钢材价格

【建筑钢材】本周（12月16日-20日）建筑钢材需求仍然疲软，但是因为缺乏政策刺激和外部环境等原因，价格跌幅较大。周五主要城市螺纹钢均价为3525/吨，较上周下跌57元。本周淡季需求预期悲观，负反馈压力仍反复冲击市场。供应方面来看，整体降幅有限。247家钢厂盈利率微增，但市场对冬储预期偏悲观，且临近年底部分钢厂因环保因素减产及进入年底检修阶段，因此，钢厂高炉开工率下降，本周，美联储降息25个基点，但暗示将放慢步伐，并暗示到2025年底，他们将只降息两次，每次25个基点。外围金融市场普跌，悲观情绪蔓延至内盘。美联储大幅上调未来政策利率目标区间的中位数，该消息使钢材价格跌幅较大，但是周五市场价格下跌幅度和速度都有所减少。预计下周国内建筑钢材价格稳中有降。

【热轧卷板】本周（12月16日-20日）热轧现货整体震荡走弱。截止12月20日上海3440-3460元/吨，较上周跌30。乐从3470-3490元上周跌100元；天津3390-3410较上周跌90元。本周产量明显回落降至312万吨以上，再创达到11月初以来Z高位。虽有回落但仍处高位，印证热轧12月份总体供应明显增加的预期。本周库存229万吨，与上月微增0.49万吨。连续2周社库数据的小幅增长。目前库存同比由负转增本周录得4%。周度表观消费量环比小幅降4万吨需求有所回落。随着进入寒冷冬季，螺纹需求季节性收缩，卷螺差拉大后使复热轧产量明显增加，随着资源供应增加，市场到货会能有所增加，加之时间上进入自然累存时段。政策利好预期继续支撑现货价格，同时现实需求弱势则对价格形成压力，因此短期价格仍将处于区间震荡的态势运行。

【无缝管】本周（12月16日-20日）无缝管市场平稳运行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4414元/吨，较上周同期涨2元/吨，较上月同期降27元/吨。虽然本周钢价震荡调整，又涨有降，但管坯以及无缝管市场售价暂表现弱稳，且成交较差。本周连铸管坯售价出厂3350-4400元/吨左右，山东临沂道次冷拔管出厂4650元/吨，热轧管出厂4100元/吨，聊城厚壁管出厂4030元/吨。本周管厂出货情况仍显一般，管厂生产积极性较弱。供应方面：本周无缝管产量29.14万吨，周环比减少2.55万吨，月同比下降3.12万吨；产能利用率63.93%，周环比下降4.93%，月同比下降6.17%；开工率45.69%，周环比下降5.13%，月同比下降5.13%；厂内库存65.50万吨，周环比减少2.83万吨，月同比减少4.69万吨。本周无缝管市场出货量受需求淡季影响成交量仍较少，本周日均出货量1.22万吨较上周降0.14万，市场受季节性需求淡季影响日出货量逐渐萎缩，市场商家冬储计划也较少且较晚。预计下周无缝管市场价格受需求疲软影响仍保持弱势下行的趋势的可能性大。

【不锈钢】本周（12月16日-20日）不锈钢行情震荡调整。截止收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为13750元/吨；宏旺2.0资源报价为13050元/吨；304热轧3.0报价为12600元/吨。200系方面:本周200系品种价格窄幅调整运行，无锡市场201J1冷轧主流基价走至7400元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至6850-6950元/吨。消费端谨慎观望，按刚需采购，整体成交量较为有限。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁价格940-950元/镍。近期镍铁市场散单成交有限，多以长协订单为主，镍铁价格弱稳运行。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流报价7300元/50基吨。铬矿价格连续下跌，成本支撑减弱。预计短期价格持稳为主。下周综合预测：当前需求较弱，市场悲观情绪加剧，虽有钢厂减产，但整体供需基本面压力不改。预计下周现货价格或将继续趋低运行。

原料价格

【废钢】本周（12月16日-20日）废钢市场震荡偏弱运行。周初黑色系期货盘面弱势运行，部分钢厂顺势小幅试探性下调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货，部分中小钢厂小幅下调10-30元/吨；华北地区部分钢厂涨跌互现，调整幅度多在10-30元/吨之间；中西南地区多家钢厂弱势下调，跌幅多在10-50元/吨之间。周中期螺高位震荡，市场心态略有修复，部分中小钢厂有小幅拉涨举措，涨幅多在10-30元/吨之间。但因成品材及钢坯现货价格弱势下调，多家钢厂再次打压废钢价格，跌幅多在20-30元/吨之间。目前正值传统需求淡季，钢厂多按需调整采废价格。截止周五，华东地区市场重废不含税2060-2260元/吨。

下周展望：近期黑色系期货震荡回落，成品材及钢坯现货价格随之下行，钢厂利润空间有所收窄，为控制成本打压原料价格意愿较强。目前正值传统需求淡季，成品材成交一般，钢厂生产积极性不佳，再加上废钢性价比不占优势，钢厂对废钢需求整体不高，或拖累废钢价格。不过考虑到废钢市场流通资源偏紧，加之部分钢厂仍有冬储需求，对废钢价格底部有支撑。预计下周废钢市场窄幅震荡运行。

【进口矿】本周（12月16日-20日）进口矿现货市场震荡偏弱运行，整体价格重心环比小幅下降。宏观方面，本周美联储12月降息会议上表示对未来降息可能变慢，释放偏鹰派信号，市场情绪受影响。另外国内宏观面，目前短期暂未有进一步宽松信号支撑。产业内部方面，供应端，上周发运有一定回升，但到港下降，港口库存小幅下降，近期供应端矛盾阶段性小幅缓解。需求端，部分区域钢厂有限产或常规检修，本周铁水产量下降至229.41万吨，整体铁矿石基本面供需稍显转弱，但目前节点钢厂有补库支撑，市场回调后，现货需求尚可。另外，成材端方面，目前五大材产量有下降，库存整体下降，尤其螺纹需求逆季节性改善，但板材类库存环比累积，表需走弱，随着今年冬储意愿较差，市场预期或逐步减弱，但目前成材端整体矛盾不大。本周四盘面Z低触碰767.5元/吨，主力掉期Z低触及100.5元/吨，山东地区PB粉770元/吨左右。周五，唐山地区PB粉现货成交788/781/780元/吨，山东地区774/769/768元/吨左右。综合来看，近期发运有所回升，但本周到港量下降，港口库存小幅去库，整体供应端仍相对稳定，供给矛盾不大。需求方面，钢厂利润有小幅压缩，铁水产量下降至229.41万吨，目前冬储补库阶段，铁矿自身基本面供需矛盾不明显，但今年补库不及市场预期。另外，成材端产量下降，去库仍在持续，尤其螺纹钢逆季节性需求增加，热卷矛盾增加，热卷需求下降预期，当前成材整体基本面矛盾不大。宏观方面，美联储议息会议对明年降息节奏释放偏鹰信号，国内暂时未有进一步宏观支撑，宏观面情绪短期或有扰动。预计下周铁矿石价格或将先弱后有反弹，但整体仍震荡运行为主。

【钢坯】本周（12月16日-20日）国内钢坯市价弱势下行，成交均弱，厂商观望心态周比增加。具体来看，本周宏观预期逐步消化，加之周内无其他刺激性较强的消息出现，整体关注度回归基本面，当前下游轧钢生产虽暂显正常，对钢坯尚存一定需求，但终端需求表现欠佳，导致其采购钢坯气氛节奏缓慢。而现货市场，虽主流城市基差有所缩窄，部分正套盈利出货，但受制于期货盘面多数时间呈现震荡低走之势，整体投机活跃度欠佳，市场成交量相对弱于前期，故在此局面下，钢坯市价多呈现窄幅回落调整的走势。截止发稿时，唐山钢坯报3040-3050元/吨较上周五累降60元/吨；江阴地区报3110元/吨较上周五累降70元/吨。近期受部分轧线复产影响，钢坯投放量较前期略有缩减，同时考虑到社库低于去年同期水平，同时钢企出口接单尚可，因此短期供应层面压力不大；然需求层面，近期轧钢企业厂内库存高企，同时终端需求有限，加之不排除后期部分城市发布环保限产政策，故后期下游轧钢开工及需求或有所下移。情绪方面，近期宏观市场无其他刺激性较强消息出现，同时年底将至，资金压力渐增，后期市场操作空间或有限，但月底交单行情或渐显，因此在此局面下，厂商多继续呈现谨慎观望心态。综合预计，下周市场或继续呈现窄幅震荡调整的走势。

【焦炭】本周（12月16日-20日）国内焦炭市场主流持稳，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1450-1550元/吨。焦企整体盈利偏弱，叠加企业库存压力增加、重污染天气，部分地区焦企维持一定减产，其中山东减产较为明显，焦企多执行30%左右。西北地区及中南地区部分焦企生产有所限产。焦煤竞拍价格继续走弱，焦企成本小幅改善，焦企略有减产，产量收窄，出货一般，焦炭供应宽松格局或略有改善。钢厂高炉减产增加，铁水产量连续下降，对焦炭需求偏弱，钢厂焦炭库存维持增加态势，焦炭刚需回落，钢厂采购谨慎按需为主。综合来看，焦炭供需双减，焦炭需求低迷，且焦煤价格弱势为主，对焦炭成本支撑减弱，焦价仍维持弱势为主。

下周来看，焦煤价格弱势，焦企生产仍将维持限产，焦炭出货压力增加，库存压力不明显，焦企心态转弱，多积极出货为主。终端需求表现仍较弱势，钢厂处于季节性淡季，铁水产量持续下滑，生产减产，焦炭需求萎缩。焦炭维持供需弱势局面，成本焦煤支撑弱势，焦价难有明显回升，暂时维持弱势为主，不排除钢厂减产，钢价弱势对焦价进一步压价的可能。继续关注钢价、焦煤价格的反馈。