钢材价格

【建筑钢材】上周国内建筑钢材价格稳中趋弱。今日主要城市螺纹钢均价为3856元/吨，较上周五上涨3元/吨。下游需求整体表现一般，由于钢厂发货节奏偏慢，社会库存去化速度加快，周初价格表现坚挺。周五受盘面回调影响，下游用户补库积极性有所减弱，价格小幅回调，但幅度有限。综合来看，市场库存去化速度较快，商家有一定惜售情绪，综合预计本周国内市场建筑钢材价格将继续维持高位运行。

【热轧卷板】上周热轧现货整体震荡偏弱运行。截止5月11日上海3840-3860元/吨，较上周跌10元。乐从3790-3810元上周跌40元；天津3760-3780较上周跌20元。本周产量325万吨，环比上周增6万吨，经过本周大幅反弹后产量水平再度回到325万以上的高位，较近期高位344万吨仍低19万吨，但后续仍有增加的可能。本周社会库存329万吨较上周增1.6万吨。连续2周环比增加但增幅低于上周。从库存同比去年增幅有所收窄降至19%水平。本周表需环比大幅回升14万吨表现不差。本周行情整体震荡走低，基本面宏观政策利好也有出现，但是下游以房地产为代表需求仍无起色严重影响市场对于总需求的信心。热轧现货成交表现主要受期货盘面影响，矿石和焦炭价格持续反弹，原料成本对价格限 制下降的空间，总体来看，需求预期不强，产量和库存都将会增加，价格会有下行可能，但受成本支撑下行空间有限，大趋势保持震荡的态势。

【冷轧卷板】上周冷轧市场价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4488元/吨，周比跌16元/吨，月环比跌25元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4260元/吨，较上周跌20元/吨；天津天铁1.0冷卷4190元/吨，较上周跌20元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4320元/吨，较上周跌20元/吨。上海地区5.5普热卷维持在3810元/吨，冷热差价在450元/吨左右，周比持平。期货盘面前强后弱，冷轧现货市场先涨后跌，波动空间有限。终端多按需采买，节后冷轧库存略增，商家有意出货，整个操作上更偏谨慎些。从周度表需数据来看，需求表现微增库存微降，现货市场体感略差些，下周关注宏观消息及五一假期消费刺激对需求拉动影响，商家多持谨慎观望心态，有意去库出货谨慎操作主，价格涨跌幅度均有限。预计本周冷轧市场区间内震荡。

【无缝管】上周无缝管市场先涨后降，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4770元/吨，较上周同期涨18元/吨，较上月同期涨12元/吨。原料方面：本周管坯市场售价稳中下行，降幅约20-40元/吨不等，市场出货欠佳。本周山东无缝管出厂售价弱稳，现山东临沂道次冷拔管出厂4900-4950元/吨，热轧管出厂4400-4450元/吨，聊城厚壁管出厂4350-4400元/吨。供应方面：本周无缝管出厂售价继续疲软，出货不佳，生产积极性减弱，开工率货保持低位，本周产量33.97万吨，周环比减少0.27万吨，月同比增加0.57万吨；产能利用率73.8%，周环比下降0.59%，月同比上涨5.02%；开工率50%，周环比持平，月同比下降2.46%；厂内库存72.74万吨，周环比增加0.25万吨，月同比增加3.52万吨。需求方面，本周无缝管日成交量呈先涨后降的趋势，周初受大宗钢价上行影响，无缝管市场价格虽未明显跟涨，但刺激了出货量，后期如若无缝管市场需求无明显释放，市场出货量或仍受大宗钢价波动影响而变化。预计本周无缝管市场或保持不温不火的阶段，售价或继续疲软运行。

【不锈钢】上周不锈钢价格部分品种小幅回落。截止5月11日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14600元/吨；宏旺2.0资源报价为14050元/吨；304热轧3.0报价为13700元/吨。200系方面:本周200系品种受电解锰、锰铁等原料上涨带动，价格上调，青山集团对201继续有限价规定，J2四尺卷板不低于8400元/吨毛基，平板不低于8300元/吨。J1四尺卷板不低于9000元/吨毛基，平板不低于8900元/吨毛基。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁价格稳中偏强运行。5月8日，印尼某镍铁厂高镍铁供海外成交价988元/镍（出厂含税），成交量1万吨，交期6月。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流在8700-8800元/50基吨。下周综合预测：目前钢厂端仍然维持限价模式，原料价格坚挺，成本支撑偏强，短期不锈钢现货价格维持高位震荡运行。

原料价格

【废钢】上周废钢市场先涨后跌。周初期螺飘红上涨，加上节后钢厂多存在补库需求，为吸引货源多有上调举措。其中华东地区主流钢厂多上调50元/吨，带领江浙沪地区部分钢厂跟涨20-50元/吨；华北和中西南地区多家钢厂上调，涨幅多在10-50元/吨之间。周中受黑色系期货全 面飘绿下行影响，部分钢厂顺势打压废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多持稳收货，部分中小钢厂下调20-30元/吨；华北和中西南地区多家钢厂弱势下调，部分钢厂单日内两次降价，累计跌幅多在10-50元/吨之间。目前钢厂微利，继续压价意愿仍存，短期废钢市场弱稳运行。截止周五，华东地区市场重废不含税2260-2510元/吨。

下周展望：近日钢材期现货震荡偏弱，钢厂利润偏低，为控制成本继续打压废钢意愿仍然较强。不过目前受“反向开票”政策影响，市场谨慎观望情绪较浓，废钢市场成交整体一般。部分钢厂废钢库存处于偏低水平，存在补库需求，对废钢价格有一定支撑。再加上焦炭多次提涨之后，铁水成本上移，废钢性价比有所回升，利好废钢。预计本周废钢市场震荡调整运行。

【进口矿】上周进口矿现货市场先扬后抑运行，整体价格重心环比上周变化不大，整体宽幅震荡运行。周初主力合约Z高触及902元/吨的高点，掉期继续触及120美金压力位，现货PB粉又一度重回900元上方，整体市场情绪较前期有所改善。但随着五月份旺季往淡季转换阶段，成材端压力或逐步有所增加，以及焦炭上涨，钢厂利润被明显压缩，另外，盘面多头趋势明显有所走弱，市场多空交织明显，市场冲高后，周中后期市场整体逐步小幅趋弱运行，本周盘面Z低触及857元/你，掉期Z低触及114.25美金，另外截止本周六，唐山地区PB粉成交价899元/吨左右，山东PB粉866元/吨左右。目前铁矿基本面算是供需双强，港存迎来了拐点，铁水还在回升中，虽铁水的回升速度逐步放缓，但至少铁水没有出现拐点到来，需求端恢复的程度仍是市场关注的点。另外，值得注意的是，根据市场观察，铁矿在120美金或是比较强的压力，但目前基本面也或难以驱动往下多大空间。根据成材情况看，5月份市场压力或有所增加，热卷高供应原因，矛盾逐步累积中，螺纹方面，由于产量偏低，螺纹钢去库仍较为顺畅，基本面较健康。整体成材基本面来看，矛盾不是很明显。短期趋势或宽幅震荡。后期关注宏观方面以及关注成材提产后去库情况和实际需求以及资金动向情况。

【钢坯】上周国内钢坯市价先扬后抑，成交表现一般偏弱，厂商多持谨慎观望心态。五一假期间国内钢坯价格稳中个调，其中主流城市唐山钢坯先降后涨，整体较节前降0-10元/吨。而国内其他城市则多休市运行，市价未见波动，成交有限。节后归来第1日，在期货及股市强势上行，受此带动，投机及刚需表现均可，各城市钢坯价格积极上调。然好景不长，随着期货冲高乏力，市场投机行为减弱，钢坯市价随之下行，但因下游轧钢企业尚存一定需求，加之钢企成本压力渐显，厂商谨慎坚挺观望心态较为明显，因此跌幅空间有限。截止发稿时，唐山报3460-3470元/吨较节前基本持平，江阴报3470元/吨较节前小涨10元/吨。从目前行情来看，近期钢坯供需基本面表现相对较可，社库继续呈现下降趋势，但因下游采购趋于谨慎，降库速度有所减缓。而成本方面，近期焦炭第五轮提涨尚未落地，同时矿石表现相对平稳，钢企成本压力暂得到一定缓解，但考虑到目前铁水产量处于高位，原料市场挺价意愿未变，因此后期成本线仍存上移的可能。情绪方面，近期宏观利好或将得到一定释放，届时或推增厂商交易情绪，当然考虑到整体终端需求依旧缓慢，市场高位压力依旧存在，故在此局面下，厂商或继续维持谨慎坚挺心态。综合来看，预计本周市场或呈现震荡有涨的走势。

【焦炭】上周焦炭市场涨后维稳，假期焦炭第四轮涨价落地执行，山西主流焦企准一湿熄焦出厂1850-1950元/吨。节后开市，焦企生产盈利，开工有所回升，产量窄幅释放，厂区库存低位回落，整体供应仍偏紧张，各地焦企提出第五轮上涨诉求，涨幅100-110元/吨。钢厂复产增加，高炉开工回升，对焦炭需求增加，采购积极；钢价表现一般，钢厂利润收窄，对焦企提价较为抵触，对焦炭涨价暂未回应。临近周末，焦企虽有意提涨，下游钢厂尚不接受，钢厂焦炭到货有所回升，随着焦炭供应的逐步释放，钢厂采购多按需为主，双方博弈协商为主，价格保持平稳。下周来看，焦化厂开工仍将保持回升趋势，供应逐步释放；钢厂复产节奏减慢，焦炭日耗仍处高位，焦炭到货好转，库存将有所回升，采购积极性转弱；贸易商采购转谨慎为主，需求较之前有所降温；焦炭供需有所改善，焦煤价格追涨后持稳，成本相对稳定，焦炭价格上涨难度增加，继续维稳运行。后续继续关注钢价走势、钢厂生产、焦炭库存、焦炭开工及原料煤价格走势对焦炭市场的影响。