钢材价格 【建筑钢材】本周(11月18日-22日)建筑钢材需求继续保持疲软，价格呈下跌趋势。周五主要城市螺纹钢均价为3515/吨，较上周下跌121元。本周市场情绪总体不佳，在经济向好预期下，螺纹钢价格反弹较为明显，但是从基本面看，终端需求进入淡季行情，工地订货量下滑。全国需求表现出明显不均衡，北方需求下滑明显，华东、南方刚需韧性仍存。另外，受资金等因素影响短期终端需求释放缓慢，市场投机需求谨慎，整体备货需求不高，钢厂生产积极性提振乏力、低库存运转为主，短期生产饱和度或将选择性降低。周五，受到海外局势紧张的影响，黑色系期货价格出现普跌。预计下周国内线螺市场价格仍有下跌空间。 【热轧卷板】本周(11月18日-22日)热轧现货整体整体震荡偏强运行。截止11月22日上海3420-3440元/吨，较上周涨30。乐从3530-3550元上周涨30元；天津3440-3460较上周涨30元。本周产量明显回升至312万吨，增至本月首周的水平。月内平均产量已达到310万吨的相对高位。本周库存235.8万吨，再度减量5万吨，目前从高位区间连续下降14周。累计较高位减量119万吨。目前同比降幅6.1%较上周有所收窄。周度表观消费量环比小幅增加。目前进入11月份以来，总体基本面产量增加，库存下降，后期受外部加税政策预期影响，可能出现提前材料采购情况，板材需求可能继续好转。但是周内多日行情波动主要受消息和情绪的影响为主，预计下周热轧价格仍将继续会震荡调整为主，缺少明显的趋势性。 【冷轧卷板】本周(11月18日-22日)冷轧市场价格震荡小涨，国内重点城市冷轧板日均价4300元/吨，周比涨5元/吨，月环比涨15元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4080元/吨，较上周涨40元/吨；天津天铁1.0冷卷3970元/吨，较上周持平；乐从柳钢1.0冷卷4210元/吨，较上周涨10元/吨。上海地区5.5普热卷报3400元/吨，冷热差价在640元/吨左右，周比扩大40元/吨。本周期货盘面先扬后抑，冷轧现货市场价格震荡有涨，终端采购多需谨慎拿货，地区市场需求表现有所分化，总体成交表现一般偏弱，临近周末，盘面回落，现货市场价格小幅回落。本周新统计数据显示，冷轧社库较上周略降，社会库存维持低位；冷轧现货市场需求表现平平，当期现货库存压力不大，供需基本面矛盾不明显，商家多谨慎操作为主，预计下周冷轧价格窄幅震荡运行。 【无缝管】本周(11月18日-22日)无缝管市场持续下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4434元/吨，较上周同期降42元/吨，较上月同期降92元/吨。虽然本周钢价震荡调整，又涨有降，但管坯以及无缝管市场售价持续下行，且成交较差。本周连铸管坯售价出厂3400-3500元/吨左右，山东临沂道次冷拔管出厂4650元/吨，热轧管出厂4100元/吨，聊城厚壁管出厂4050元/吨。本周管厂出货较差且提前收款保值的订单也较少，管厂生产积极性较弱。供应方面：32.26万吨，周环比增加1.64万吨，月同比增加1.36万吨；产能利用率70.1%，周环比增长3.56%，月同比增长2.96%；开工率50.82%，周环比增长0.82%，月同比增长6.56%；厂内库存70.19万吨，周环比增加1.47万吨，月同比减少1.08万吨。本周无缝管市场出货量受需求淡季影响成交量仍较少，本周日均出货量1.37万吨较上周同期涨0.02元/吨。预计下周无缝管市场价格受需求疲软影响仍保持窄幅下行的趋势。 【不锈钢】本周(11月18日-22日)不锈钢行情震荡调整。截止收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为13950元/吨；宏旺2.0资源报价为13400元/吨；304热轧3.0报价为12950元/吨。200系方面:本周200系品种价格涨跌互现，无锡市场201J1冷轧主流基价走至7800元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至7000-7100元/吨。下游客户继续谨慎观望为主，贸易商挺价心理趋强，整体成交量有限。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁市场价格继续下调，报价在980-1000元/镍。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流报价7800元/50基吨。大型钢厂招标价格大幅下跌后，铬铁报价走弱成交冷清，成本倒挂严重，传导至 上游铬矿承压下周综合预测：原料端环比上周下降，成本端进一步下挫，钢厂利润有所修复但仍旧处于亏损状态另外出口需求走弱，供需格局偏弱，预计下周不锈钢价格或将趋低运行。 原料价格 【废钢】本周(11月18日-22日)废钢市场先涨后回落。周初黑色系期货飘红上涨，成品材及钢坯价格小幅上调，带动废钢价格随之上行。其中华东地区主流钢厂上周六下调50元/吨后多以持稳收货，部分中小钢厂小幅上调采废价格，涨幅多在20-50元/吨之间；华北和中西南地区多家钢厂有上调举措，涨幅多在30-60元/吨之间。临近周末，期螺转绿，打击市场信心，部分钢厂顺势打压废钢价格。其中华东地区主流钢厂延续持稳，部分中小钢厂小幅回调；华北和中西南地区部分钢厂弱势下调，跌幅多在10-30元/吨之间。目前钢厂利润一般，多 维持按需调整采废价格。截止周五，华东地区市场重废不含税2100-2220元/吨。下周展望：近期钢材期现货走势震荡，钢厂利润空间偏低，部分钢厂处于亏损状态，生产积极性受到限 制。目前终端用钢需求偏低，成品材成交一般，钢厂降本意愿仍然较强。再加上废钢价格相较于铁水成本并不占优势，钢厂用废需求一般，废钢上涨动力不足。不过考虑到上游废钢产出量偏低，基地收货情况不乐观，多 维持低库存运转，对废钢价格有一定支撑。预计下周废钢市场震荡调整运行。 【进口矿】本周(11月18日-22日)进口矿现货市场先扬后抑运行，整体价格重心环比有所上涨。上周盘面连续多日阴跌，本周在上周超跌后有所反弹。产业内部方面，成材方面，螺纹虽然季节性矛盾小幅积累中，但目前表现中性，累库幅度不大，而且现在产量还在小幅下降中，另外，热卷方面，需求韧性仍较好，仍在维持较好去库水平。而且近期钢坯出口也相对三季度较好，整体成材端需求尚可，成材端基本面矛盾不大，市场负反馈难以形成，铁矿石自身基本面方面，近期全球铁矿发运变动不大，整体发运总量略有小幅下降，港口库存仍是平库为主。需求方面，钢厂利润虽小幅压缩，但仍有一定毛利，尤其卷板累利润好于建材类，钢厂生产相对稳定，铁水产量稳中波动在235.8万吨左右，铁水产量后期或难有较大幅度下降，叠加后期有补库预期，整体铁矿自身基本面环比小幅好转。本周四，盘面Z高触及783.5元/吨，掉期Z高触及102.7美金，山东地区PB粉772元/吨，唐山地区PB粉782元/吨，均为本周高点。周五市场受股市下跌影响，盘面震荡有所回调，但整体仍是震荡区间运行，山东地区PB粉成交价762元/吨，唐山地区PB粉775元/吨左右，环比周四有小幅回落。综合来看，供应端，近期全球发运整体总量略有小幅下降，本周港口库存小幅增加，近段时间库存几乎平库为主，资源供给压力未有进一步加大。需求方面，焦炭第三轮下降落地后让利钢厂利润，铁水产量小幅波动至235.8万吨，铁水产量或难有较大下滑，铁矿需求端相对稳定。目前铁矿自身基本面尚可。另外，钢材方面，整体成材产量微增，库存仍延续下降，尤其热卷需求韧性仍较好，螺纹自身基本面表现中性，成材基本面矛盾并不明显突出，负反馈矛盾难以形成。宏观方面，关注国内12月份经济会议预期以及海外美联储降息政策如何，后期仍需持续关注宏观政策端对市场的影响。预计下周铁矿石价格或震荡运行为主。 【焦炭】本周(11月18日-22日)焦炭市场降后持稳，周初焦炭第三轮降价落地执行，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1550-1650元/吨。焦价降后焦企心态转弱，利润再次萎缩，生产暂相对稳定；焦企出货滞缓，库存仍有累库，焦炭供需结构仍趋于宽松。成材端表现弱势，钢价回落，钢厂利润减缩，钢厂压力继续向上游原料端施压，焦炭价格仍表现弱势。随着钢厂利润收窄，厂内原料库存回升，且淡季需求偏弱影响，钢厂多控制焦炭采购，实际需求萎缩。焦价弱势难改。焦炭供需仍趋于宽松，成本弱势回落，焦价弱势维稳运行。下周来看，焦企生产仍维持前期正常水平，供应多 维持正常运行；钢价弱势运行，钢厂高炉开工下降预期明显，铁水日产回落，刚性需求减缩；钢厂有意控制焦炭库存，采购减少，贸易商拿货不积极；整体需求萎缩，焦炭供需格局趋于宽松。焦煤价格弱势为主，成本支撑弱势，焦价弱势难改，钢厂仍有继续压价的可能。具体仍需关注钢材价格、钢厂生产、原料煤价格、焦炭供需情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。 【钢坯】本周(11月18日-22日)钢坯市价先扬后抑，成交亦如此，厂商维持谨慎观望心态。周初黑色期货盘面表现强势，多呈现涨势，加之钢坯自身供需表现略可，在此局面下，投机及刚需表现略好，故市价多积极上扬，社库继续呈现降市。然持续拉涨后，市场需求跟进逐步减缓，同时临近周末期货盘面冲高回落行情再现，市场活跃度降低，成交走弱，市价亦逐步止涨回落运行。截止发稿时，唐山部分报至3070元/吨周比累涨20元/吨；江阴报3140元/吨周比累涨30元/吨。近期由于螺纹销售及利润不佳，部分城市一些钢厂对其轧线进行减弱，部分铁水流向钢坯，使得近期钢坯流通有所增加。而需求方面，近期部分北方城市空气质量不佳，后期存预警措施，加之部分下游企业厂内成品库存高位，后期对钢坯需求或有所减量。当然考虑到月底临近，现货交单行情或增，届时或给予市场底部支撑。从成本角度来看，近期钢企成本线下移，钢企处于盈亏边缘线附近，短期成本支撑作用有限。而宏观方面，近期消息释放有限，多对市场刺激有限，厂商继续等待下一轮驱动因素，心态维持谨慎观望心态。综合来看，预计下周市场多呈现窄幅震荡调整的走势。