始的连续4周减量后，本周首 次明显增加。春节假期影响库存继续增加但增幅明显收窄，社会库存346万吨较上周再增2万吨，本周环比9连增且增幅有所缩小，库存数较节前累增113万吨。同比去年来看由转增而且增幅明显达到26%。本周表需环比虽增量增12万吨。目前黑色行情受原料端下跌和房地产，基建工地开工慢和需求差的主导，市场整体情绪较空，进入原料、建材和需求负反馈的空间，尽管热轧的需求相对较好，但是受黑色整体的影响也同小下跌中。短期热轧价格仍处于弱势空间面临下行的压力。

【冷轧卷板】上周冷轧市场价格弱势运行，国内重点城市冷轧板日均价4643元/吨，周比跌127元/吨，月环比跌205元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4450元/吨，较上周跌130元/吨；天津天铁1.0冷卷4270元/吨，较上周跌110元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4380元/吨，较上周跌150元/吨。5.5普热卷主流维持在3740元/吨，冷热差价在710元/吨左右，周比持平。期货盘面震荡走低，冷轧市场价格弱势下行，市场恐慌情绪加重，出货意愿较强跌幅扩大，跌价期间终端下游采购积极性不高，市场成交偏清淡。主流钢厂4月份调价政策多持平盘，本周冷轧库存略增，价格支撑不足，需求端更多的是阶段性放量，库存拐点变化情况。预计近期冷轧市场价格偏弱调整。

【无缝管】上周无缝管市场主流售价疲软下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4845元/吨，较上周同期降33元/吨，较上月同期降33元/吨。本周山东无缝管出厂售价平稳，现山东临沂道次冷拔管出厂4850元/吨，热轧管出厂4500元/吨，聊城厚壁管出厂4450元/吨。供应方面：本周产量29.77万吨，周环比减少1.04万吨，月同比增加2.64万吨；产能利用率64.68%，周环比下降2.25%，月同比增长5.73%；开工率46.72%，周环比下降3.28%，月同比上涨4.1%；厂内库存75.23万吨，周环比增加2.14万吨，月同比增加10.75万吨；原料库存34.2万吨，周环比减少0.85万吨，月同比增加1.68万吨。本周无缝管市场出货量仍不佳，截止到15日无缝管市场日成交量约1.29万吨，较上周基本持平，再加上本周大宗钢价持续下行，商家心态悲观，多保持观望采购节奏放缓，预计短期无缝管市场售价仍有弱势下调的可能。

【不锈钢】上周不锈钢价格走低。截止3月15日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14300元/吨；宏旺2.0资源报价为13600元/吨；304热轧3.0报价为13300元/吨。200系方面:本周200系价格下行，无锡市场201冷轧主流基价走至9000元/吨；201J2冷轧主流基价走至8300元/吨。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁价格在950-960元/镍。钢厂采购方面：华南某钢厂高镍铁采购成交价950元/镍（到厂含税）成交数万吨，为印尼铁（Ni>11.5%），交期4月。本周高碳铬铁主流出厂报价较上周持平，在8600-8700元/50基吨。下周综合预测：现货价格持续下跌，终端观望情绪上涨，预计近期行情或仍将偏弱，持续关注后续钢厂生产及市场需求恢复情况。

原料价格

【进口矿】上周进口矿现货市场震荡下行运行，价格重心延续下降。宏观方面，仍无明确利好政策，宏观面情绪逐步减弱。产业内部方面，下游需求预期仍继续较弱，钢市延续较大下降，唐山地区钢坯价格下降至3340元/吨，接近去年低点位置附近，市场悲观情绪加重，原料大幅下降，点对点生产成本虽有减少，但实际钢厂利润仍不好，根据钢厂实际生产情况来看，短期钢厂难有复产，铁水产量逆季节性下降，铁水产量延续下降至220.82万吨同比下降16.76万吨，对铁矿现实端需求延续趋弱。铁矿供给端方面，仍未有明显减量，港口库存继续累积，随着疏港增加，累库斜率有所放缓，整体铁矿石资源供应仍是偏宽松的格局。价格方面，截止周五，铁矿石期货Z低触及788.5元/吨，掉期Z低触及100美元，现货方面PB粉在800以下，为近四个月低点，创下去年10月以来新低。综合来看，根据钢厂实际生产情况，目前铁矿基本面仍是供强需弱格局，港口库存或仍累库趋势。另外，钢材需求恢复的程度仍偏慢，看不到下游需求恢复以及利好政策的刺激下，市场难有趋势性转变，另外，铁水产量短期或仍有下降，铁矿需求难有支撑。其中，需要注意3月中旬后，逐步移仓换月阶段，资金博弈或加剧，需要关注资金方面。预计短期内矿价或仍震荡偏弱运行为主，等待底部机会到来。后期关注宏观是否有政策利好以及成材库存消化情况和钢厂复产力度。

【焦炭】上周焦炭弱势回落，第五轮降价落地执行，降幅100-110元/吨，累计下降500-550元/吨，降后山西主流焦企准一湿熄焦出厂1850元/吨。周初钢材消费表现不及预期，终端成交一般，钢厂利润持续收窄，铁水产量延续回落态势，对焦价打压意愿较强，多家钢厂提出降价第五轮诉求，降幅100元/吨，双方博弈为主。焦企利润普遍偏低，部分焦企加大限产力度，多数焦企限产幅度在30-50%；焦企抵制降价情绪明显，挺价销售为主。周中随着主流钢厂降价政策出台执行，第五轮降价落地。焦价降后维稳运行，焦企限产加剧，供应收窄；钢价弱势回落，钢厂减产增加，对焦炭需求减弱，供需弱势运行，焦炭弱势运行难改，后期仍有降价的预期。

近期来看，焦炭供需表现弱势，主要是需求端低迷难改，钢厂降价意向强烈，加上成本端支撑减弱，焦炭价格仍有下探的可能。目前宏观政策预期向好，后期钢价仍有反弹的可能，短期焦炭降价后或将触底，后期仍需关注终端恢复、钢价走势及焦炭自身供需变化情况。

【钢坯】上周国内钢坯市价跌势未止，且有所加深，幅度30-80元/吨，成交疲软。具体来看，本周国内终端需求启动依旧缓慢，市场需求环境持续不佳，同时上游矿石及焦煤市场持续弱降，整体负反馈行情增加，同时两 会期间发布的政策对钢铁行业刺激作用低于市场预期，故在短期弱现实、负反馈、弱预期影响下，钢坯市价随着期货破位下行。截止发稿，唐山报3320-3340元/吨较上周五累降120-160元/吨，江阴报3340元/吨较上周五累降180元/吨。当前钢坯自身供需数据周比下移，但下游逢低适量采购预期尚存，整体社库或继续下移。另外后期随着天气逐步转暖，同时资金压力得到一定缓解，后期终端需求增量局面或存期盼。成本方面，近期随着各原料品种弱跌，且钢厂检修减产增加，短期原料弱调格局暂难改，市场负反馈局面仍将持续一段时日。情绪方面，随着期现市场持续破位下行，部分厂商恐慌心态渐增，操盘积极性降低，多出货轻仓观望运行。但后期随着各部委针对两 会精神或陆续释放一些具体执行措施，届时市场预期或得到一定改善，厂商情绪或将在此影响下逐步好转。故综合以上来看，预计后期国内钢坯市场呈现先弱后震荡反弹的走势。

【废钢】上周废钢市场偏弱运行，多地钢厂大幅下调废钢采购价格。受钢材期现货持续走弱影响，钢厂利润空间不断收窄，为控制成本打压原料价格意愿较强。其中华东地区主流钢厂两次下调累降120元/吨，月内累降200元/吨，带领江浙沪地区多家钢厂跟跌100-200元/吨不等；华北和中西南地区普遍走跌，多家钢厂多次单日内连续降价，累计跌幅150-250元/吨不等。目前终端需求释放缓慢，钢厂压价收货意愿仍然较强。截止周五，华东地区市场重废不含税2240-2500元/吨。

下周展望：近期钢材期现货弱势下调，钢厂利润空间收窄，降本增效意愿较强。再加上铁矿石和焦炭价格下降，铁水成本不断下移，添加废钢经济效益明显减弱，钢厂用废积极性不高，难以支撑废钢价格。预计近期废钢价格或会继续偏弱运行。