钢材价格

【建筑钢材】上周国内建筑钢材价格继续反弹。今日主要城市螺纹钢均价为3992元/吨，较上周五上涨108元/吨。下游需求整体表现增加有限，但是受到情绪影响较大。上周，随着各地政策的不断出台和已出台政策的发酵，国内建筑钢材价格涨幅较大。市场情绪有望得到进一步提振，但是，基本面数据并未出现显著利多。从成交数据来看，本周237家主流贸易商建筑钢材成交量呈现先强后弱的格局，昨日成交量环比减31.2%至11.13万吨。所以，随着钢材价格的逐渐上涨，情绪面对价格的支撑作用逐渐削弱。预计本周国内建筑钢材价格将有所回调。

【热轧卷板】上周热轧现货整体震荡偏强运行。截止5月24日上海3850-3870元/吨，较上周涨10元。乐从3850-3860元上周涨40元；天津3770-3790较上周涨20元。本周产量325万吨，环比上周微增0.7万吨，经过近三周的波动，目前产量水平维持在325万左右的中高位，较近期高位344万吨低19万吨，但后续仍有增加的可能。本周社会库存328万吨较上周降2.2万吨。连续2周环比下降但降幅低于上周。从库存同比去年增幅有所收窄降至18%水平。本周表需环比下滑2万吨表现不佳。本周行情整体震荡走强，基本面宏观面房地产政策连续推出，刺激市场对后期需求好转的预期增强，带动期现货的价格连续上涨，尽管后受美元和本周表需偏弱的影响有所回落，但总体价格保持强势表现。下周产量仍将有所增加，其中有部分冷轧转向热轧商品量供应市场，而当前下游制造业需求偏弱，库存仍有可能反弹，价格可能会有所回落。

【无缝管】上周无缝管市场小涨，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4795元/吨，较上周同期涨19元/吨，较上月同期涨48元/吨。原料方面：本周管坯市场售价震荡调整，波动不大，市场出货一般。本周山东无缝管出厂售价坚挺运行，现山东临沂道次冷拔管出厂4950元/吨，热轧管出厂4450元/吨，聊城厚壁管出厂4400-4450元/吨。供应方面：本周无缝管出厂售价稳中坚挺，利润情况见好，生产积极性增加，本周产量31.86万吨，周环比减少1.71万吨，月同比减少2.4万吨；产能利用率69.22%，周环比下降3.72%，月同比下降5.22%；开工率47.54%，周环比下降2.46%，月同比下降3.28%；厂内库存73.52万吨，周环比减少0.59万吨，月同比增加3.6万吨。需求方面，本周无缝管日成交量呈转好趋势，周初受大宗钢价上行影响，无缝管市场价格虽未明显跟涨，但刺激了出货量，本周日均出货量1.65万吨。后期如若无缝管市场需求无明显释放，市场出货量以及无缝管价格或仍受大环境以及大宗钢价的影响而变化。预计本周无缝管市场或保持窄幅调整影响。

【不锈钢】上周不锈钢价格部分品种上涨。截止5月24日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14650元/吨；宏旺2.0资源报价为14150元/吨；304热轧3.0报价为13550元/吨。200系方面:本周200系品种价格主稳运行，无锡市场201J1冷轧主流基价走至9000元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至8400元/吨，周内青山宏旺201指导价继续持平，终端客户接单不佳，以刚需采购为主，市场成交一般。原料方面：高镍铁方面：本周价格依然坚挺，报价继续上调至980-1000元/镍，近日工厂及贸易商挺价意愿较浓。华东某特钢厂1010元/镍（到厂含税）采购高镍铁，高镍铁采购价格重心持续上移。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流在8850-8900元/50基吨。下周综合预测：宏观利好因素影响下，期货走势偏强，不锈钢现货方面供给大于需求，预计本周月底行情或将震荡调整。

原料价格

【废钢】上周废钢市场偏强运行，临近周末价格有所松动。周初受政策面影响钢材期现货偏强运行，带动废钢市场随之上行。其中华东地区主流钢厂上调50-80元/吨，带领周边多家钢厂跟涨30-50元/吨；华北和中西南地区多家钢厂上调，涨幅多在10-30元/吨之间。周四受期螺小幅下跌影响，部分钢厂顺势下调废钢采购价格。其中华东和华北地区多数钢厂持稳收货，少数钢厂小幅回落10-20元/吨；华南地区部分钢厂下调20-30元/吨。目前钢厂利润空间有限，多按需调整采废价格。截止周五，华东地区市场重废不含税2250-2510元/吨。下周展望：近期宏观利好消息频出，市场信心得到提振。部分废钢供货商有意放缓出货节奏，钢厂到货情况整体一般，部分到货欠佳或库存偏低钢厂存在补库需求，支撑废钢价格。但考虑到近日焦炭第 一轮降价落地，铁水成本下移，废钢性价比优势并不明显，钢厂对废钢需求短期内难有明显提升，多按需采购废钢，抑制废钢上涨空间。预计下周废钢市场震荡调整运行。

【进口矿】上周进口矿现货市场先扬后抑运行，整体价格重心小幅偏强。周前期，宏观方面，房地产利好政策持续加码，以及上周特别国债发行等利好政策的延续，宏观氛围持续向好，叠加资金增仓明显，市场情绪推动支撑明显，带动价格逐步攀升，突破前期高点。产业内部方面，焦炭第 一轮提降落地后，成材端矛盾并不大，钢厂点对点利润有好转，或让利铁矿。铁水产量本周虽小幅调整，但整体是高位运行，而且日耗小幅增加，铁矿石基本面延续供需双旺态势。周三盘面Z高触及925.5元/吨，掉期Z高触及122.9美金，现货PB粉900上方高位。周后期消息面稍显平稳，另外由于前期上涨较多，盘面技术性调整，以及黑色跟随其他品种有回调，周四盘面Z低触碰898元/吨，掉期Z低触及118.55美金，山东地区PB粉890左右，均为本周低点位置。但市场整体不悲观，截止周五，山东地区PB粉成交892/893元/吨，基差在上半周明显走弱后又小幅走阔一点。综合来看，本周资源到港明显增加，叠加疏港回落，港口库存继续累库，供给仍现宽松格局。焦炭第 一轮提降落地后，钢厂利润有回暖，本周铁水产量小幅波动至237万吨左右，但日耗增加，刚需补库支撑，短期难有检修情况，后期关注铁水产量的情况，需求端恢复的程度仍是市场关注点，整体来看，目前铁矿基本面延续供需双旺态势。成材方面，淡季之下淡季不淡，成材仍是去库，在宏观偏暖情况下，成材交投情绪有好转，成材端整体基本面相对尚可。另外宏观方面，利好刺激仍不断出台，对黑色或有利好助推，但需要关注宏观的落地情况如何以及资金动向情况。整体来看，短期铁矿石走势仍或宽幅偏强震荡为主，短期不排除有调整。

【钢坯】上周国内钢坯市价延续窄幅上行行情，成交表现一般，厂商多持谨慎坚挺心态。进入本周后，受国内房地产利好政策不断推动，黑色期现市场表现较可，市场投机行为较为活跃，各品种价格呈现涨势，但考虑到下游利润偏低，对高价资源接受能力逐步下移，续涨渐显乏力，临近周末时，价格逐步趋稳观望运行。截止发稿时，唐山报3560-3570元/吨周比累涨60元/吨，江阴报3590元/吨周比累涨60元/吨。从目前行情来看，钢企盈利空间尚可，钢坯自身投放或继续维持正常偏高水平；而需求方面，下游因自身利润偏低及库存高压，对钢坯采购有限；然考虑到近期贸易环节基差操作相对活跃，使得市场供需矛盾压力不大，社库维持小幅波动局面。成本方面，短期来看，在煤炭增产及安全检查加严等因素影响下，焦煤价格处于博弈状态；而铁矿方面因自身需求韧性十足，加之一些利好消息支撑，短期价格维持谨慎坚挺走势。而从情绪方面来看，近期房地产政策进行了新一轮调整，从中央到地方频繁出台宽松的政策，覆盖消费端、企业端、土地端等，受此影响，市场信心得到有效提振；然终端需求的弱现实行情尚存，故短期或市场处于相对博弈行情。综合预计下周市场或呈现震荡有涨的走势，多观望终端需求及宏观政策的变化。

【焦炭】上周焦炭市场弱势回落，焦炭首轮降价落地执行，降幅100-110元/吨，山西主流焦企准一湿熄焦出厂1750-1850元/吨。周初焦企生产积极性高位，供应逐步回升；钢厂开工维持高位，对焦炭有一定需求，钢厂原料到货较好，焦炭库存表现增长趋势，部分有控量表现；各地钢厂纷纷提出降价事宜。焦化厂库存有所增加，部分出现积压，出货较为被动，很快接受钢厂降价诉求，首轮降价迅速执行。随着国内房地产利好政策不断推动，黑色期现市场表现较好，钢价回升，生产积极，钢厂采购谨慎需求减少，贸易商拿货不积极，整体需求转弱。焦企维持高位开工，产量增加，供应回升，焦炭供增需弱，钢厂仍有降价预期，考虑近日黑色强势运行，钢厂暂维稳采购，焦炭价格降后维稳运行。下周来看，焦炭供应回升，需求收窄，供需格局偏弱。宏观利好支撑钢价回弹，钢厂利润回升，考虑焦企发货积极供应释放，钢厂仍有降本打压焦炭之意；目前焦炭供应尚未完全释放，双方协商博弈为主，焦价首轮降后暂维稳运行。后期继续关注钢厂生产、焦炭供需、钢材及焦煤价格走势对焦炭价格的影响。