钢材价格

【建筑钢材】上周国内建筑钢材价格涨幅较大。周五主要城市螺纹钢均价为3725元/吨，较上周五涨95元/吨。期螺主力合约2410周五收盘价3628元/吨，较上周五收盘价涨165元/吨，较杭州沙钢螺纹市价3880元/吨升水263元/吨。周初在制造业PMI向好及建筑钢材成交好转的情况下，成材市场氛围好转，但是从基本面看，受制于房地产低迷及基建到位资金限 制，下游需求仍处于不温不火的状态。随后，受到铁矿石支撑位上移的带动，市场价格涨幅较大。短期需求恢复推动铁矿快速回升，叠加近期金属价格强势上涨的氛围中，外矿价格突破100美元/吨。本周虽然终端成材消费有所改善，且铁矿石强势走高，市场气氛好转，但是，今日多地都出现了买盘减弱的状态，建材整体成交呈现偏弱状态，建筑钢材需求仍受制于房地产低迷及基建到位资金限 制，主流贸易商钢材整体成交规模远不及预期。虽然市场价格上涨的持续性可能会低于预期，但市场做多情绪仍然较为强势。预计本周市场价格整体微跌。

【热轧卷板】上周热轧现货整体上涨。截止4月12日上海3800-3820元/吨，较上周涨90元。乐从3750-3770元上周涨100元；天津3770-3780较上周涨80元。本周产量321万吨，环比上周减量4.3万吨，经过连续6周增长后产量水平维持在中等水平后首周下降，较近期高位344万吨仍低23万吨。本周社会库存332万吨较上周降5.5万吨。春节后库存持续9周的增加，近两周连续下降。从库存同比去年增幅继续在37%以上水平。本周表需环比有所回落3万吨表现有所回落。本周行情整体上涨，主要受设备更新政策落地等利好政策的支撑，现货成交在刚性需求支撑下表现较好，后期随着置换和更新政策落地继续深化会对市场的心态和成交有利好的影响，届时需求预期和成交好转，将会带动价格的继续回升。

【冷轧卷板】上周冷轧市场价格小幅调涨，国内重点城市冷轧板日均价4513元/吨，周比涨3元/吨，月环比跌192元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4280元/吨，较上周跌20元/吨；天津天铁1.0冷卷4140元/吨，较上周涨30元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4330元/吨，较上周涨10元/吨。上海地区5.5普热卷主流维持在3800元/吨，冷热差价在480元/吨左右，周比收窄120。本周宏观方面，受设备更新政策，各地区市场以消费品以旧换新活动近期将陆续将展开，期货盘面震荡走高，从粗钢压减预期及各种政策力度来讲，热轧表现好于冷轧。本周冷轧价格先跌后涨，波幅收窄，终端采购需求呈阶段性放量，市场情绪有所好转。随着冷热价差不断收窄，价格底部支撑渐起，不同区域价差及去库变化，判断地区价格波动表现。总体来看，近两周冷轧库存降速有所加快，需求面渐进好转，但仍需利多消息刺激，市场方面谨慎操作，出货放量为主，价格波动空间相对有限。预计本周冷轧市场小幅波动为主。

【无缝管】上周无缝管市场窄幅下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4757元/吨，较上周同期降15元/吨，较上月同期降101元/吨。本周山东无缝管出厂售价平稳，现山东临沂道次冷拔管出厂4850元/吨，热轧管出厂4400元/吨，聊城厚壁管出厂4350元/吨。供应方面：本周无缝管出厂售价继续疲软，亏损幅度仍较大，生产积极性减弱，开工率货保持低位，本周无缝管开工率52.46%，周环比上涨4.1%，月同比上涨5.74%；厂内库存69.22万吨，周环比减少1.08万吨。需求方面，本周无缝管日成交量呈微幅增加，市场需求恢复缓慢，日均出货量约1.48万吨，较上月同期增长0.2万吨。成本方面，管坯售价稳中小幅上行，接单接单情况转好，支撑力度增大。预计本周无缝管市场售价稳中窄幅上行的几率增大。

【不锈钢】上周不锈钢价格上涨。截止4月12日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14250元/吨；宏旺2.0资源报价为13700元/吨；304热轧3.0报价为13300元/吨。200系方面:本周200系价格趋强运行，无锡市场201冷轧主流基价走至8800元/吨；201J2冷轧主流基价走至8200元/吨。原料方面：高镍铁方面：本周高镍铁成交价趋强，贸易商报价多在950（元/镍）出厂含税附近。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁趋弱运行，主流在8750元/50基吨。下周综合预测：近期不锈钢期货波动，带动市场情绪，价格出现拉涨；随着短期需求消耗，市场交投减弱，预计本周高价资源或有回落可能。

原料价格

【废钢】上周废钢市场偏强运行，多地钢厂上调废钢采购价格。近期钢材期现货震荡偏强，提振市场信心。再加上钢厂到货整体欠佳，为吸引货源多有上调举措。其中华东地区部分中小钢厂上调10-40元/吨；华北和中西南地区多家钢厂上调，部分钢厂单日内两次涨价，累计涨幅20-70元/吨不等。期间虽有少数钢厂小幅回调，但因钢厂日到货量难以满足日耗，存在刚性补库需求，多再次拉涨吸货。周五，华东地区主流钢厂多补涨50元/吨，周边部分钢厂跟涨20-50元/吨。目前废钢市场盼涨情绪较浓，短期震荡偏强运行。截止周五，华东地区市场重废不含税2250-2500元/吨。

展望：近日钢材期现货表现偏强，提振市场信心，部分废钢供货商出货意愿减弱，钢厂到货情况多不理想，存在补库需求，为吸引货源或有继续涨价举措。但考虑到焦炭第八轮降价落地后，铁水成本继续下移，废钢价格明显高于铁水，钢厂添加废钢积极性并不高。再加上钢厂利润偏低，部分电炉钢厂仍处于亏损状态，若终端用钢需求释放不及预期，一旦钢价回落，不排除有打压废钢价格的可能。预计本周废钢市场震荡调整运行。

【进口矿】上周进口矿现货市场震荡反弹走势。清明节假期归来，消息面对市场有提振，市场对于政策控产减产的预期增强，利好价格呈现反弹。此外，海外其他商品均现大涨，市场有交易通胀的逻辑，带动黑色系商品集体拉涨，整体市场情绪出现好转。产业内部方面，本周澳洲发运阶段性减少，巴西发运继续增长，另非主流发运略有下降，整体资源供应仍偏宽松。下游成材需求呈现阶段性好转，叠加焦炭提降第八轮落地后，钢厂利润明显好转，复产积极性增加，钢厂低库存下补库原料积极性明显改善，贸易商投机情绪也有好转，现货流动性较好，周初，现货延续反弹45-65元/吨左右，山东地区PB粉Z高成交价830元/吨，唐山地区845元/吨左右，09合约Z高触及826元/吨，掉期Z高触及108.9美元，均为本周Z高价。周中期，在铁矿自身基本面仍是供应宽松需求欠佳的格局，市场小幅调整为主，但整体市场情绪尚可，山东地区PB粉成交825-830元/吨不等。周后期，盘面继续强势运行，盘面Z高触及844元/吨，掉期Z高触及111.65美元，唐山地区PB粉860/870/880元/吨，超特粉680/685元/吨。另外，本周进口利润逐步恢复，市场情绪有好转，美元现货市场成交环比继续有好转，成交主要集中在主流中品资源和BHP折扣资源为主，整体溢价逐步改善。综合来看，目前焦炭第八轮下降落地后，钢厂点对点利润明显继续好转，尤其沿海地区钢厂利润恢复利润更好，清明假期归来后，下游阶段性需求有好转，钢厂复产预期环比增加，四月份铁水产量继续增加态势，整体需求端有好转，关注后期复产力度情况；铁矿石发运整体进入传统旺季，到港量或延续高位，供应宽松格局延续，短期港口库存或仍延续累库态势，但增加幅度放缓，4月份有望去库拐点；铁矿基本面环比有好转。成材需求方面，下游需求环比和同比均或有好转，螺纹自身季节性供需有改善，另外制造业和出口韧性仍存，但热卷基本面边际压力会有逐步增加，后期关注热卷的矛盾积累情况。关注宏观方面是否有利好支撑以及关注成材去库速度以及资金动向情况。预计短期矿价或宽幅震荡坚挺运行为主。

【焦炭】上周焦炭市场仍继续下跌，第八轮降价落地执行，降幅100-110元/吨，累降800-880元/吨；山西主流焦企准一湿熄焦出厂1450-1550元/吨。焦炭需求弱势难改，钢厂复产迟缓，铁水产量回升不明显，对焦炭需求低迷，持续打压焦炭价格，纷纷提降。焦化厂保持亏损，生产不积极，挺价意识强烈，成本焦煤降价较为明显，仍有100元/吨的降幅，成本萎缩让利，9日焦炭降价落地执行。随着焦炭再次降价，焦企利润受到挤压，生产积极性不高；焦价下调后带动下游采购、询货增加，焦企出货情况有所好转，暂无明显库存压力。钢厂复产迟缓，焦炭需求表现不佳，焦炭价格维持弱势持稳运行。下周来看，焦化厂提产不积极，供应无明显增加，对焦炭止跌持稳有所支撑；终端需求修复较慢，钢价阶段性回弹，钢厂对焦炭暂缓提降频率，采购相对谨慎；焦煤价格降价频率减缓，降幅减少，对焦炭价格企稳略有支撑。焦炭供需略有好转，成本支撑略有改善，焦炭价格或将持稳运行，焦炭需求变化仍是影响焦炭价格的主要矛盾。后期还要看宏观支撑、钢价走势，焦煤走势对焦炭的影响。

【钢坯】上周国内钢坯市价呈现涨势，成交表现一般略可，厂商坚挺心态增加。具体来看，本周期货盘面继续震荡上行，现货投机较为活跃，叠加下游维持补货行情，社库继续下移，在此局面下厂商提价积极性较为明显，各地区涨幅均可。截止发稿时，唐山报3410-3430元/吨较上周五累涨130-140元/吨，江阴报3420元/吨较上周五累涨140元/吨。从目前行情来看，近期随着钢企盈利环境得到改善，整体铁水产量逐步上移，后期钢坯供给存增量预期。而需求方面，下游轧钢企业仍维持正常生产，对钢坯尚存一定需求，但考虑到近期自身利润水平缩窄，加之厂内成品库存高压，后期补货节奏或趋缓。受此影响，社库虽存降幅但速度或收窄。而情绪方面，近期宏观市场方面不断释放一些利好消息，期货或继续得到提振，在此局面下，厂商心态继续偏可运行。综合来看，预计本周市场或呈现震荡上行走势，涨幅空间或收窄。