钢材价格

【建筑钢材】上周国内建筑钢材价格呈下跌趋势。今日主要城市螺纹钢均价为3869元/吨，较上周五下跌123元/吨。本周建筑钢材价格呈现单边下跌趋势，本周钢市需求并未有明显增长，宏观政策效果对实际需求影响仍需进一步印证，钢材期货价格在强预期和弱现实的博弈中震荡回落。目前已有超70城推出住房“以旧换新”的相关政策，也对撬动住房需求发挥了积极作用。另外，5月份以来，各地新增专项债发行明显提速。周四发布节能降碳行动方案，其中再提钢铁行业产能产量调控，由于今年粗钢产量同比偏低，市场解读短期政策对产量实际影响有限，受此影响期货盘面一度大幅冲高，但是受到实际需求不及预期及消费淡季需求预期减少的影响，价格Z终冲高回落，宣告价格反弹失败。在经历前期价格快速上涨后，需求有短期见顶迹象，预计现货市场将续震荡回调。

【热轧卷板】上周热轧现货整体震荡偏弱运行。截止5月31日上海3810-3830元/吨，较上周跌40元。乐从3800-3820元上周跌50元；天津3750-3770较上周跌30元。本周产量322万吨，环比上周减量3万吨，经过近四周的波动，目前产量水平320万吨以上中高位徘徊，较近期高位344万吨低24万吨，但后续仍有增加的可能。本周社会库存327万吨较上周增2.5万吨。连续2周后首周增加表现较差弱于预期。从库存同比去年增幅有所扩大增至22%水平。本周表需环比下滑8万吨表现较差带降市场价格。本周行情整体震荡走弱，基本面宏观面房地产政策连续推出，刺激市场对后期需求好转的预期增强，同时产能产量限产政策推出带涨价格但时间较短，受表需数据和实际需求较差的影响，价格表现低弱。下周产量仍将有所回升，其中有部分冷轧转向热轧商品量供应市场，而当前下游制造业需求偏弱，库存仍有可能反弹，价格可能会有所回落。受成本支撑降幅较小。

【冷轧卷板】上周冷轧市场价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4452元/吨，周比跌16元/吨，月环比跌52元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4220元/吨，较上周跌20元/吨；天津天铁1.0冷卷4160元/吨，较上周跌20元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4270元/吨，较上周跌20元/吨。上海地区5.5普热卷维持在3820元/吨，冷热差价在400元/吨左右，周比扩大20。受上周预期带动及周中粗钢产量调控政策，伴随供给量增长，而实际现货需求表现不及预期，本周期货盘面震荡下行，冷轧市场价格小幅回落。冷轧库存处于高位，需求表现一般，钢厂利润所剩无几，成本支撑较强。目前市场价格处于较低位，更多需要利好消息刺激，在高库存下，终端及中小钢贸商补库更偏谨慎，商家有意去库，或存在弱调整，多表操作空间相对有限。预计本周冷轧市场区间震荡运行。

【无缝管】上周无缝管市场窄幅调整，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4799元/吨，较上周同期涨5元/吨，较上月同期涨47元/吨。本周山东无缝管出厂售价暂稳，现山东临沂道次冷拔管出厂5000元/吨，热轧管出厂4500元/吨，聊城厚壁管出厂4400-4450元/吨。供应方面：本周产量31.83万吨，周环比减少0.03万吨，月同比减少2.41万吨；产能利用率69.17%，周环比下降0.05%，月同比下降5.23%；开工率47.54%，周环比基本持平，月同比下降2.46%；厂内库存75.57万吨，周环比增加2.05万吨，月同比增加3.6万吨。本周受大宗钢价先涨后降，影响市场心态继续悲观，再加政策刺激后期货市场出现短时间上涨后再次下行，市场心态更加悲观。不过大管厂专用管接单尚可，目前压力多集中在普碳无缝管上，商家多采用快进快出的运营模式。短期内无缝管市场需求难以支撑售价的转好，预计本周无缝管市场售价低位盘整的可能性大。

【不锈钢】上周不锈钢价格部分品种上涨。截止5月31日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14750元/吨；宏旺2.0资源报价为14250元/吨；304热轧3.0报价为13600元/吨。200系方面:本周200系品种价格部分小幅上涨，无锡市场201J1冷轧主流基价走至9100元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至8400元/吨，周内青山宏旺201指导价继续持平，终端客户接单不佳，以刚需采购为主，市场成交一般。原料方面：

高镍铁方面：上周价格依然坚挺，报价继续上调至980-1000元/镍，近日工厂及贸易商挺价意愿较浓。华东某特钢厂1010元/镍（到厂含税）采购高镍铁，高镍铁采购价格重心持续上移。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流在8850-8900元/50基吨。近日北方地区部分钢厂对焦炭价格开启5月份以来的首轮提降100-110元/吨，焦炭价格有所下滑，铬矿价格坚挺，高铬综合生产成本小幅下降，成本支撑松动，但仍处高位。下周综合预测：宏观利好因素影响下，期货高位震荡，不锈钢现货方面供给大于需求，预计本周月初行情或将震荡调整。

原料价格

【进口矿】上周进口矿现货市场震荡偏弱运行，价格重心有所回落。本周消息面方面，周前期市场有传平控消息的扰动，以及宏观暂时相对真空期，周后期29日国务院又发布节能降碳行动方案，再提及钢铁行业产能产量调控，对原料端需求受扰动，另外周五5月制造业PMI为49.5%，制造业景气水平有所回落，整体影响市场情绪。产业内部方面，需求方面，铁水产量连续两周小幅下降至235.83万吨，另外成材方面，季节性淡季逐步深入，成材的表需，尤其螺纹的表需出现一定下降，成材端矛盾在逐步累积，但目前矛盾仍不深。铁矿供给端方面，发运端仍是稳步增加，港口库存未出现明显下降，高供给对铁矿石价格有抑制。本周四，盘面Z低触及861元/吨，掉期Z低触及114.9美金，山东地区PB粉862元/吨左右，均为本周Z低点。周五市场仍是震荡运行，山东地区PB粉成交865元/吨左右。综合来看，供应方面，本周澳巴发运仍有增加，非主流略降，本周到港环比下降后，同比仍高于往年，另外本周疏港明显回升，港口库存累库趋势不明显，后期有望平库或小幅去库。需求端方面，钢厂利润尚可，本周铁水产量下降0.97至235.83万吨，虽小幅下降，但刚需补库有支撑，短期难有检修情况，后期关注铁水产量的情况。整体来看，目前铁矿基本面环比小幅边际趋弱，但整体基本面仍尚可。成材方面，目前淡季特征有所显现，螺纹表需下降超市场预期，板材有小幅累库，目前成材端基本面矛盾有所累积中，有所影响市场情绪。另外宏观方面，本周粗钢调控对原料需求有扰动，但目前宏观仍未明显转弱，后期对黑色或仍有偏暖预期，但需要关注宏观的落地情况如何以及资金动向情况。整体来看，短期铁矿石走势仍或宽幅震荡为主，阶段性调整后或仍不过分悲观。

【焦炭】上周焦炭市场仍持稳运行，山西主流焦企准一湿熄焦出厂1750-1850元/吨。焦炭价格降后焦企盈利水平有所回落，尚处于微利状态，焦企维持前期提产后的生产水平；钢价回弹钢厂采购再次回暖，焦企出货顺畅，暂无明显的库存压力。焦煤价格止跌反弹，焦企成本上涨，利润收窄，个别焦企提涨，多数焦企多 维稳积极出货为主，影响有限。焦化厂库存有所增加，部分出现积压，出货较为被动，很快接受钢厂降价诉求，首轮降价迅速执行。终端需求并未有明显抬升，钢价震荡趋弱，市场情绪稍有回落，考虑钢厂铁水产量表现尚可，对焦炭采购积极性仍存，整体需求表现一般。短期焦炭供需相对平衡，价格暂时涨跌两难，多 维持平稳运行。

下周来看，焦炭供应仍窄幅回升，需求略显收窄，供需格局相对平衡。终端需求表现不乐观，钢价持续上涨难度增加，钢厂利润修复困难，后期采购仍较谨慎，需求难有明显放量；目前钢厂高炉开工维持高位，对焦炭仍有一定需求，焦价上涨下跌均有难度，短期仍保持稳定运行，后续继续关注宏观政策、钢厂生产、焦炭供需、钢材及焦煤价格走势对焦炭价格的影响。

【钢坯】上周国内钢坯市价呈现震荡下行走势，成交表现趋弱。进入本周后，虽周中时在粗钢产量调控政策影响下，期现同振上行，但其余时间期货盘面表现疲软，呈现震荡下行走势，市场投机活跃度较低，加之下游轧钢企业因自身利润不佳，采坯节奏缓慢，整体需求环境欠佳，故在此局面下，市价多呈现震荡下行走势。截止发稿时，唐山报3510-3520元/吨周比累降50元/吨，江阴报3550元/吨周比累降40元/吨。从目前行情来看，当前钢企盈利水平未变，且各品种利润值基本一致，短期来看，钢坯供给增量有限；而需求端方面，虽终端需求复苏缓慢，制约了下游成品出货速度，加之目前轧钢企业自身利润偏低，生产节奏欠佳，影响钢坯需求释放，但一旦后期利润恢复，生产或将逐步恢复正常，届时钢坯需求环境或得到一定改善。而投机需求方面，则继续跟随期货盘面波动运行。原料端方面，虽受粗钢产量调控消息影响，铁矿等原料市场预期略有走弱，但考虑到短期铁水产量依旧维持高位，需求暂有支撑，故中短期尚维持窄幅坚挺走势。宏观方面，近期国家不断释放刺激政策，加之粗钢产量调控政策来袭，市场预期偏乐观，但考虑到近月实际需求兑现依旧较为困难，因此弱现实PK强预期的行情仍将持续。故综合以上来看，预计本周国内钢坯市场呈现震荡调整的走势。

【废钢】上周废钢市场震荡偏弱运行。周初受黑色系期货盘面震荡下行影响，部分钢厂顺势下调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货为主，部分中小钢厂下调10-40元/吨不等；华北和中西南地区多家钢厂弱势下调，跌幅多在20-30元/吨之间。周四期螺盘中反弹上涨，华北地区部分钢厂随之小幅上调，但随后期螺震荡回落，废钢价格再次承压下行。目前钢厂利润偏低，打压废钢价格意愿仍然较强。截止周五，华东地区市场重废不含税2240-2500元/吨。

下周展望：近期黑色系期货走势震荡，市场谨慎观望情绪较浓。目前成品材成交一般，钢厂利润偏低，降价收货意愿仍然较强。再加上铁水成本低位，钢厂用废积极性难有明显提升，废钢价格承压运行。不过考虑到废钢产出和流通偏紧，对价格有一定支撑。预计本周废钢市场震荡调整运行。