市场分析

今日钢市继续小幅下行为主，但比起昨天的恐慌式下跌，今天明显缓和了不少。热卷依然是比螺纹弱，多地跌幅达到了30-40元，螺纹、冷轧、中板等市场普跌20元左右，维持稳定的市场较少，说明市场仍然很脆弱。成交普遍较差，商家反馈，货不好出，但市场大多都在硬挺，也有量大的商家再补远期空单。

市场价格继续下行处于关税余波未过叠加原料大跌价，造成市场依然疲弱。不过，现货市场跌幅仍小，尤其是对标05合约，螺纹钢多地基差已经拉到100元以上。华东地区仍然较低，但05合约已经接近3000元的价格，至少说明盘面下跌的速度还是比较快了。另外，10和05合约月差，经过近几日的调整，由原来的100多点缩小到60多点，把远期的预期已经完全打下来了。顺带一提的是，华东地区结合螺纹05合约仓单的成本，多头接货的性价比也不高。

从整个产业链来看，焦煤的价格已经回到8年来低位，焦炭已经跌了11轮，也处于较低的位置，唯独铁矿没有出现大的跌幅，如果后面压力依然不减，铁矿仍有补跌空间。但这个前提是铁水产量出现真正的连续性下降，钢材市场出现钢厂亏损并洗出部分低效产能。

行情展望

从目前市场运行状况来看，关税造成的恐慌有一定缓解，但负面影响仍没有消退，特别是特朗普再提出加征50%关税威胁，整个市场表现仍然脆弱。黑色并未像股指一样展开像样反弹，主要是铁矿补跌，以及焦煤、焦炭继续深跌，带动了钢材价格继续探底。目前看，“关税强波”冲击并未过去，市场仍不稳定，并且本该在4月份钢材旺季遭遇关税打压，旺季过后供需矛盾放大的担忧也较为明显。目前尚未看点铁水见顶，钢材低库存暂时无效，不能为钢价起到有力支撑作用，需要耐心等到关税影响的大潮到来，激化产业链激变后的重新开局。

从盘面来看，黑色系继续收跌，焦炭尚没有完成主力合约轮换，05合约跌幅较大，双双跌超4%。铁矿石09合约跌超3%，收于700点之下，螺纹10和热卷10分别收3101和3203，跌幅为1.21%和1.9%。整体上，行情仍然比较脆弱，早盘快速吞没昨天夜盘涨幅，并一路向下。螺纹10合约持仓164万手，增仓超21万手，盘中空头大单集中增仓较为明显。从前20席位来看，多头持仓增超12万手，空头持仓增超14万手。目前日、周线共振向下，信号较弱，仍为空方势，盘中有小级别反弹诉求，但力度恐有限，防止小反弹后再回落的风险。(兰格钢铁)