钢材价格

【建筑钢材】本周(11月25日-29日)建筑钢材需求继续保持疲软，价格呈下跌趋势。周五主要城市螺纹钢均价为3482/吨，较上周下跌33元，跌幅减缓。本周市场情绪较上周更加低迷，各地螺纹钢价格涨跌幅度变小。周初，市场价格在上周五海外局势紧张及关税政策等不利因素影响下继续下跌，整体看市场仍然处于偏空状态，价格有下行动力。周中，下游终端需求开始进入淡季行情，工地订货量下滑。本周，237家主流贸易商建筑钢材成交有小幅增加，26日成交11.44万吨，环比增5.7%，但整体处于相对低位水平，且全国需求表现出明显不均衡，北方需求下滑明显，华东、南方刚需韧性仍存。另外，受资金等因素影响短期终端需求释放缓慢，市场投机需求谨慎，整体备货需求不高，钢厂生产积极性提振乏力、低库存运转为主，短期生产饱和度或将选择性降低。预计下周国内线螺市场价格仍有下跌空间。

【热轧卷板】本周(11月25日-29日)热轧现货整体整体震荡偏强运行。截止11月29日上海3440-3460元/吨，较上周涨20。乐从3560-3580元上周涨40元；天津3450-3460较上周涨10元。本周产量明显回落至306万吨，本月整体增减波动较大，目前降至本月第二周的水平。月内平均产量已达到309万吨的相对高位。本周库存226万吨，再度大幅减量近10万吨，目前从高位区间连续下降15周。累计较高位减量129万吨。目前同比降幅7.6%较上周再度拉大。周度表观消费量环比小幅减少2万。受抢出口加劲生产的影响，11月制造业PMI明显上升至52以上，目前11月份以来，总体基本面产量波动但处高位，库存连续下降，加税承期与政策利好双重预期的影响下，价格仍处于窄幅波动的区间，建材因进入冬季冬储态势不佳，价格表现脱累钢材大盘。预计下周热轧价格在重要会议召开前或有上涨，但会后或下调，总体继续会震荡运行。

【冷轧卷板】本周(11月25日-29日)冷轧市场价格震荡小涨，国内重点城市冷轧板日均价4306元/吨，周比涨6元/吨，月环比涨8元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4090元/吨，较上周涨10元/吨；天津天铁1.0冷卷3970元/吨，较上周持平；乐从柳钢1.0冷卷4240元/吨，较上周涨30元/吨。上海地区5.5普热卷报3460元/吨，冷热差价在630元/吨左右，周比收窄30元/吨。本周期货盘面偏强震荡，冷轧现货市场价格震荡小涨，终端采购多需谨慎拿货，地区市场需求表现有所分化，总体成交表现一般偏好。冷轧现货市场需求表现平平，社会库存压力不大，供需基本面矛盾不明显，商家多谨慎操作为主，价格涨跌空间有限。预计下周冷轧价格窄幅震荡运行。

【无缝管】本周(11月25日-29日)无缝管市场弱势下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4431元/吨，较上周同期降3元/吨，较上月同期降104元/吨。本周管坯售价窄幅调整，幅度不大，管坯厂接单较差，多 维持半月的订单量。本周山东无缝管出厂售价弱稳，山东临沂道次冷拔管出厂4650元/吨，热轧管出厂4100元/吨，聊城厚壁管出厂4030元/吨。供应方面：本周产量32.43万吨，周环比增加0.17万吨，月同比增加3.99万吨；产能利用率70.47%，周环比增长0.37%，月同比增长8.67%；开工率50.82%，周环比持平，月同比增长8.2%；厂内库存70.01万吨，周环比减少0.18万吨，月同比增加2.26万吨。本周无缝管市场出货量受大宗钢价震荡下行影响有小幅的萎缩，日出货量约1.3万吨，较上月下降0.07万吨，市场心态较迷茫，多观望，不过部分亏损的管厂以及贸易商报价仍较坚挺。预计下周无缝管市场价格窄幅波动。

【不锈钢】本周(11月25日-29日)不锈钢行情震荡下行。截止收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为13900元/吨；宏旺2.0资源报价为13200元/吨；304热轧3.0报价为12700元/吨。200系方面:本周200系品种价格下行，无锡市场201J1冷轧主流基价走至7700元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至6950-7000元/吨。原料端铜价、锰价持续下行，201成本支撑减弱。短期内201J2价格维持弱稳运行。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁市场价格继续下调，报价在960-970元/镍。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流报价7550元/50基吨。铬矿价格弱稳运行，高碳铬铁成本支撑松动，叠加钢招跌幅超预期，高碳铬铁价格承压下行。下周综合预测：目前原料走势趋低对成品带来利空影响，行业信心不足，订货仍显谨慎。另外市场淡季表现日益明显，需求逐渐减少。预计下周不锈钢继续趋低运行。

原料价格

【废钢】本周(11月25日-29日)废钢市场先震荡后小幅拉涨。周初黑色系期货盘面横盘震荡运行，成品材及钢坯价格涨跌反复，带动废钢市场随之波动运行。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货，部分中小钢厂涨跌互现，调整幅度多在10-30元/吨之间；华北和中西南地区部分钢厂震荡调整运行，幅度多在20-50元/吨之间。临近月末，期螺飘红上涨，提振市场信心，部分钢厂小幅上调采废价格，涨幅多在10-40元/吨之间。截止周五，华东地区市场重废不含税2080-2220元/吨。下周展望：近期钢材期现货走势震荡，市场谨慎观望情绪较浓。再加上现在正值传统需求淡季，成品材成交一般，钢厂生产积极性受到一定限 制，进而影响废钢需求。不过考虑到上游废钢产出量有所减少，市场供给资源偏紧，对废钢价格有一定支撑。后期钢厂将会陆续开启冬储计划，利好废钢。预计下周废钢价格震荡调整运行。

【进口矿】本周(11月25日-29日)进口矿现货市场震荡偏强运行，价格重心环比有所上涨。产业内部方面，成材端，本周成材端供需双降，Z近成材基本面表现相对稳定。需求方面，螺纹季节性矛盾逐步增加，需求放缓，但目前螺纹产量下降，库存水平逐步下降。而板材类需求仍有韧性，钢材出口依然较好，库存继续下降，整体五大材基本面矛盾不大。铁矿石基本面方面，供应端，近期发运端小幅增加，澳洲和非主流发运小幅增加，巴西发运略有下降。另外，本周到港明显下降，叠加疏港较大回升，港口库存出现下降。铁矿石供给端矛盾短期稍有缓解。需求方面，钢厂利润相对稳定，铁水产量小幅下降，但目前仍在230万吨上方，叠加有铁矿有补库预期，整体铁矿石自身基本面相对稳定。截止周五，盘面Z高触及806.5元/吨，掉期Z高触及104.85美金，唐山地区PB粉有800/802元/吨成交，超特粉680元/吨，山东地区PB粉780/781/785元/吨左右。综合来看，供应方面，近期发运端相对稳定，叠加本周到港下降，疏港增加，港口库存出现下降趋势，资源供给压力未有进一步加大。需求方面，目前铁水产量虽小幅下降，但仍在230万吨上方，叠加有冬储补库预期，目前铁矿自身基本面供需相对尚可，后期关注钢厂实际生产情况。另外，钢材需求季节性走弱，供需双弱格局，目前螺纹有减产情况，但静态看成材基本面矛盾不大，供需矛盾逐步累积中，但热卷目前韧性较好，去库仍在持续，负反馈矛盾或不深。宏观方面，国内宏观或对12月经济会议有政策预期，后期仍需持续关注宏观政策端对市场的影响。预计下周铁矿石价格或震荡偏强运行为主。

【钢坯】本周(11月25日-29日)国内钢坯市价较上周五小幅走高，成交表现一般偏弱。本周宏观消息释放依旧有限，市场期货盘面延续窄幅震荡调整的走势，市场投机行为一般，各地基差波动幅度较小。而下游因自身利润趋紧，叠加终端采购偏弱，故整体多 维持逢低适当补货行情，受此带动，社库延续降势。在此局面下，钢坯市价稳中个调运行，厂商维持谨慎观望心态。截止发稿时，唐山报3100-3110元/吨周比累涨40元/吨；江阴报3180元/吨周比累涨40元/吨。当前钢企处于盈利边缘线附近，叠加北方部分钢企螺纹轧线检修增加，部分铁水逐步流向钢坯，推增钢坯投放量，短期供应相对宽松。而需求层面，近期下游轧钢企业成本压力增加，叠加终端需求逐步减少，整体采购预期较为谨慎，对钢坯维持适量低价采购。同时考虑到后期部分省市存重污染天气预警措施，届时需求或略有减量，后期需求环境或偏弱运行。当然近期部分钢企反馈出口订单较前期增加，此局面或一定程度上缓解国内供应宽松压力，同时也相应的给予国内价格一定底部支撑。而近期市场仍处于等待新一轮驱动因素背景下，厂商操作上继续维持谨慎观望。综合预计下周国内钢坯市场或维持窄幅调整观望的走势，多等待12月份重要会议的召开。

【焦炭】本周(11月25日-29日)国内焦炭市场弱势持稳运行，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1500-1600元/吨。焦煤价格持续回落，成本减缩，焦企利润有所修复，维持正常水平，出货积极；部分焦企库存有所累积，焦炭供应呈回升趋势。部分库存偏低库存的钢厂因天气运输风险，采购有所回暖，尚无可持续性；高炉开工正常生产，对焦炭需求表现一般，考虑当前钢厂焦炭库存水平偏高，且钢材淡季效应显现，钢厂采购多按需为主，实际采购需求减缩。部分钢厂仍有降价意向，继续关注钢厂采购价格政策。综合来看，目前焦炭供需趋于宽松，主要是钢厂需求减少，成本端焦煤价格弱势，焦价仍承压暂稳，不排除钢厂继续降价的可能。

下周来看，焦企生产仍维持前期正常水平，供应继续稳中回升趋势；钢价弱势为主，钢厂高炉开工暂维持正常，需求一般。钢厂焦炭库存回升，有意控制焦炭库存，采购减少，贸易商多 维持观望，整体需求萎缩，焦炭供需格局趋于宽松。焦煤价格暂表现偏弱，成本支撑弱势，焦价弱势难改，钢厂仍有继续压价的可能。具体仍需关注钢材价格、钢厂生产、原料煤价格、焦炭供需情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。