钢材价格

【建筑钢材】上周建筑钢材价格V形反转趋势。周日主要城市螺纹钢均价为3630元/吨，较上周五跌23元/吨。期螺主力合约2405周五收盘价3463元/吨，较上周五收盘价涨51元/吨，较杭州沙钢螺纹市价3760元/吨升水251元/吨。周初，受到制造业PMI超预期影响，市场活跃度提升，价格随之反弹。中国3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，且明显超出市场预期。随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，在调查的21个行业中有15个位于扩张区间，比上月增加10个，制造业景气面明显扩大。反映后续制造业端需求恢复或仍可期，但是从建筑钢材市场上看，暂无实质性利好，地产、基建端短期难有超预期反弹。随后，因小长假前备货情绪增多，市场交投氛围好转，以及3月地方政府共发行债券环比增长12.41%，其中新增债券占比42.31%，整体来看，现货成交放量，叠加地方债发行提速，终端需求预期回升，市场气氛好转，带动期货和现货反弹。节前期螺盘面下行，市场情绪转弱，商家持谨慎心态；早盘期螺震荡走弱，但商家多较昨日持稳报价，挺价意愿增强，出货一般。但是受到盘面下行影响，终端观望心态显现，采购量减少。节后期螺惯性下跌，市场观望气氛较重，预计短期建筑钢材市场价格弱稳运行。

【热轧卷板】上周热轧现货整体下跌。截止4月7日上海3690-3710元/吨，较上周涨50元。乐从3660-3670元上周稳；天津3670-3690较上周稳。本周产量326万吨，环比上周增量3.6万吨，经过连续6周增长后产量水平维持在中等水平，较近期高位344万吨仍低19万吨。本周社会库存337.81万吨较上周降3.7万吨。春节后库存持续9周的增加，上周反常的出现回升反弹，而本周再度转为下降。从库存同比去年增幅继续扩大达到更高的42%。本周表需环比有所回升7.8万吨表现有所回升。本周行情涨跌反复，基于市场情绪的影响的行情波动比较明显，同时现货成交也随之增减变化，但下游的实际需求表现一定程度的韧性。后期随着置换和更新政策落地政策将会对于市场的心态和成交有利好的影响，届时需求预期和成交好转，将会带动价格的企稳回升。

【冷轧卷板】上周冷轧市场价格偏弱震荡，国内重点城市冷轧板日均价4510元/吨，周比跌30元/吨，月环比跌299元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4310元/吨，较上周跌20元/吨；天津天铁1.0冷卷4110元/吨，较上周跌80元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4320元/吨，较上周跌10元/吨。5.5普热卷主流维持在3750元/吨，冷热差价在560元/吨左右，周比收窄100。本周期货盘面先扬后抑，终端需求节前补库，需求阶段性放量，冷轧市场价格跌幅收窄，市场实际成交表现一般，商家小幅让价或是优惠出货，低价需求放量尚可。库存方面，冷轧库存依旧处于较高位，关于粗钢压减稳价稳市场及需求刺激政策成为关注点及对原料价格影响，市场观望情绪较浓，表示操作幅度收窄。预计短期冷轧市场偏弱调整运行。

【无缝管】上周无缝管市场窄幅下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4763元/吨，较上周同期降30元/吨，较上月同期降115元/吨。本周山东无缝管出厂售价弱势下行，现山东临沂道次冷拔管出厂4850元/吨，热轧管出厂4400元/吨，聊城厚壁管出厂4350元/吨。供应方面：本周无缝管出厂售价继续疲软，亏损幅度仍较大，生产积极性减弱，开工率货保持低位。需求方面，本周无缝管日成交量呈微幅增加，市场需求恢复缓慢。成本方面，管坯售价继续低位，不过受大宗钢价疲软以及管厂亏损等因素影响售价难有明显转好的迹象。预计短期无缝管市场或保持不温不火的阶段，售价或继续疲软运行。

【不锈钢】上周不锈钢价格走低。截止4月7日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14050元/吨；宏旺2.0资源报价为13400元/吨；304热轧3.0报价为12950元/吨。200系方面:本周200系价格趋强运行，无锡市场201冷轧主流基价走至89700元/吨；201J2冷轧主流基价走至8100元/吨。400系方面：本周430冷轧不锈钢主流报价8150元/吨，因原料成本高企，钢厂出现不同程度的亏损，拉涨心态持续增强，但下游还是按需采购为主，预计短期内价格弱稳运行。原料方面：高镍铁方面：本周高镍铁成交价跌至920元/镍（到厂含税），近期钢厂询盘比较少，市场保持观望状态。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁趋弱运行，主流在8800元/50基吨。下周综合预测：随着成本逐渐降低，钢厂持续处于亏损状态，后续排产或将有所减少，预计短期不锈钢价格继续趋低运行。

原料价格

【废钢】上周废钢市场震荡运行。周一废钢市场延续上周跌势，主流钢厂多持稳收货，部分中小钢厂弱势下调，跌幅10-60元/吨不等。之后随着黑色系期货飘红上涨，成品材及钢坯现货价格随之上涨，支撑废钢价格止跌小幅反弹。其中华东地区主流钢厂多持稳收货，部分中小钢厂上调20-50元/吨；华北和中西南地区多家钢厂上调，主流钢厂涨幅多在10-50元/吨之间，个别钢厂个别料型涨幅高达110元/吨。清明假期期间，废钢市场涨跌互现，调整幅度多在20-50元/吨之间。目前钢厂利润偏低，多根据自身情况调整采废价格。截止周末，华东地区市场重废不含税2210-2460元/吨。

下周展望：近期成品材走势震荡，钢厂利润表现不佳，抑制钢厂生产积极性。再加上铁矿石和焦炭价格弱势下调，铁水成本不断下移，废钢性价比优势较低，钢厂添加废钢积极性一般。目前废钢市场观望心态较浓，基地多采取快进快出操作，降低库存来规避风险，钢厂到货情况不一，部分到货欠佳和库存偏低的钢厂仍存在补库需求，对废钢价格有一定支撑。预计短期废钢市场或震荡调整运行。

【进口矿】上周进口矿现货市场先扬后抑运行，整体价格重心小幅上涨。周度，3月份PMI超预期，对商品价格存提涨作用，市场情绪有所回暖。另外，前期二次探底完成，技术方面或有超跌反弹。其中，产业面内部方面，清明节前，成材下游有阶段性补库，成材需求有阶段性好转，另外铁矿方面，由于钢厂库存均较低，补库也稍有阶段性增加，贸易商方面，部分轮库操作以及市场投机略有增量。主力09合约周中Z高触及781.5元/吨，掉期Z高触及104美金，山东地区PB粉780元/吨，唐山地区PB粉795元/吨左右。但周三午后，盘面跳水，主力触及748元/吨，现货价格有所下降。山东地区PB粉771元/吨，市场情绪又偏弱。清明假期期间，国内休市，外盘掉期震荡走弱，另外，4月5日美国公布3月非农就业数据大超预期，美国首 次降息时间或延至9月。叠加国内成材偏弱运行。节后归来，现货偏弱3-5元/吨左右，唐山地区PB粉有787元/吨左右的成交，山东地区PB粉767元/吨左右。综合来看，随着铁矿发运进入传统旺季，到港量延续高位，港口库存仍延续累库，但库存拐点或往后继续推移。焦炭第七轮下降落地后，后期仍有第八轮降价预期，钢厂点对点利润明显有所好转，尤其沿海地区钢厂利润恢复利润更好，但下游需求仍未明显好转，钢厂复产预期仍较弱，铁水产量恢复较慢。目前铁矿基本面仍是供强需弱格局。另外，成材需求方面，螺纹自身供需弱平衡状态，矛盾不大，但热卷基本面边际压力会有逐步增加，需求高点预计仍然不乐观。另外，关注成材去库速度以及资金动向情况。目前铁矿近月压力仍或较大，远月或有预期。预计短期矿价或宽幅偏弱震荡运行为主。

【钢坯】上周国内钢坯市价先扬后弱，成交表现一般。具体来看，周初，期货盘面震荡走高，带动投机行为增加，叠加下游阶段逢低补货，厂商挺价回涨行情渐增，在此局面下，各城市钢坯价格积极回涨，当然持续拉涨之后，高位需求减缓，同时随着期货冲高回落，节前观望局面增加，市价逐步趋稳观望运行。清明假期间，虽无期货盘面影响，但因钢坯自身基本面表现一般偏弱，在此局面下，市价止涨回落，厂商谨慎观望心态随之增加。节后归来，市场仍无期货主导，钢坯市场成交相对一般，市价多呈现稳中补跌的走势，但底部尚存一定支撑，故幅度空间有限。截止发稿，唐山报3280-3300元/吨较上周五稳中个涨10元/吨，江阴报3280元/吨较上周五累涨10元/吨。从目前行情来看，近期下游轧钢企业厂内库存增加，或影响后期补货节奏，但考虑到自身尚存一定需求及利润空间，后期不排除出现阶段逢低补货。而供给方面，虽近期钢坯利润得到一定改善，但多数钢企以调配成品为主，钢坯增量有限，受以上因素影响，后期钢坯社库或继续下降。然从情绪角度来看，近期消息层面多空继续博弈运行，国内释放粗钢产量继续调控消息，但因处于政策研究初期，尚未出台明确的控产数量，短期对市场提振效果有限。另外美联储降息延后消息释放，对市场预期造成一定打击。受此影响，厂商心态趋于谨慎。综合来看，预计短期国内市场或呈现窄幅调整的走势。

【焦炭】上周焦炭弱势持稳运行，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1550-1650元/吨。焦炭经过七轮降价后，焦企生产亏损，仍维持减产态势；近日部分钢厂采购略有回升，出货顺畅，焦企库存压力不大，整体供应相对保持低位水平。建材成交好转，钢价略有反弹，市场情绪有所好转，部分钢厂适当补库，钢厂复产仍较迟缓，短期仍按需采购为主。焦煤价格持续下跌，焦炭成本支撑减弱，部分钢厂仍有降价意向，下周或仍有提降计划。综合来看，成本端焦煤价格持续回落，钢厂需求低迷难改，焦炭价格持续弱势运行为主。

下周来看，焦煤价格弱势下跌，成本持续回落，焦企亏损减少，生产或将维持小幅限产状态，供应无明显变化。钢价小幅回暖，整体仍保持低位盘整运行，钢厂降成本意向仍较明显，仍有第八轮提降计划；焦炭价格仍有窄幅降价空间，后期继续关注钢价走势、焦炭供需变化及焦煤价格让利情况。