钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场震荡下跌。主要城市螺纹钢均价为4738 元/吨，较24日下跌138元/吨。本周螺纹钢期货主力合约收盘价4315/吨，较24日收盘价下跌204元/吨，较杭州中天螺纹市价4750元/吨贴水 435元/吨。目前原料价格企稳，成本见底，在政策稳增长力度加大、采暖季限产等背景下，钢价支撑还是明显增强。但考虑到赶工期临近收尾，需求渐弱，市场 资金压力偏紧，商家降价出货回笼资金意愿占主导。终端需求加速离场，年底需求停滞，若无重大利好，由于价格偏高、涨价预期和冬储后收益不高等原因，市场冬 储热情不佳。当前由供需两弱向供强需弱过渡，预计近期螺纹钢现货价格易跌难涨。

【热轧卷板】本周热轧现货价格较上周五整体下跌，降幅20-110 元不等。截止12月31日上海 4870-4890元/吨，较上周五跌70元。乐从4780-4800元较上周跌60元；天津4700-4720 较上周跌110元。本周产量环比增7万达到296万吨，但仍比高位340万吨低44万吨。库存持续三连降，下降幅度有所放缓。本周受1月份高炉复产较多较 集中，供应将增加的利空预期拖累，现货价格随期货有相当幅度回落；同时当前价位存货和投机需求未大批量入场。下周随着春节的日趋临近，价格波动幅度明显收 窄，价格整体震荡偏弱运行。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡趋弱运行，国内重点城市冷轧板日均价5622 元/吨，周比跌56元/吨，月环比跌17元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷5420元/吨，周跌60元/吨；天津天铁1.0冷卷5320元 /吨，周比跌80元/吨；乐从柳钢1.0冷卷5340元/吨，周跌10元/吨。5.5普热卷主流维持在4870元/吨，周比跌20元/吨；冷热产品差价在 550元/吨左右。当前钢厂C料出厂报价4750-4800价格，周跌幅70-100元/吨左右。本周冷轧市场价格谨慎回落，下游端补库意愿较差，且处于 生产需求逐渐减弱，多按需备采，市场总体成交偏冷清，贸易商进行降价或优惠出货。市场正常多到货，本周社会库存微降，价格方面降幅有限，终端商出现少量且 阶段性补库。下周重点关注终端采购补库需求释放节奏，预计价格波动相对空间有限，下周冷轧市场震荡趋弱运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格窄幅盘整。截至31 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价5821（吨价，下同），周环比跌66元；主要城市0.3mm镀锌板均价5706元，周环比跌59元；主要城市 0.47mm彩涂板均价6915元，周环比跌26元。本周黑色系期货弱势依旧，涂镀板材市场价格继续向下探索。上周末钢坯价格下跌、寒冬的深入、年末资金 紧张、叠加局部疫情影响，市场情绪低迷，整体交投氛围较为冷清。镀锌板生产线开工率为87%，较前一周持平；彩涂板开工率为76%，较前一周上升3%。截 至12月24日，全国主要城市镀锌库存115.13万吨，较前一周微增0.18万吨；彩涂库存26.89万吨，较前一周微增0.35万吨。春节临近，市场 需求预期收缩，重点关注市场资金及情绪变化，预计下周国内涂镀板材市场行情偏弱运行。

【无缝管】本周无缝管市场售价弱势向下，现33 个城市108*4.5的无缝管均价为5923元/吨，较上周同期降53元/吨，成交偏弱。本周山东无缝管出厂售价弱稳，现山东一道次冷拔管出厂4900元 /吨，热轧管出厂5520-5600元/吨，现聊城219*10的无缝管出厂5520元/吨.本周无缝管开工率较上周有下降，开工率在54.12%，较上 周下降1.62%，本周钢价进入震荡上行趋势，管厂开工率仍保持低位，管厂开工率约50.19%，较上周下降2.41%，无缝管库存为57.28万吨，较 上周增加1.82万吨，管坯库存为29.61万吨，较上周下降0.02万吨。后期管厂受环保以及政策影响开工率，供应量或有下降的可能，对售价有一定的支 撑。市场需求或维持弱势，本周市场库存67.16万吨，较上周下降0.06万吨。预计下周无缝管市场价格窄幅调整的几率大。

【不锈钢】本周不锈钢现货价格窄幅上涨，截止12 月31日收稿，300系无锡市场方面：304冷轧太钢报价为18000元/吨，周环比涨300元/吨；宏旺资源报价为17250元/吨，周环比涨200元 /吨；304热轧报价为17200元/吨，上周涨450元/吨。200系方面:本周200系窄幅上涨，目前J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边 10100-10500区间，J2J5资源走至毛边9700-9900附近。本周多数资源为刺激出货，灵活调整。本周钢厂端开启涨价模式，期货强势上涨， 月底部分规格已经紧缺，热轧资源尤其明显。周四青山304冷轧封盘，更加带动市场情绪，价格出现稳中上扬局面。近期钢厂到货资源较少，钢厂有意控制分货 量。本周有几条船在途，近期会陆续抵达，但据市场反馈，大部分在途资源已被商家卖空，到货后直接流入下游。社会库存持续下降对不锈钢价格有一定支撑，节后 随着钢厂新资源陆续抵达，短期内持续去库局面会有所缓解。预计下周窄幅调整。

原料市场

【进口矿】本周进口矿市场先抑后扬，整体价格重心略有小幅下移。周初，由于钢材需求淡季，近期钢坯阴跌，下游成材需求不佳，贸易商不太接受当前冬储的价格。铁矿石现货受盘面震荡下行的影响，成交价格有所下降，山东地区PB 粉795/800元/吨成交，超特粉495元/吨，比之前下跌10元，且现货成交不活跃，钢厂实际采货观望情绪较浓。周二，交投氛围仍偏冷清，与上一交易 日相当，主要源于市场对钢材需求疲弱持谨慎态度，钢厂仍维持按需采购，并不追产，随着盘面弱势震荡整理，成交价逐渐下滑，山东港口PB粉成交价在785元 /湿吨左右，较昨日继续下跌。由于港口卡粉库存下降，美金市场报盘也有所减少，叠加钢厂对于卡粉的刚性需求在增加，这也直接导致了卡粉与PB粉价差在扩 大，近一个月以来价差已经从100元/湿吨走扩到160元/湿吨以上。山东地区卡粉价格在960元/吨左右。周中期，尽管价格进一步下跌，但市场交易氛围 有所好转，但成交多集中于午后，山东地区PB粉价格770元/吨左右，较前一天下降15元/吨。周四，铁矿石交易逻辑是1月份复产开始逐步落地迹象，1月 份铁水可能会上涨，市场交投氛围转好，成交尚可，早盘在期货强势拉涨的提振下，报盘大幅拉涨20-30元/吨，但早盘成交并不多，钢厂多不愿意接受在市场 追高的情况下拿货。盘面尾盘有所回落，收盘后，成交开始有所好转，但价格没有上涨太多，唐山地区PB粉成交价800元/吨，山东地区785元/吨左右。近 期贸易商看涨情绪比较高，本周部分贸易商在买港口现货，平掉期空单，这也提振了市场的交易氛围。综合来看：大气污染防治措施执行频繁，市场需求将有所波 动，对价格形成扰动；另需求不确定的影响下，资源供应仍保持相对高位，铁矿石港口仍或累库；但目前对于元旦后市场存有预期，进口矿市场仍或将呈现震荡偏强 态势。

【焦炭】本周国内焦炭市场稳中趋强，各地焦企仍继续提涨；唐山个别钢厂因复产日耗增加接受焦炭上涨100-120 元/吨，主流钢厂尚未接受，双方继续博弈，山西地区主流准一级湿熄焦报2460-2560元/吨。焦企维持正常开工，订单量增加，厂内库存维持低位水平， 焦炭供应趋紧；焦企心态仍较稳定，提涨意愿不减。需求面，钢厂高炉存在复产预期，考虑焦炭供应趋紧，短期对焦炭采购力度较大，需求有所增加。华东地区部分 钢厂高炉逐步复产，其中部分钢厂焦炭日耗增加；钢厂积极备库，暂多对采购焦炭增加奖励或进行暗涨。港口方面，港口现货稳中趋弱，部分贸易商为回笼资金出货 较为积极，集港情况一般。下周来看，钢厂复产需求回暖，供应因限产影响有所收紧，焦煤价格回升，焦炭价格仍保持强势运行；周五河钢接受涨价，焦炭首轮涨价 将陆续落地执行。仍需关注钢厂接受涨价事项及各个环节焦炭库存变化及焦煤价格走势情况。

【焦煤】本周国内焦煤市场呈拉涨行情。各地安全检查严格执行，影响部分煤矿产量有所下降，且部分全年任务已完成的煤矿有停限产计划，市场供应持续收紧，叠加下游市场补库意愿较强，采购积极性较高，支撑煤价持续稳中回弹。山西临汾1/3 焦煤上调100元至出厂价2000元/吨；长治贫瘦煤上调150元/吨；太原瘦煤上调150元/吨。下游方面，部分前期限产的焦钢企业近期多有提产计划， 焦企加大力度补库，采购较为积极，需求持续释放。下周焦煤需求仍较明显，煤矿减产供应收窄，供需格局仍较紧张；下游焦价坚挺为主，支撑焦煤价格稳定；炼焦 煤价格或将维持稳定坚挺为主。

【钢坯】本周国内钢坯市价宽幅下行，成交表现相对冷清。具体来看，上周末随着期货盘面大幅走跌，加之下游需求冷清，主导城市唐山钢坯价格率先下调报价，且降后整体成 交依旧无改善。进入本周后，期货多呈现弱势调整行情，加之当地仍处于环保限产及运输管控措施下，整体交投气氛延续冷清局面，但考虑到整体库存水平不高，同 时月底尚存一定交单，因此市价多呈现谨慎弱调行情。其他城市亦跟随下行，且降后需求跟进亦弱，整体交投气氛疲软，冬储行情仍未显现。截止目前发稿，唐山报4270 元/吨较上周累降120元/吨，江阴报4420元/吨较上周累降130元/吨。目前下游轧钢厂在持续限产背景下，厂内成品库存持续下降，多数停产厂家维持 低库存状态，部分规格短缺现象显现；另外从目前坯材价差来看，轧钢企业利润空间尚可；通过近期调研所知，1月环保限产放松概率较大，因此在低库存、利润可 背景下，下游轧钢企业复产积极性偏强，在此影响下钢坯挺涨价驱动力或增。但考虑到目前钢坯价位仍对厂商冬储吸引不足，加上市场上暂未其他利好消息出现，在 目前期现市场趋弱表现下，一定程度上影响钢坯价格的上行持续性。另外考虑到1月底春节将至，加之当前市场行情特殊性，不排除节前厂商放假时间提前出现的可 能，届时行情逐步趋于冷清，锁价格局逐步显现。但考虑到整体库存及后期冬奥会限产影响，因此底部支撑略强。故综合预计1月份钢坯市场或先涨后稳观望调整， 均价或略低于12月份。

【废钢】本周废钢市场偏弱运行。受成材持续走跌影响，钢厂利润空间不断被压缩，尤其是部分电炉钢厂已经处于亏损边缘，为控制成本顺势压价收货。其中华东和中西南地区多家电炉钢厂下调废钢采购价格，累计跌幅多在30-80元/吨之间。华北和东北地区部分长流程钢厂下调20-60元/吨。受钢厂跌价影响，废钢市场恐慌情绪渐起，加之临近年关，部分废钢场地为回笼资金出货较积极，钢厂到货量较之前有所上升，短期废钢市场仍存在下跌风险。

供给：近日正值元旦假期，废钢场地或会放假休息。而且随着天气越来越冷，上游产废量和场地加工效率均有所下降，废钢市场供给资源偏紧。

需求：目前部分长流程钢厂还未达到冬储计划量，采购废钢积极性尚可，支撑废钢价格。

下周展望：目前正值下游需求淡季，成材走势震荡偏弱，钢厂利润空间收窄，为控制成本部分钢厂或会继续压价收货。不过近日部分废钢场地反馈采购较困难，市场抢 货较激烈，再加上部分钢厂冬储计划尚未完成，仍有一定采购需求，对价格有一定支撑，废钢深跌的可能性较小。预计下周废钢市场以稳中窄幅调整运行为主。

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