钢材价格

【建筑钢材】本周(10月21日-25日)建筑钢材需求仍处于疲软状态，价格总体上呈下跌趋势。周五主要城市螺纹钢均价为3649元/吨，较上周下跌254元。本周螺纹钢价格以下跌为主。周初，因基本面方面没有明显改善，加之当前市场价格仍处于相对高位，钢厂复产积极性较高，钢材价格面临较大压力。Z新数据显示，9月房地产数据依然偏弱，1-9月全国固定资产投资同比增长3.4%，保持不变；全国房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.2%；房屋新开工面积下降22.2%；房屋竣工面积下降24.4%。当前市场明显呈现较弱趋势，交易主线再度回归供需主线。周五，市场价格因下跌过快有所反弹。预计下周国内线螺市场价格小幅反弹。

【热轧卷板】本周(10月21日-25日)热轧现货整体整体先跌后涨震荡上行。截止10月25日上海3470-3490元/吨，较上周涨10。乐从3530-3550元上周涨30元；天津3430-3450较上周跌10元。本周周产量连降两周环比1万吨，降至305万吨以下，保持在8月中旬水平。本周库存明显减量14万吨，目前从高位区间连续下降8周。累计较高位来说减量86万吨，从两周前开始跌至去年同期水平以下结束正增长的情况。目前同比降幅明显拉大至4.7%。周度表观消费量环比增量1万吨。本周内现货价格大部分时间偏弱调整，主要是前期政策利好逐渐消化，房地产政策力度弱于市场预期，需求反应暂时未太明显增加，只有周五当天对于后期政策期许再度推升价格。下周来看重点关注政策推出力度是否达到或超过市场的预期，目前展望下周价格震荡偏弱运行。

【无缝管】本周(10月21日-25日)无缝管市场小幅下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4522元/吨，较上周同期降36元/吨，较上月同期涨221元/吨。本周管坯以及无缝管售价均有不同幅度的下调，不过下调幅度较上周有所收窄，不过到23日晚山东聊城 管厂受环保影响，日影响产量约2万吨，故出厂售价有50元/吨左右的涨价，但成交无明显变化。而山东临沂无缝管出厂售价多表现坚挺，临沂管厂成本偏高，故售价表现坚挺。本周山东临沂一道次冷拔管出厂4850元/吨，热轧管出厂4300元/吨，聊城厚壁管出厂4250元/吨。供应方面：本周产量30.9万吨，周环比减少1.31万吨，月同比减少0.65万吨；产能利用率67.14%，周环比下降2.85%，月同比下降1.41%；开工率44.26%，周环比下降9.84%，月同比下降10.66%；厂内库存71.27万吨，周环比增加0.03万吨，月同比减少2.1万吨。本周无缝管市场出货量表现一般，日均出货量约1.32万吨，较上周下减少0.07万吨，市场心态悲观，不过部分亏损的管厂以及贸易商报价仍较坚挺。预计下周无缝管市场价格或继续维持下行态势，周后期或有企稳的可能。

【不锈钢】本周(10月21日-25日)不锈钢行情震荡走低。截止收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14400元/吨；宏旺2.0资源报价为13700元/吨；304热轧3.0报价为13300元/吨。200系方面:本周200系品种价格趋低运行，无锡市场201J1冷轧主流基价走至8100元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至7300元/吨，本周201现货价格弱势运行。市场情绪有所回落，贸易商优惠出货。终端需求未有好转，库存消耗缓慢。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁主流报价1020-1040元/镍。成本端，菲律宾雨季将至，国内铁厂进入原料备库期，镍矿价格持稳；目前供需双方相互博弈，后续还需关注印尼镍矿11月镍矿升水变动以及镍铁成交情况。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流报价8100元/50基吨。大型钢厂招标价格下探，市场看空情绪主导。下周综合预测：目前钢厂生产成本高企，预计短期内不锈钢价格区间震荡，后期重点关注库存变动及市场成交情况。

原料价格

【废钢】本周(10月21日-25日)废钢市场先涨后跌再小幅反弹。周初黑色系期货盘面震荡偏强，钢价小幅拉涨，加之钢厂到货量有所下滑，部分钢厂为吸引货源有小幅上调举措。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货，部分中小钢厂小幅拉涨，涨幅多在20-30元/吨之间；华北和中西南地区多家钢厂上调采废价格，涨幅20-60元/不等。之后随之期螺震荡偏弱，成品材及钢坯现货价格小幅回落，部分钢厂顺势打压原料价格。其中华东地区部分钢厂下调20-50元/吨；华北和中西南地区多家钢厂弱势下调，跌幅多在20-30元/吨之间。周五随着期螺高开高走，废钢跌势渐止，部分钢厂开始涨价。截止周五，华东地区市场重废不含税2090-2230元/吨。

下周展望：近日钢材期现货走势震荡，钢厂利润空间有所收窄，生产积极性受到一定限 制。再加上焦炭首轮提降陆续落地，铁水成本下移，废钢性价比相较铁水不占优势，短期内钢厂对废钢需求难有明显提升。目前废钢基地多快进快出操作，钢厂到货情况不一，部分钢厂到货量处于较高水平，为控制成本打压原料价格意愿仍在。不过考虑到近日成材价格止跌回稳，对废钢价格有一定支撑。预计下周废钢市场震荡调整运行。

【进口矿】本周(10月21日-25日)进口矿现货市场整体宽幅震荡运行，价格重心环比上周变化不大。上半周，由于宏观方面近期相对平稳期，市场对宏观预期有所降温，市场情绪偏谨慎。产业方面，铁矿石周度发运和到港数据虽均有明显减少，但港口库存未有明显下降。需求端，本周钢厂利润环比继续小幅压缩，铁水周度增加至235万吨左右，铁水继续回升空间或缓慢。整体上铁矿自身基本面矛盾依然存在，叠加本周京津冀地区因空气质量问题，有不同区域的限产扰动，实际影响不明显，但情绪上对铁矿需求有扰动。成材方面，需求季节性环比下滑，总库存去库速度放缓，供需矛盾逐步累积。截止周三，盘面Z低触及739.5元/吨，掉期Z低触及98.1美金，山东地区PB粉Z低触及740元/吨左右。周后期，市场对宏观政策端或仍有预期影响，叠加目前产业矛盾仍不深，市场出现一定反弹。截止周五，盘面Z高触及774元/吨，掉期Z高触及101.4美金，唐山地区有770元/吨左右成交，山东地区PB粉760元/吨成交。综合来看，供应方面，本周发运和到港均有明显减少，但港口库存未有明显下降，供应宽松格局延续。需求方面，本周钢厂利润情况环比继续有压缩，铁水产量小幅增加至235万吨左右，后期铁水上升空间或有限，铁矿供需基本面压力仍有，但整体边际变化不大。另外，钢厂产量增加下，成材需求季节性环比走弱，总库存去库放缓，供需矛盾逐步累积中，不过近期黑色系市场仍主要受宏观面情绪影响波动较大。后期仍需持续关注宏观情绪对市场的影响。预计下周铁矿石价格或宽幅震荡偏强运行。

【钢坯】本周(10月21日-25日)国内钢坯市价较上周小幅走高，成交表现一般偏弱。具体来看，周初，宏观政策影响降至低位，期货盘面多呈现低位震荡调整走势，加之京津冀发布重污染天气二级预警，下游轧钢停产增加，故市场投机及刚需表现趋弱，在此局面下，钢坯市价窄幅回落运行。临近周末时，随着期货盘面震荡反弹上行，市场交投气氛得到一定提振，市场投机行为有所增加，故钢坯市价也随之窄幅反弹回涨，但因下游采购仍显谨慎，高位暂显观望。截止发稿时，唐山报3090-3110元/吨周比累涨20-30元/吨；江阴报3200元/吨周比累涨20元/吨。从目前行情来看，当前钢坯供需双降，交易环境相对走弱，但后期随着京津冀解除重污染天气预期，下游需求或有所改善，另外下周交单行情渐增，因此厂商底部坚挺心态或渐渐显现。而成本方面，近期焦炭第 一轮降价落地，加之矿石市场周比变化不大，成本线相对下移，对市场支撑作用有限。情绪方面，近期宏观政策尚处于空窗期，对市场影响有限，大宗商品市场暂维持窄幅震荡调整走势，故短期厂商交易情绪暂显谨慎观望。综合来看，预计下周市场或呈现窄幅震荡有涨的走势。

【焦炭】本周(10月21日-25日)国内焦炭市场弱势下降，焦企首轮降价落地，降幅50-55元/吨，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1600-1700元/吨。周初焦企尚有一定盈利水平，生产积极性仍较高，焦化厂内库存压力不大。下游钢价弱势盘整，钢厂利润再次萎缩；钢厂高炉维持正常，焦炭库存略有回升，采购谨慎，华北部分钢厂提出降价50-55元/吨的诉求，23日执行。大型焦化厂不接受钢厂降价时间，计划29日执行降价协议，双方博弈。23日部分钢厂焦炭采购招标价出台，降价50-55元/吨，大型主流钢厂采购价下调，首轮降价落地执行。焦价下降后焦企维稳，钢价延续回落，钢厂利润收窄，仍有打压焦炭降低成本的意向。焦炭供需相对平衡，钢价持续弱势，焦价仍维持偏弱运行。

下周来看，焦企仍将维持积极正常生产，供应窄幅回升；钢价延续弱势，需求继续增加有限；钢厂库存有所回升，采购需求减缓；贸易商采购减缓，拿货不积极；整体需求萎缩，短期焦炭供需相对平衡，供需并未出现明显宽松，焦价维持弱势运行；焦煤价格或将回落，给焦企一定让利空间，叠加钢厂打压意向明显，焦价仍有弱势回落的可能。具体走势仍继续关注宏观政策、钢厂生产、原料煤价格、焦炭供需情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。