钢材价格

【建筑钢材】上周建筑钢材价格有所反弹。今日主要城市螺纹钢均价为3884元/吨，较上周五上涨28元/吨。下游需求整体表现有所加强，综合预计，在政策得不断刺激下，市场情绪将继续维持高涨，本周国内市场建筑钢材价格将继续维持高位运行。

【热轧卷板】上周热轧现货整体震荡偏强运行。截止5月17日上海3840-3860元/吨，较上周涨10元。乐从3820-3830元上周涨10元；天津3760-3780较上周跌10元。本周产量324.66万吨，环比上周微降，经过上周大幅反弹后产量水平再度回到325万以上的高位，本周维持。较近期高位344万吨仍低19万吨，但后续仍有增加的可能。本周社会库存327万吨较上周降2.7万吨。连续2周环比增加后再转下降。从库存同比去年增幅有所收窄降至19%水平。本周表需环比大幅回升7.4万吨表现不差。本周行情先跌周四五连涨，基本面宏观政策利好大力度出现，下游以房地产为代表需求预期走强，拉动市场对于总需求的信心。热轧现货成交表现主要受期货盘面影响，矿石和焦炭价格持续反弹，原料成本对价格限 制下降的空间，总体来看，需求预期不强，产量和库存都将会增加，价格会有下行可能，但受成本支撑下行空间有限，大趋势保持震荡的态势。

【冷轧卷板】上周冷轧市场价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4468元/吨，周比跌20元/吨，月环比跌42元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4240元/吨，较上周跌20元/吨；天津天铁1.0冷卷4170元/吨，较上周跌20元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4290元/吨，较上周跌30元/吨。上海地区5.5普热卷维持在3850元/吨，冷热差价在390元/吨左右，周比收窄60。宏观利多消息面支撑下，期货盘面震荡走强，期货表现好于现货，现货市场热轧好于冷轧，冷轧市场价格震荡偏弱运行，高库存下，价格上涨动力不足，终端多按需采买，需求放量缓慢，而商家更多是有意出货，多进行优惠议价促成交，临近周末在利好消烘托下价格小幅调涨。终端和中小钢贸商在采买上更多考虑实际，投机和备货上均偏谨慎，商家有意去库出货谨慎操作为主，价格上涨空间有限。关注下周结算政策及需求表现情况，预计本周冷轧市场震荡盘整运行。

【无缝管】上周无缝管市场售价窄幅调整，成交清淡。截止到5月17日，中联钢统计的33个重点城市108*4.5的无缝管市价均值为4775元/吨，较上周同期涨5元/吨，较上月同期涨23元/吨。本周国内无缝管出厂售价稳中上行，山东临沂一道次冷拔管出厂4950元/吨，热轧管出厂4,450元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4400元/吨，钢厂出货一般。供应方面：本周无缝管产量33.57万吨，周环比减少0.4万吨，月同比减少0.45万吨；产能利用率72.94%，周环比下降0.87%，月同比下降0.98%；开工率50%，周环比持平，月同比下降0.82%；厂内库存74.11万吨，周环比增加1.37万吨，月同比增加4.74万吨。需求方面：本周无缝管日均成交量约1.53万吨，较上周同期增加0.05万吨。本周受宏观政策影响大宗钢材现货价格上行明显，受此影响无缝管市场拿货积极性增加，不过市场有效需求变化不大，仍保持低位。预计本周无缝管市场受本周钢价的上涨厂商心态转好有涨价的可能，不过受下游需求一般影响涨价幅度或不大。

【不锈钢】上周不锈钢价格部分品种小幅回落。截止5月17日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14450元/吨；宏旺2.0资源报价为13950元/吨；304热轧3.0报价为13500元/吨。200系方面:本周200系品种价格趋弱，无锡市场201J1冷轧主流基价走至9000元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至8400元/吨，5月钢厂排产量维持高位，供应压力较大。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁价格继续偏强运行。本周华东某特钢厂高镍铁采购价1000元/镍（到厂含税），交期6-7月。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流在8750-8800元/50基吨。酒钢2024年5月高碳铬铁采购价格8905元/50基吨（现款含税到厂价），环比4月价格平盘，常量采购。本周综合预测：成本支撑较为强劲，不锈钢现货成交一般，短期不锈钢现货价格维持高位震荡运行。

原料价格

【废钢】上周废钢市场先跌后小幅反弹上涨。周初受黑色系期货震荡偏弱影响，钢厂利润有所收窄，为控制成本多下调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多下调30元/吨，带领江浙沪地区部分钢厂跟跌20-50元/吨；华北和中西南地区弱势下调，主流钢厂跌幅多在10-30元/吨之间。临近周末，期螺飘红，部分钢厂小幅拉涨。其中主流钢厂多以持稳收货，部分中小钢厂上调10-30元/吨。目前钢厂利润空间有限，多按需调整采废价格。截止周五，华东地区市场重废不含税2230-2480元/吨。

下周展望：近期钢材期现货震荡偏弱运行，钢厂利润空间有所收窄，为控制成本打压废钢价格意愿仍然存在。目前废钢价格仍高于铁水，废钢性价比一般，钢厂用废积极性暂未有明显提升。不过受“反向开票”政策影响，市场观望情绪较浓，市场整体成交一般，废钢供给资源整体偏紧。再加上钢厂库存偏低，部分钢厂存在补库需求，对价格有一定支撑。近期废钢市场难以走出趋势性走势，预计废钢价格震荡调整运行。

【进口矿】上周进口矿现货市场整体宽幅震荡偏强运行，整体价格重心小幅趋强。周初，宏观氛围方面，关于财政部开始发布亿超长期国债的消息，以及午后产业内部方面，力拓装载矿石的货车脱轨消息的扰动，市场情绪被带动起来，盘面拉升明显，市场多重因素共振，主力合约盘面Z高触及890元/吨，现货单日上涨15-20元/吨左右，山东地区PB粉886元/吨左右，掉期Z高触及117.8美元，整体现货跟进力度一般，基差仍同比低位。周中期，市场受煤炭端增产预期明显，双焦下跌引领黑色系情绪走弱，或引发一小波负反馈预期，叠加钢厂利润被压缩，另外铁矿目前高供给压力仍存在，市场在前一日拉涨之后明显回落，市场情绪稍显悲观，周三盘面Z低价格触及851元/吨，创近三周新低，山东地区现货PB粉成交价格855元/吨左右。周后期，国内宏观方面仍对地产和基建有宽松政策刺激，地产股拉涨，以及后期有望降息降准消息的刺激，周五市场进一步出台多重房地产宽松政策，市场偏强运行，盘面Z高触及894元，现货上涨幅度一般，山东地区PB粉成交886元/吨，唐山地区PB粉920元/吨。综合来看，供应方面，上周全球铁矿发运总量有所回落，主要是澳洲发运下滑，但非主流发运有所回升。另外到港也有减量，本周港口库存或小幅波动，难有明显下降。需求端方面，钢厂利润被小幅压缩，但铁水仍在回升中，目前回升至236.89万，铁水回升或接近尾声，但根据钢厂实际生产情况，短期难有检修情况，后期关注铁水观点的情况，需求端恢复的程度仍是市场关注的点。目前铁矿基本面仍呈现供需双强。成材方面，螺纹库存仍下降，而热卷受检修影响产量略有回落，表需重新回升，整体库存去库，成材端整体基本面相对尚可。另外宏观面方面，宏观利好刺激仍不断出台，对黑色或有利好助推，但需要关注宏观的落地情况如何。整体来看，短期铁矿石走势仍或宽幅偏强震荡为主。

【钢坯】上周国内钢坯市价震荡走高，成交表现好于上周，厂商多持谨慎坚挺心态。进入本周后，虽然周初价格先扬后抑，但因钢坯自身现货交单资源较少，加之成本压力虽显增加，因此抗跌性渐增。周四、周五时，随着利好消息不断释放，期货盘面强势上行，带动投机及刚需活跃度增加，在此局面下，各城市钢坯价格积极上调报价，厂商心态亦随之得到改善。截止发稿时，唐山报3500-3510元/吨周比累涨40元/吨，江阴报3530元/吨周比累涨60元/吨。从目前行情来看，当前钢坯供应短期增量有限，而下游需求因利润正逐步修复，虽受制于厂内成品库存高企，采坯节奏暂为缓慢，但其需求持续性表现相对较可。另外当前钢坯社库持续下移，加之部分城市出口 交单行情渐显，故此局面或加重月底交单资源紧张局面，钢坯厂商的挺价意愿相对高于其他品种。另外国内后期或继续释放一些政策，给予市场有利刺激。当然一些不利因素依旧存在，如近期传闻山西省开会要求煤矿增产，这或在供给层面对焦煤市场造成影响，届时负反馈行情或略增。另外受制于终端需求始终不及预期，在高度上限 制了市场反弹力度。因此综合考虑。综合来看，预计本周市场或呈现震荡有涨的走势。

【焦炭】上周焦炭市场主流持稳，山西主流焦企准一湿熄焦出厂1850-1950元/吨。个别煤种出现窄幅回落，焦企入炉成本减少，盈利增加，开工继续回升，产量有所释放；随着焦价上涨落空，钢厂采购减缓，市场情绪转弱，焦企积极出货，库存仍继续回落，库存压力不大。钢厂生产正常，高炉开工高位，对焦炭仍有一定需求，受钢价弱势及利润影响，采购相对迟缓，钢厂焦炭库存被动增加；部分高位库存钢厂控制焦炭到货，需求疲软。焦炭整体供需结构改善，近日黑色价格受国内外宏观利好消息提振，市场心态好转；焦炭价格仍持续稳定为主。下周来看，焦炭供需矛盾有所缓和，焦炭供应回升，需求收窄；钢价难有好转，钢厂利润低迷有降本打压焦炭之意；焦炭供应尚未完全释放，且钢厂焦炭库存并未出现大幅增加，暂时不具备降价条件；同时焦煤价格并未出现明显降价，成本相对稳定，焦炭价格仍将维稳运行，后期走势由强转弱。继续关注钢厂生产、焦炭供需、钢材及焦煤价格走势对焦炭价格的影响。